崩了！韓國大跌12%再度熔斷！黃金白銀同步大跌，資金瘋狂涌入美元！拋售潮誰能幸免？

　　A股三大指數今日集體回調，截止收盤，滬指跌0.98%，收報4082.47點；深證成指跌0.75%，收報13917.75點；創業板指跌1.41%，收報3164.37點。滬深京三市成交額23882億，較昨日縮量7698億。

　　行業板塊多數收跌，電網設備、國防軍工、電力設備、小金屬板塊漲幅居前，航運港口、貴金屬、保險、石油石化、白酒、物流板塊跌幅居前。

　　個股方面，上漲股票數量超過1700只，近50只股票漲停。電網設備板塊逆市大漲，迦南智能、通光線纜、安靠智電20cm漲停。軍工板塊逆勢上漲，無人機、船舶方向領漲，航天彩虹3天2板，中無人機漲超15%。油氣股探底回升，準油股份3連板，洲際油氣7天5板，水發燃氣4連板，山東墨龍3連板。下跌方面，航運板塊大幅下挫，連云港、南京港、鳳凰航運跌停。煤炭板塊集體走弱，云煤能源跌停。

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　　航運今日領跌！

　　今日航運股普遍跌超9%，石油石化則有分歧，部分個股在早間探底后回升，收盤漲跌不一。

　　在消息面上，3月4日，美國總統特朗普在社交媒體發文稱，已指示美國發展金融公司（DFC）立即生效，為所有通過海灣地區的海上貿易（特別是能源）提供“非常合理價格”的政治風險保險和財務安全保障，該政策向所有航運公司開放。

　　特朗普表示，如有必要，美國海軍將盡快開始護送油輪通過霍爾木茲海峽。“無論如何，美國將確保能源自由流動到世界各地。更多行動即將到來。”

　　談及當前沖突，特朗普周二表示，可以容忍油價在一段時間內上漲，因為更重要的是消除來自伊朗的“迫在眉睫”的威脅。由于沖突未見結束跡象，石油供應不確定性已導致美國汽油價格大幅上漲。

　　此外，市場也在揣摩特朗普政府的政策意圖。臨近11月中期選舉，白宮有強烈動機壓制通脹，一旦油價持續攀升，美國戰略石油儲備的釋放可能隨時介入。

　　沖突爆發前，全球石油市場供應充裕，各國已有時間補充庫存。據Vortexa數據，中國目前儲備的原油足以支撐124天的消費需求；全球地面庫存雖處于歷史偏低水平，但仍約達20億桶。Vortexa首席經濟學家David Wech表示，"20億桶在絕對量上仍相當可觀，而中東每日供應風險約為1600萬桶"。沙特和阿聯酋還可通過繞開霍爾木茲海峽的管道，每日轉移約900萬桶出口。

　　在3月3日晚間，中國石油、中國石化、中國海油相繼發布公告，三家公司A股連續三個交易日收盤漲幅偏離值累計超20%，構成交易異常波動。經自查，公司生產經營均正常，受地緣局勢等因素影響，國際油價波動不確定性高，三家企業同步提醒投資者注意投資風險。

　　國金證券分析表示，油價上漲正符合美國利益，但與2022不同，本輪伊朗沖突未必造成海外通脹與利率的大幅上行。當下油價的上漲將推動中東產油國的石油美元循環，近期美債收益率已經開始出現下行，美元正在通過油價重獲支撐。石油價格在90美金以下，是相關資產較好的交易區間。

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　　存儲板塊逆勢大漲！

　　佰維存儲20%漲停，成為今天存儲芯片板塊強勁反彈的主要催化因素，存儲概念股德明利漲停，江波龍大漲超14%，香農芯創、普冉股份、兆易創新等紛紛上漲。

　　消息面上，佰維存儲發布業績預告，預計2026年1-2月實現營業收入40億至45億元，同比增長340%至395%；歸母凈利潤15億至18億元，同比扭虧為盈。受AI算力需求與國產替代驅動，存儲行業迎來高景氣周期，產品價格上漲、供不應求，公司顯著受益。

　　存儲這輪超級周期中，2025年初12GB LPDDR5X內存芯片單價約25-29美元，但年底其價格已攀升至70美元。SK海力士在2月下旬向高盛透露了存儲市場的最新動態，存儲行業已全面進入賣方市場，目前公司DRAM及NAND庫存僅剩約4周，且沒有任何客戶能完全滿足需求。隨著2026年HBM產能售罄，標準型DRAM的極度短缺正顯著提升供應商議價權，產業鏈已開啟長期合約談判以鎖定未來供應。

　　有分析測算，在正常年份，存儲芯片占手機整機物料成本的10%-15%，但在本輪漲價周期中，這一比例已飆升至20%-35%，中低端千元機、入門級筆電因硬件配置單一，存儲成本占比接近30%，部分高配低價機型甚至超過30%。

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　　日韓股市再度暴跌！

　　今天日韓股市繼續出現重挫，日經225指數收跌3.61%，韓國KOSPI指數收跌12.2%。由于跌幅過大，盤中連續第二日觸發“熔斷”機制。三星電子、SK海力士等半導體核心權重股盤中跌幅達到或超過10%。

　　野村證券策略師 Maki Sawada 指出，原油期貨因中東局勢惡化而持續飆升，疊加“強勢美元+疲軟日元”的循環，正在極大地助推通脹加速預期。市場的核心擔憂在于，這種不確定性徹底打亂了日本央行貨幣政策正常化的節奏，導致三菱日聯等金融權重股因息差預期惡化而遭遇暴跌。

　　分析人士指出：近期美元走強的底層邏輯是“避險情緒（流動性溢價）+ 利率重估（緊縮預期）”的雙輪驅動。在地緣政治黑天鵝的沖擊下，全球資本市場正在迅速復制“能源危機導致通脹預期重燃，促使央行被迫維持高利率，全球資本回流美國”的宏觀傳導鏈條。

　　在貴金屬方面，昨日紐約黃金期貨單日跌4.4%至5000美元/盎司附近；白銀期貨大跌超8%，自近100美元高位急速回撤至80美元。

　　法國興業銀行與貴金屬研究機構 MKS PAMP 的策略師指出，近期的全球股市深度拋售，迫使投資者大規模削減貴金屬等倉位以換取流動性。這種短期的“去杠桿化”行為，在微觀交易層面上形成了對美元的強制性被動買盤，推動美元指數短期內急漲。

　　在亞太市場繼續大跳水和美元不斷走強的背景下，今日港股的恒生指數跌幅一度達到了3%。