貿易戰，中國是贏家，美國也是勝利者！特朗普讓逆差大幅收窄17%

2025年的全球對外商品貿易，中國當然是最大的贏家，這是毋庸置疑的，已在國際社會形成廣泛的共識——進出口總額達到創紀錄的6.355萬億美元，外貿順差更是暴漲至1.2萬億美元，再度領跑世界。

提到美國，多家媒體往往是這樣形容的：盡管商品出口金額得到了提升，但進口額依然高居不下，逆差擴張至1.24萬億美元——特朗普揮舞關稅大棒，既未能遏制中國的對外貿易，又不能降低自身的逆差。

顯然，市場用自己的行為告訴整個世界：特朗普徹底輸掉了這場由他主動挑起的這場貿易戰——2025年的美國對外商品貿易逆差金額同比變高了255.38億美元，達到12409.41億美元，增長2.1%。

南生認為有必要告訴讀者：上面的數據有問題

以美國商務部公開的信息為準，2025年的美國進出口商品總金額為56359.13億美元，與上年的53749.57億美元相比，上漲4.9%。其中，美國出口的商品金額為21974.86億美元，同比提升5.7%。

進口商品金額為34384.27億美元，增長4.3%。與21974.86億美元的出口額對沖后，外貿逆差金額的確在2025年擴張至1.24萬億美元，再創歷史新高。與上年的1.215萬億美元逆差相比，擴大了2.1%。

但請注意，特朗普挑起的貿易戰是在2025年4月份開始的，我們觀察數據需要將之前的月份剔除，也就是：核算后面三個季度的進出口——總金額為40955.88億美元，同比上漲0.8%。其中，美國出口的商品金額為16595.3億美，同比大漲6.2%。

2025年4月份以來，美國進口的商品金額為24360.58億美元，同比縮減2.6%，并推動逆差金額由上年同期的9372.51億美元，降低至7765.28億美元，收窄17.1%。

這種跡象，南生在點評美國2025年前三季度的對外貿易數據時已提及了，即：貿易戰，中國當然是最大的贏家，但特朗普也沒有輸，他也實現了部分目標，外貿逆差大幅收窄——尤其是第四季度。

美國對外商品貿易的逆差收窄幅度居然高達26.6%，由上年同期的3289.12億美元，降至2025年第四季度的2414.96億美元。換言之，僅從貿易角度來看，特朗普的確用行動推動了美國的出口，降低了逆差金額。

分析問題，不能過于籠統，需要精細化

南生始終堅持這樣的觀點：評判一場貿易戰的輸贏，不能只看全年籠統的數據，必須進行科學的時間段拆解。若不能理解這一點，就會被表象所迷惑，得出“中國單方面勝利，美國徹底輸了”的片面結論。

若將目光鎖定在2025年4月份以來的時間段，也就是貿易戰全面爆發之后的數據，我們則將會發現一個截然不同的圖景。

在2025年的后三個季度，美國對外商品貿易的運行軌跡發生了顯著轉變——在出口實現6.2%的較大比例上漲時，進口商品金額的確實現了下降，外貿逆差同比大幅收窄17.1%，這是一個不可忽視的細節。

這一趨勢在第四季度表現得尤為突出，當季美國對外貿易逆差同比降幅更是高達26.6%。這樣的成績單，恐怕很難再用“失敗”來簡單定義。就像南生在之前的文章中提到了那樣，中美都是勝利者。

而包括德國、英國、印度、越南、巴西在內的很多國家，他們的對外貿易要么是順差金額降低，要么是逆差金額擴張。有意思吧，特朗普主動挑起的貿易戰，中美都贏了，卻殃及了很多池魚。

當然，這并不意味著美國沒有付出代價

進口減少、逆差收窄的背后是美國消費者面臨更高的商品價格，通脹遲遲達不到預期水平——美聯儲紐約分行發布的研究報告顯示：新增的關稅大約90%都是由美國自己的進口企業、消費者承擔了。

德國基爾世界經濟研究所發布的報告更是認為“96%的成本由美國人承擔”，美國國會預算辦公室（CBO）核算的比例是95%由美國承擔——企業消納30%，其余70%則是通過漲價轉嫁給消費者。

此外，美國商品出口的增長也并不完全歸功于貿易政策，部分受益于全球特定商品的價格波動與周期因素——這些因素雖然也很重要，不容忽視，但僅就貿易賬面上的“逆差收窄”這一核心目標而言，特朗普確實在2025年交出了一份符合預期的答卷。

正如南生此前分析所指出的：貿易戰從來不是一場零和博弈，中國在總量與順差上繼續領跑全球，是結構性的贏家；而美國在戰術層面，也通過強力手段實現了逆差的壓縮與出口的增長。雙方都在各自的維度上，都拿到了想要的東西。

這便是2025年全球貿易格局最真實的寫照——中美兩大強國的博弈并非是簡單的輸贏二分法，而是各有得失的復雜局面。

一個繼續書寫傳奇，一個在戰術層面實現了對外商品貿易逆差的精準收窄——而且降幅很大，各有收獲，也各有付出。而這，或許正是大國博弈最真實的模樣：沒有純粹的輸贏，只有永恒的權衡與漫長的消化。