政府工作報告定調綠色轉型，電網ETF（561380）迎政策與需求雙擊

3月5日，十四屆全國人大四次會議開幕，2026年政府工作報告正式發布，對綠色低碳發展、碳排放管理、新型電力系統建設作出全面部署。報告明確提出“實施碳排放總量和強度雙控制度”“加快智能電網建設，發展新型儲能”。海外方面，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等科技巨頭于3月4日齊聚白宮，簽署“電費繳納者保護承諾”，承諾通過購電、自建電廠等方式滿足新增AI數據中心用電需求。

在政策強催化、海外需求外溢、國內投資加碼三重共振下，電網板塊迎來歷史性機遇。電網ETF（561380）持續吸金，截至寫稿年內累計漲幅超35%，連續10日資金凈流入超26億元，成為資金聚焦的高景氣賽道工具。

【政府工作報告定調：綠色轉型成為高質量發展核心】

3月5日發布的政府工作報告將綠色低碳發展置于突出位置，明確碳排放雙控、智能電網、新型儲能、氫能等方向，為電網板塊提供頂層政策指引。

碳排放雙控正式確立。中金公司指出，報告提出實施碳排放總量和強度雙控制度，擴大碳排放權交易市場覆蓋范圍，2026年單位GDP排放降低3.8%左右，“十五五”期間累計降低17%。光大證券強調，國家層面的考核指揮棒從“能耗雙控”向“碳排放雙控”轉變，更有利于實現2030年碳達峰目標，綠電的“非電化應用”有望充分受益。

算電協同寫入報告。報告明確提出“實施超大規模智算集群、算電協同等新基建工程”。中金公司認為，算電協同推動算力樞紐與新型能源體系深度融合，AI數據中心、智能電網、工業算力平臺等設施成為拉動用電的核心引擎，推動我國電力消費長期快于經濟增長。

零碳園區和工廠建設提速。報告要求深入推進零碳園區和工廠建設，擴大綠色能源消費。光大證券指出，園區及工廠是綠電消費的主力，電網是支撐新能源有效消納的通路，大型儲能是協調綠電消納的重要設施，工商儲零碳園區和低碳工廠成為儲能應用的新方向。

【海外需求外溢：科技巨頭承諾自建電廠，變壓器出口高增】

3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等科技巨頭齊聚白宮簽署“電費繳納者保護承諾”，承諾通過購電、自建電廠等方式滿足AI數據中心用電需求。美國電網老化嚴重，變壓器等核心設備出口高增，國內企業出口機遇明確。

科技巨頭集體承諾。3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、xAI、甲骨文和OpenAI等七大科技巨頭齊聚白宮，正式簽署特朗普在國情咨文中宣布的“電費繳納者保護承諾”。特朗普政府要求科技企業自行解決高耗能數據中心用電問題，避免推高居民電價。這標志著AI用電問題正式進入國家議程，科技巨頭集體向政府尋求電力供應保障。

美國電網老化嚴重。美國電網多建于20世紀50-70年代，老化現象嚴重已步入更換周期，新建與更換需求帶動電力設備需求高增。變壓器、高壓開關2025年出口額同比增48.6%/31.5%，相關龍頭企業海外營收預期將實現高增長。

中國企業出口優勢顯著。我國電網設備技術與成本雙雙領先，出口優勢顯著。隨著北美AI缺電導致變壓器等電網設備供不應求，需求正外溢到中國企業，為具備出海能力的電網設備企業打開增量空間。

【國內電網投資：4萬億投資加碼，特高壓配網齊發力】

國家電網“十五五”固定資產投資規劃達4萬億元，較“十四五”增長40%，特高壓、配網增容、數智化改造同步提速，行業訂單與業績能見度大幅提升。

投資規模大幅躍升。國家電網宣布“十五五”期間固定資產投資預計達4萬億元，較“十四五”時期增長40%；南方電網2026年固定資產投資安排1800億元，連續五年創新高，年均增速達9.5%。中金公司指出，面向“雙碳”發展目標依然堅定，新能源由重視模走向重消納的高質量發展。

特高壓配網同步提速。國家電網發布“十項硬核舉措”，明確“十五五”新能源接網超2億千瓦、配網增容9億千伏安等量化目標。中金公司認為，電網端的特高壓及主干網架建設、主配網承載多元化源荷接入與雙向互動的新型電力系統建設將成為投資重點。

【投資建議：電網ETF（561380）一鍵布局內外共振機遇】

電網產業鏈涉及發電、輸電、配電及用電多個環節，個股眾多、技術壁壘高，通過ETF可有效分散風險。電網ETF（561380）覆蓋變壓器、換流閥、開關等電網設備龍頭，是把握本輪電網投資浪潮的核心工具。

電網ETF（561380）跟蹤恒生A股電網設備指數，精準覆蓋發電、輸電、配電、用電全產業鏈，成分股聚焦特高壓、智能電網、電網自動化等高景氣環節，能夠全面分享行業增長紅利。

站在當前時點，電網板塊面臨三重利好疊加：

政策強催化：政府工作報告將綠色轉型置于核心位置，碳排放雙控、算電協同、零碳園區、新型儲能等方向獲明確支持，為電網板塊提供頂層政策指引。

海外需求外溢：3月4日科技巨頭齊聚白宮承諾自建電廠，美國電網老化帶動變壓器等核心設備出口高增，國內企業出口機遇明確，打開長期成長天花板。

國內投資加碼：“十五五”國網投資4萬億，較“十四五”增長40%，特高壓、配網增容、數智化改造同步提速，行業訂單與業績能見度大幅提升。

從市場表現看，電網ETF（561380）年內累計漲幅超35%，連續10日資金凈流入超26億元，規模穩步攀升至56億元，成為場內資金聚焦的高景氣賽道工具，顯示資金布局意愿強烈。

中金公司認為，本次政府工作報告中有明確深度脫碳行動號令，看好“十五五”期間電網端的特高壓及主干網架建設、主配網承載多元化源荷接入與雙向互動新型電力系統建設、電化學儲能等新型儲能發展以及零碳園區和工廠帶來的工商業儲能發展。

對于投資者而言，在政策強催化、海外需求外溢、國內投資加碼三重共振下，電網設備板塊未來增長前景依然可期。感興趣的投資者可關注電網ETF（561380），分享全球電網升級與綠色轉型共振的長期紅利。

注：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。