香港第一金：5200久攻不破！黃金是蓄力上攻還是久盤必跌？

第一金楊生，DYJPPLI（微），香港第一金，第一金官網，第一金平臺

市場連續多個交易日在5200關口附近窄幅震蕩，多空陷入膠著狀態。

利空因素

1.：美聯儲降息預期出現松動，美國2025年12月核心PCE同比漲幅為3%，仍高于政策目標1個百分點。此前公布的FOMC會議紀要整體基調偏鷹派，暗示進一步貨幣寬松的必要性降低。CME FedWatch數據顯示，市場對年內降息的押注已有所降溫。

2.美伊日內瓦談判結束，伊朗外長稱談判取得良好進展，雙方存在分歧，但在某些領域已接近達成共識，將在下周舉行技術磋商。地緣政治擾動出現降溫，使得貴金屬價格小幅承壓。盡管談判仍在持續，但熱戰爆發的概率在下降，貴金屬逐漸緩和。

3.金價反復多次嘗試突破5200美元未果，多頭獲利了結跡象顯著，短線投機資金離場意愿增強。花旗最新預警金價短期有10%-15%回調空間。

利多因素

1.當前價格依托于關鍵的動態支撐位，穩定于EMA50均線之上，這進一步鞏固了短期內多頭趨勢的穩定性。現貨黃金價格正在考驗交易者的耐心，指標則傾向于積極方向。

2.SPDR黃金ETF持倉昨日繼續小幅流入0.28噸，截至2月25日，全球規模最大的黃金ETF的黃金持倉已連續三個交易日增加。

3.摩根大通預計2026年底倫敦金現貨價格將升至6300美元/盎司；瑞銀預計未來幾個月金價有望觸及6200美元；道明證券認為貶值交易或推動金價升至5700美元。

4.在投資需求保持旺盛、各國央行持續購金的推動下，黃金需求有望進一步增長，而到2028年全球將有80座黃金礦山面臨資源枯竭風險。

綜合分析

從技術面看，金價連續多日在5200美元/盎司關口附近持續震蕩，多空陷入膠著狀態。

關鍵點位

上方阻力：

第一阻力：5200-5217美元（日內高點及短期阻力區，反復嘗試突破未果）。

關鍵阻力：5220-5230美元（周三反彈高點及4小時布林帶上軌）。

強阻力：5300美元（日線布林帶上軌附近）。

下方支撐：

第一支撐：5160美元（今日低點，短期多空分水嶺）。

關鍵支撐：5130美元（周四低點，4小時布林帶下軌）。

核心支撐：5100美元（整數關口及機構關注的關鍵支撐區）。

小時圖顯示金價在5160-5200美元窄幅區間內反復震蕩，日圖PP樞軸點位于5173.02附近，當前價格圍繞樞軸點運行。當前價格依托于EMA50均線之上，鞏固了多頭趨勢的穩定性。

日線圖上，周二黃金沖高遇阻后，走勢持續保持高位震蕩整理。5日均線金叉向上，MACD指標輕微金叉，KDJ與RSI指標小幅金叉，短期技術面暗示黃金震蕩調整后，存在沖高機會。

市場處于典型的"多空僵持"階段，在有效突破5200美元或跌破5160美元之前，窄幅震蕩格局將持續。

個人思路

市場處于高位窄幅震蕩階段，方向不明朗。建議以區間交易思路為主，在關鍵支撐和阻力位附近操作，嚴格止損，避免追單。

潛在運行區間

核心震蕩區間：5160美元 - 5200美元（今日高低點區間）

突破看漲目標：5220-5300美元（若站穩5200上方）

跌破看跌風險：5130-5100美元（若失守5160）

等待金價回落5160-5150可輕倉多單，目標看5190-5200，進一步目標5217美元，止損5140下方。

金價反彈5195-5205可小空，目標看5165-5155，止損5210美元上方。

突破單

金價強勢突破5205上方，可回踩5190-5180附近跟進多，目標看向5220-5230美元。

風險提示

1.美伊下周將舉行技術磋商，任何談判進展或破裂的消息都可能引發金價瞬間劇烈波動。

2.市場對降息的預期仍在波動中，后續通脹數據可能影響貨幣政策走向。

3.當前波動區間收窄，突破行情可能較為劇烈，務必輕倉并嚴格設置止損。

總而言之，黃金短期受降息預期松動與地緣降溫雙重壓制，在5160-5200美元區間窄幅震蕩。中長期看漲邏輯未變，但短期方向不明，操作上應以區間高拋低吸為主，耐心等待方向突破。