A股馬年開門紅！資金熱捧周期股，春晚刷屏的人形機器人板塊“高開低走”

A股馬年首個交易日，迎來開門紅行情。

截至2月24日收盤，上證指數上漲0.87%，收于4117.41點；深證成指上漲1.36%，收于14291.57點；創業板指上漲0.99%，收于3308.26點。A股全天成交2.22萬億元，上個交易日成交2萬億元。

馬年春晚，人形機器人組團登上舞臺，再次引起廣泛關注。2月20日港股率先開盤，盡管恒生指數和恒生科技指數當日雙雙收跌，但受春晚機器人震撼表演的催化影響，人形機器人概念股收紅，受到資金追捧。

然而，2026年春晚后首個交易日，最值得期待的機器人板塊并未如期大漲，上演高開低走行情。A股開盤后，機器人指數（884126）上漲近1.5%，然而截至收盤，該指數僅上漲0.65%。

有股民表示：“太神奇了，春晚那么多機器人表演，以為要大漲呢，還想著把壓歲錢都買相關股票，看不懂這個邏輯了，現在不敢買了。”

展望后市，方正證券認為，國內方面，2026年開年以來，A股市場表現總體強勢，春季行情拉開帷幕。往后看，隨著新質生產力領域的財政支持與產業扶持持續加碼，疊加春節消費需求旺盛、“十五五”開局之年基建項目開工提速，為市場提供基本面支撐，2026年A股上市公司盈利增速有望出現明顯改善。

機器人板塊“高開低走”

2026年2月16日，中央廣播電視總臺播出了2026年春節聯歡晚會，宇樹科技、松延動力、魔法原子、銀河通用四家公司在春晚舞臺和春晚賀歲內容中集中展示具身智能機器人能力。再次引起廣泛關注。

其中，武術節目《武BOT》中宇樹科技的G1、H2人形機器人與河南塔溝武術學校學員同臺，完成長棍、醉拳、雙截棍、劍術等高難度動作，實現毫米級軌跡跟蹤，腕部平均跟蹤誤差低至6.5毫米，突破傳統機器人運動局限，展現高動態運動控制技術。

2月17日上午，宇樹科技官方客服人員表示，目前春晚同款機器人G1EDUU2進階版已上架，用戶可通過京東、抖音等渠道線上購買。春晚同款機器人G1EDUU2進階版售價208850元，支持送貨上門。

受春晚宇樹科技、魔法原子等機器人高難度表演刷屏的影響，2026年春節后首個交易日，A股機器人板塊開盤集體高開。然而，從全天走勢來看，機器人板塊上演“高開低走”的行情。

有投資者稱：“國內人形機器人春節那個表演實際是有點低于預期的，硬件部分的問題去年就解決了，現在是要看到大腦問題解決，但實際上在春晚并沒看到，屬于低于預期了！”

天弘中證機器人ETF聯接基金經理祁世超表示：人形機器人當前處于從零開始設計的階段，現有供應鏈難以直接復用，需研發團隊與制造供應商共同重新設計關節、傳感器、皮膚、靈巧手等核心部件。技術方案已接近成型，后續需重點關注國內廠商送樣情況、產品是否超預期以及量產進展。投資層面應優先關注頭部企業動態，并觀察國內領先廠商在小腦領域（如語數智源）的突破，大腦環節仍依賴海外進展。

中信證券研報認為， 2026年央視春晚有魔法原子、松延動力、追覓等機器人企業參與演出。春晚作為全國性高曝光平臺，對機器人產品的穩定性、交互能力及系統集成水平提出較高要求，本次登臺可視為對相關公司軟硬件成熟度的一次集中展示。在當前人形機器人仍處于技術迭代與場景拓展階段的背景下，登上春晚有助于提升行業整體認知度，并強化公眾對機器人進入真實生活場景的預期。看好相關廠商未來發展前景及相關上市公司的投資機會。

影視院線板塊大跌

下跌方面，影視院線板塊跌幅居前。其中，光線傳媒（300251.SZ）盤中一度20cm跌停，中國電影（600977.SH）、橫店影視（603103.SH）、博納影業（001330.SZ）、上海電影（601595.SH）紛紛跌停，幸福藍海（300528.SZ）跌近19%。

影視院線板塊大跌背后與春節檔票房收入同比預計較大下跌有關。

2026年春節檔票房表現低于預期，截至2月23日11時，總票房（含預售）突破53億元。根據貓眼專業版預測，2026年2月23日票房約6.08億，疊加2026年春節檔初一至初六（2026年2月17日至2月22日）50.75億票房，2026年春節檔總票房預計56.83億元，創下近8年春節檔票房新低。

春節檔橫跨9天（2026年2月15日至23日），被業內稱為“史上最長春節檔”，為票房釋放提供了更充裕的時間窗口。截至2026年2月23日11時，盡管放映場次高達433.2萬場，刷新影史紀錄，但整體上座率僅為22.5%，對比2025年上座率近乎腰斬。

浙商證券首席分析師馮翠婷認為，雖然2026年春節檔影片數量創近五年新高，但缺失真正能夠引發全民討論的現象級作品?！讹w馳人生3》雖然票房領先，但截至2026年2月23日11時，豆瓣評分僅7.4分，相比前作有所下滑；其他影片更是缺乏破圈效應，未能成為社交媒體的熱門話題。

“相比之下，2025年春節檔《哪吒2》豆瓣評分高達8.4分，形成了強大的口碑傳播矩陣。2026年各影片未能實現‘口碑破圈+社交傳播’的雙重引爆，市場熱度難以持續。”馮翠婷稱。

周期股全線上漲

受特朗普關稅政策影響，石油天然氣、黃金、化工等資源周期股全線大漲。其中，通源石油（300164.SZ）、湖南白銀（002716.SZ）等多股漲停。化工股也全面爆發，云天化（600096.SH）等漲超10%。

消息面上，日前美國白宮公告，對進口到美國的商品征收10%的從價進口關稅，為期150天，將于美國東部時間2月24日0時01分生效。

此外，美國宣布將元素磷及草甘膦等關鍵除草劑納入關鍵戰略物資。2025年11月，美國內政部及USGS已將磷酸鹽納入關鍵礦產清單。此舉導致全球磷供應鏈重構，國際磷肥價格突破700美元/噸。

電網設備板塊持續走強，白云電器（603861.SH）漲停，明陽電氣（301291.SZ）觸及20cm漲停。

消息面上，受歐美電網更新換代、新興市場電網投資、全球AI數據中心建設三重驅動，北美電力變壓器供應缺口達30%、配電變壓器缺口6%，進口依賴度分別達80%和50%，2025年中國變壓器出口總值同比增長36%，均價提升至2.08萬美元/臺，實現量價齊升。

此外，AI推動需求高增，光纖、CPO（共封裝光學）等算力硬件股同步走強，長飛光纖（601869.SH）再度漲停，刷新歷史新高；天孚通信（300394.SZ）漲逾10%。

展望后市，中信建投認為，節后行情核心驅動力有望來自三方面，一是政策預期推動或密集落地，兩會臨近將明確新質生產力、新型能源體系等產業支持細則，例如6G、水電、機器人等領域有望獲得專項資金或試點推廣，直接提振相關板塊估值提升預期。二是流動性環境改善，節后資金回流疊加假期人民幣匯率延續強勢升值，以人民幣計價資產的吸引力將提升，保險、外資等長期資金入場預期強化，為市場提供增量資金支撐，量能中樞有望回升。三是產業趨勢催化，春晚機器人熱度、光通信突破等將加速商業落地，科技成長主線有望重回視野。

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

資本市場部資深記者 主要關注債券、信托、銀行等領域的市場報道。