金銀急速跳水，白銀跌超2%

記者丨施詩 胡光旗 金珊

編輯丨江佩霞

2月4日，黃金、白銀開盤短線跳水，現貨黃金由漲轉跌，此前一度觸及4972美元，最新報4922美元/盎司，現貨白銀日內跌幅擴大至2%，報83.5美元/盎司。

消息面上，據央視新聞報道，美國和伊朗近日將就“可能的核協議”展開會談。3日，談判安排出現變數。此前有消息稱，談判將在土耳其伊斯坦布爾進行，除美伊外，中東多國也將參與會談。然而，知情人士3日透露，伊朗希望在海灣國家阿曼、以雙邊形式舉行會談。而伊朗外交部稱與美國談判的地點仍在磋商中。白宮則稱，會談仍將按計劃進行。

會談安排生變之際，美國和伊朗在阿拉伯海和霍爾木茲海峽分別發生兩起軍事摩擦。3日，美軍稱在阿拉伯海擊落伊朗一架無人機；數小時后，伊方船只在霍爾木茲海峽逼近一艘美國油輪。

近期，國際金價在高位震蕩。是什么原因引發此前的暴跌？此次黃金“跳水”并不是無緣無故的，背后有幾股力量在推波助瀾。

一是前期漲得太猛，情緒過熱。 在美聯儲政策還不明朗的時候，市場瘋狂押注未來會寬松，于是金價一路沖到歷史高位。結果呢？多頭倉位擠得滿滿當當，就像一輛超載的火車，只要有一點風吹草動，就可能急剎車。果不其然，當市場預期新任美聯儲主席沃什可能偏向鷹派甚至會通過縮減資產負債表來控制通脹時，大家就開始獲利了結，賣盤蜂擁而出。

二是美元走強。美元和黃金就像蹺蹺板，美元強，黃金就弱。最近美國經濟數據表現不錯，加息預期升溫，美元指數應聲上漲，黃金自然走低。

三是全球經濟和地緣政治的影響。雖然全球經濟增長放緩、貿易摩擦和地緣風險依然存在，但在短期內，這些因素沒能撐住金價，反而被美元的強勢和獲利了結的壓力蓋過了。

隨著黃金價格波動加劇、市場不確定性增強，黃金是否仍是投資的“避風港”？

橋水基金創始人瑞·達利歐認為，與其他資產相比，黃金仍是安全的資產。與股票或其他風險資產不同，黃金并不會隨著市場情緒每天發生本質性的變化。從數據來看，黃金價格相比一年前上漲了約65%，但同時也從歷史高點回落了約16%。這正是市場波動的典型體現。

達利歐指出，許多投資者容易陷入一個常見誤區：盯著短期漲跌反復糾結，是不是該買、是不是該賣。然而，這種以短期波動為核心的決策方式，往往偏離了資產配置的本質。

在達利歐看來，更重要的問題并不是“現在該不該買黃金”，而是“在整體資產中，黃金應該占多大比例”。

他建議，無論是個人投資者，還是央行和主權基金，應該從更長周期的角度出發，重新審視資產配置的結構。合理的做法是先確定一個適合自身的配置比例，并根據行情進行再平衡：漲得過多時適當減持，跌得過多時適度增持，從而始終把配置比例維持在一個相對穩定的區間。

達利歐強調，黃金是一種非常有效的分散化工具。當困難時期到來時，黃金往往表現相對更好；而在經濟繁榮、風險偏好上升的階段，它的表現則通常不如風險資產突出。正是這種與其他資產不同步的特性，使黃金成為投資組合中的重要資產。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

SFC

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