遭恐慌性拋售，日韓股市崩了！韓國主要股指收跌12%

4日，日韓股市低開低走，韓國綜合指數(shù)盤中觸發(fā)熔斷機(jī)制。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)跌3.61%，報54245.54點，韓國綜合指數(shù)跌12.11%，報5090.79點。

01

日韓資產(chǎn)遭恐慌性拋售

蘇商銀行特約研究員付一夫指出，霍爾木茲海峽通道受阻，意味著全球能源供應(yīng)鏈面臨斷裂風(fēng)險，對于極度依賴能源進(jìn)口的日韓兩國而言，直接觸發(fā)了資本市場的恐慌性拋售。

消息面上，據(jù)新華社4日援引伊朗法爾斯通訊社的報道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊海軍副司令穆罕默德.阿克巴爾扎德表示，霍爾木茲海峽已完全處于伊朗海軍的控制之下，十多艘油輪在該海峽被炮彈擊中。阿克巴爾扎德說，革命衛(wèi)隊海軍多次警告霍爾木茲海峽處于戰(zhàn)爭狀態(tài)，任何船只都可能被炮彈或無人機(jī)擊中。但仍有十多艘油輪無視警告，已被炮彈擊中并燒毀。阿克巴爾扎德強(qiáng)調(diào)，在伊朗宣布霍爾木茲海峽禁止航行后，油輪、商船和漁船已無法通過該海峽。

日經(jīng)225指數(shù)昨日(3月3日)跌超3%。對此，日經(jīng)中文網(wǎng)發(fā)文稱，霍爾木茲海峽被封鎖，引發(fā)市場對能源供應(yīng)的擔(dān)憂，賣盤大量涌出。美國總統(tǒng)特朗普暗示將擴(kuò)大對伊朗的軍事行動，市場普遍認(rèn)為地區(qū)沖突將長期化。卡塔爾液化天然氣(LNG)相關(guān)企業(yè)因遭受伊朗無人機(jī)襲擊而停產(chǎn)的消息引發(fā)對供應(yīng)停滯的擔(dān)憂，股市也因此承壓。

野村證券的策略師澤田麻希指出，日經(jīng)指數(shù)到上周五為止一路高歌猛進(jìn)，“擔(dān)心股市過熱的獲利盤也在出逃，放大了跌幅”。

另據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，日本的原油進(jìn)口超90%依賴于中東地區(qū)，霍爾木茲海峽被封鎖將對日本造成嚴(yán)重影響。

報道援引日本綜合研究所研究員栂野裕貴預(yù)測，霍爾木茲海峽被封鎖可能將導(dǎo)致每桶原油價格上漲約50美元，日本的原油進(jìn)口極為依賴中東地區(qū)，如果出現(xiàn)進(jìn)口被掐斷這種最嚴(yán)峻情況，日本的GDP預(yù)計將減少3%左右。

再看韓國金融市場。據(jù)韓聯(lián)社報道，昨日(3月3日)，韓國綜合指數(shù)以5791.91點收盤，較前一交易日下滑7.24%(452.22點)，跌幅創(chuàng)下史上最高值。

匯率上，韓元兌美元最新報1美元兌1479.36韓元。韓聯(lián)社最新報道顯示，韓國銀行(央行)行長李昌鏞4日主持召開中東局勢應(yīng)對小組會議，就韓元對美元匯率前一交易日在紐約和倫敦外匯市場大跌的背景等進(jìn)行討論。

韓國央行在會后表示，雖然韓元對美元匯率前一天在紐約和倫敦匯市一度跌破1500韓元(約合人民幣7.01元)，但當(dāng)前情況與以往不同，韓國的美元流動性充足，信用違約互換(CDS)溢價也維持穩(wěn)定水平。韓國央行將密切關(guān)注韓元匯率和利率是否會與經(jīng)濟(jì)基本面脫離而過度波動，并在有必要時與政府?dāng)y手適時采取應(yīng)對措施。

02

什么原因？

對于日韓股市大跌，蘇商銀行特約研究員付一夫認(rèn)為是多重原因共振的結(jié)果。

他提到，地緣沖突引發(fā)全球風(fēng)險偏好快速轉(zhuǎn)向避險，隨著能源價格不斷抬升，市場重新評估全球通脹路徑與主要央行降息節(jié)奏，流動性寬松預(yù)期被延后，這對開放度高、外資占比大的日韓股市形成直接壓制。

此外，內(nèi)部層面，兩國市場均處于前期高位，估值與資金面本就存在調(diào)整壓力。韓國股市此前在科技板塊帶動下持續(xù)走強(qiáng)，積累大量獲利盤，外資流出意愿增強(qiáng)，地緣沖突成為集中兌現(xiàn)的契機(jī)。日本股市則受權(quán)重板塊走弱拖累，汽車、醫(yī)藥等板塊對外部需求與成本敏感，疊加國債收益率上行壓制估值，指數(shù)失守關(guān)鍵點位。

不過，付一夫同時指出，從行業(yè)層面來看市場呈現(xiàn)明顯分化，航空、航運、消費等受能源成本與供應(yīng)鏈擾動沖擊領(lǐng)跌，國防等防御板塊逆勢走強(qiáng)，反映資金在不確定性下的防御性切換。這種結(jié)構(gòu)分化表明，市場調(diào)整并非基本面惡化，而是風(fēng)險定價與情緒宣泄。

付一夫認(rèn)為，總體來看，本次調(diào)整是外部風(fēng)險沖擊、內(nèi)部高位回調(diào)、資金避險流動共同作用的短期波動，核心邏輯是地緣不確定性引發(fā)的全球資產(chǎn)再定價。短期市場仍將受局勢進(jìn)展主導(dǎo)，波動可能延續(xù)；中長期走勢，仍將回歸企業(yè)盈利、政策節(jié)奏與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線。

來源：中新經(jīng)緯

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