1度電的“鯨吞”：從煉出1.46元到吐出385元！

撰文｜咸閑

編輯｜咸閑

審核｜燁 Lydia

聲明｜圖片來源網(wǎng)絡(luò)。日晞研究所原創(chuàng)文章，如需轉(zhuǎn)載請留言申請開白。

如果此刻站在青海或者新疆的光伏電站門口，大概會感受到一種奇異的撕裂感。

眼前是一望無際的“藍(lán)色海洋”，光伏板在陽光下閃閃發(fā)光，像是在給大地鋪上了一層昂貴的金屬鎧甲，但這里的棄光率，正在逼近甚至超過10%。

根據(jù)全國新能源消納監(jiān)測預(yù)警中心的數(shù)據(jù)，2025年全國光伏利用率為94.8%，看似不錯，但剝開來看，西藏低至64.9%，青海、甘肅、新疆的形勢同樣嚴(yán)峻。這意味著，在這片陽光最眷顧的土地上，每發(fā)10度電，就有1度多被白白扔掉了。

電這種東西，看不見、摸不著、存不住，也運(yùn)不遠(yuǎn)。當(dāng)?shù)赜貌煌辏炙筒怀鋈ィ荒苎郾牨牽粗@些“藍(lán)色的油田”變成擺設(shè)。

與此同時，在幾千公里外的灰色樓房里，另一番景象正在上演。一排排GPU服務(wù)器像密不透風(fēng)的貨架，風(fēng)扇在轟鳴，指示燈瘋狂閃爍。這里沒有光，只有電。電價，就是這座“硅基工廠”的生命線。

一邊是電多到用不完，一邊是電貴得像在喝血。這中間的鴻溝，就是未來十年中國商業(yè)最大的套利空間。

過去，為了讓這些廉價的西部綠電增值，我們想盡了辦法。只有去采用最經(jīng)典的套路，把電變成別的東西。比如電解鋁，1度電進(jìn)去，出來的是鋁錠，能創(chuàng)造大約1.46元的產(chǎn)值。再如多晶硅，光伏大爆發(fā)的時候，1度電能產(chǎn)出約5元的價值。

這本質(zhì)上是在變相地賣“凝固了的電”，是工業(yè)時代“瓦特”的終局。這種生意能做，但受制于大宗商品周期，且能耗指標(biāo)卡得死死的。

但現(xiàn)在，AI時代帶著一種新的“換皮術(shù)”走來了。

它把電變成了Token。

一度電的“奇幻漂流”

圖片來源：【寶城期貨】 陜西機(jī)制電價競價結(jié)果公示，風(fēng)光機(jī)制電價均貼近競價上限

在甘肅、寧夏、內(nèi)蒙古這些西部省份，有著無窮無盡的風(fēng)和光。

過去，由于電網(wǎng)通道容量有限，電發(fā)出來了，但送不出去，或者儲能成本太高不劃算，最后只能眼睜睜放棄。這些被放棄的電，在發(fā)電廠眼里叫邊際成本為零的資源。

過去，這是能源行業(yè)的“垃圾資產(chǎn)”。但現(xiàn)在，劇本被改寫了。

在如今AI紅海中，這些大模型的訓(xùn)練和推理，本質(zhì)上是一場電力吞噬。一次大模型查詢的耗電量，是傳統(tǒng)搜索引擎的3到10倍，中國信通院的數(shù)據(jù)顯示，電力成本占數(shù)據(jù)中心運(yùn)營總成本的60%至70%。

這些多余的、便宜的、消納不了的電反而成了香餑餑，企業(yè)將算力工廠建在其旁邊，直接把“瓦特”就地變成“比特”。

然而，什么是Token呢？其實(shí)是可以粗暴地把它理解為AI世界里的“字節(jié)”或“單詞碎片”。當(dāng)用戶們在問GPT一句話，它給的回答，就是由一個個Token拼起來的。

在最近的五年里，會發(fā)現(xiàn)仿佛開啟了AI的爆發(fā)時期，而這本質(zhì)上是一場“Token通脹”。有數(shù)據(jù)估算，中國日均Token消耗量，在短短一年半內(nèi)翻了300倍。這不僅僅是人們在瘋狂聊天，這意味著數(shù)字世界的“耗電指數(shù)”正在以肉眼可見的速度飆升。

那么，在西部電網(wǎng)定價0.5元的一度電（1千瓦時）在AI世界里能干些什么？

來做一個雖然粗糙但極具沖擊力的換算。不考慮極端復(fù)雜的訓(xùn)練場景，只以最常見的“推理”為例。根據(jù)行業(yè)內(nèi)的一些測算模型，以在理想狀態(tài)下作為標(biāo)準(zhǔn)，1度電大約可以支撐模型生成550萬個Token。

現(xiàn)在，給這550萬Token貼上價簽。

在中國廠商的定價邏輯里，比如DeepSeek為代表的API服務(wù)，走的是“薄利多銷”的路線。按照市面上每Token的計價估算，這550萬Token大約能賣11元人民幣。這是什么概念？把用來燒開一壺水、讓空調(diào)冷靜一小時的1度電，喂給AI，吐出來的Token價值11元。然而相比之下，同樣一度電賣給電解鋁廠，卻只能產(chǎn)出1.46元。

但這還不是高潮。如果把視線轉(zhuǎn)向大洋彼岸，看看OpenAI的定價。按照其最新的FlexAPI價格，每百萬Token的輸入約5美元。算下來，同樣的550萬Token，按照OpenAI的標(biāo)準(zhǔn)價格，價值高達(dá)385元人民幣！

這就是一度電的“華麗轉(zhuǎn)身。同樣是電，在工廠里，它成為了養(yǎng)活的是體力勞動者，而當(dāng)它服務(wù)于這些數(shù)據(jù)中心時，它養(yǎng)活的是腦力勞動者。

制造業(yè)在偷著樂？

在這場AI競賽中，中國展現(xiàn)出了獨(dú)特路徑，哪里的電多、便宜、甚至用不完，就把算力廠建在哪里，讓數(shù)據(jù)通過光纖跑過來。

而美國人的邏輯就大不相同，哪里人才多，哪里算法牛，就把數(shù)據(jù)中心建在哪里，然后去跟電網(wǎng)搶電。

在這背后不僅僅是“東數(shù)西算”這個國家級產(chǎn)品經(jīng)理在強(qiáng)力撮合，但更深層次的，是中國制造業(yè)思維跟隨變化而變化的勝利。

圖片來源：【寶城期貨】 陜西機(jī)制電價競價結(jié)果公示，風(fēng)光機(jī)制電價均貼近競價上限

如果這些電廠花幾千億建特高壓把電送出去，那么傳輸損耗至少5%-10%，就不如直接把計算能力送出去。

光纖傳輸?shù)倪呺H成本和損耗，比輸電線路低得多。這是算力版的“來料加工”，把東部的數(shù)據(jù)“原料”運(yùn)到西部，用西部的低價電“加工”成計算結(jié)果，再返回東部。用一度電生產(chǎn)出比工業(yè)制品高得多的附加值。

在寧夏中衛(wèi)，這里年平均氣溫8.8攝氏度，不用昂貴的中央空調(diào)，開窗戶、吹自然風(fēng)就能給服務(wù)器散熱。

數(shù)據(jù)顯示，中國西部綠電價格約0.2-0.3元/度，不到東部工商業(yè)電價的一半。當(dāng)美國企業(yè)還在為得州暴風(fēng)雪后的天價電費(fèi)單心驚膽戰(zhàn)，或者排隊數(shù)年等待電網(wǎng)接入時，中衛(wèi)的機(jī)房已經(jīng)用著全年穩(wěn)定的自然風(fēng)和光伏電，把每一分錢都變成了利潤。

這不是互聯(lián)網(wǎng)思維，這是珠三角、長三角工廠里打磨了幾十年的“極致性價比”思維在重演。

“超級變壓器”到底變出了什么？

在“瓦特”轉(zhuǎn)“比特”時，最直接的效果是，中國正在出口一種看不見的商品。

OpenRouter的最新數(shù)據(jù)顯示，全球排名前十的AI模型，總Token消耗量中，中國模型的市占率竟然高達(dá)61%。

就類似于就像瑞士雖然不產(chǎn)可可，但把可可豆加工成全世界最貴的巧克力一樣，如果一個美國開發(fā)者需要調(diào)用智譜的API，數(shù)據(jù)就是跨洋而來，在寧夏的服務(wù)器里用中國的綠電完成計算，結(jié)果再傳回北美。電力從未出境，價值卻通過Token完成了跨境交付。

未來我們出口的可能不再是衣服、家電，而是這種通過“能源+算力”打包成的AI解決方案。這是一種比賣硬件更性感的商業(yè)模式，零物流、零庫存的低成本，一度電變成了百倍價值的智能服務(wù)。

以前西部的宿命是“挖煤、采油”，輸出資源，留下污染。現(xiàn)在西部的角色變成了“挖數(shù)據(jù)、煉算力”。像寧夏中衛(wèi)這樣一個既不沿邊也不靠海的內(nèi)陸城市，硬生生變成了全球算力產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

最妙的是，AI現(xiàn)在也開始反過來開始優(yōu)化電網(wǎng)了。在寧夏的“源網(wǎng)荷儲”一體化項目里，數(shù)據(jù)中心不再是傻傻耗電的負(fù)荷，而是可以根據(jù)新能源發(fā)電的波動，靈活調(diào)節(jié)計算任務(wù)的“柔性工廠”。光伏多了就多算點(diǎn)，風(fēng)電少了就少算點(diǎn)，甚至還能把算力集群作為電網(wǎng)的調(diào)峰設(shè)施。

用AI算力消納綠電，用綠電支撐AI算力。

當(dāng)然，硬幣總有另一面。

但是，數(shù)據(jù)雖然比電好傳輸，但它畢竟有延遲。不是所有的算力業(yè)務(wù)都能扔到西部去。比如你開一輛自動駕駛汽車，剎車指令哪怕是延遲0.1秒，也都會成為人命關(guān)天。所以，那些需要“低延遲”的高端算力，必須留在東部。這意味著，我們在西部的“成本奇跡”，吃不到最肥美的“實(shí)時算力”那塊肉。

雖然我們占據(jù)了全球六成的Token調(diào)用量，但站在聚光燈下定義AI未來的，依然是硅谷的OpenAI和Anthropic。

在中國，提供的是底層的算力基礎(chǔ)設(shè)施，就像富士康組裝iPhone，雖然量大管飽，但品牌溢價留在了硅谷。

算力作為出口商品的規(guī)模化落地，必然面臨國際規(guī)則的重重審查。歐美市場對數(shù)據(jù)主權(quán)高度敏感，未來可能以“可信賴算力”為標(biāo)準(zhǔn)，對算力服務(wù)商設(shè)置準(zhǔn)入門檻。

從技術(shù)視角看，“瓦特”無法去替代“比特”。綠電解決的是運(yùn)營成本問題，但算力的底座依然是芯片。如果先進(jìn)制程GPU的獲取受阻，即便西部有再多的冗余電力，也無法轉(zhuǎn)化為高端算力供給。這套模式的運(yùn)行，客觀上仍依賴于全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同。

那么，這場“能源-算力”的合縱連橫，不知結(jié)局如何？

在先進(jìn)制程芯片的短期攻堅戰(zhàn)中，或許會追得很辛苦。但換個賽道，既然3nm的芯片暫時追不上，那我們就用28nm的成熟制程芯片，配合全球最便宜的綠電，用“規(guī)模”和“成本”把對手淹了。

不一定非要在“尖端訓(xùn)練”上和臺積電拼刺刀，可以通過“能源-算力”的規(guī)模優(yōu)勢，在“推理算力”和“通用算力”市場上建立一條又寬又深的護(hù)城河。

那時候，世界可能不再只關(guān)心誰發(fā)明了最新的模型，而看的是，誰掌握著點(diǎn)亮這個模型的開關(guān)。

參考資料：

1. 【寶城期貨】 陜西機(jī)制電價競價結(jié)果公示，風(fēng)光機(jī)制電價均貼近競價上限

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