破產(chǎn)、欠薪、限高，一家明星公司之死

1月23日，上海市浦東新區(qū)人民法院裁定，受理上海龍慧醫(yī)療破產(chǎn)清算案。企查查數(shù)據(jù)顯示，龍慧醫(yī)療此前已被列入了失信被執(zhí)行人，涉案二百余萬元。就在2024年9月，公司苦熬七年的骨科手術(shù)機(jī)器人終于獲批上市。沒成想，產(chǎn)品做出來了，公司卻沒了。

龍慧醫(yī)療手里的資金，應(yīng)該早已見底。去年年初，公司就發(fā)不出工資了。企查查數(shù)據(jù)顯示，從2025年2月開始，員工討薪的訴訟接連不斷，勞動仲裁案件堆積如山。同年7月，就連曾任公司總經(jīng)理的戴向東，也因?yàn)楸煌锨饭べY申請對公司董事長限制消費(fèi)。

“智能機(jī)器人”這幾年一直是國家重點(diǎn)鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一。前幾年手術(shù)機(jī)器人賽道大火，誕生了一批企業(yè)。如今這些企業(yè)相繼到了收獲成果的時候，一年能有幾十款手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品獲批上市。

但奇怪的是，作為醫(yī)療尖端科技的手術(shù)機(jī)器人這兩年卻不斷有企業(yè)倒閉。去年6月，國內(nèi)血管介入手術(shù)機(jī)器人企業(yè)微亞醫(yī)療被破產(chǎn)拍賣。這家公司曾成功拿到數(shù)千萬元融資，產(chǎn)品已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。可嘆的是，醫(yī)療需求端的爆發(fā)卻沒有這么快：全國各類手術(shù)機(jī)器人一年一共也就賣出了三百多臺。

產(chǎn)品獲批，公司卻沒了

手術(shù)機(jī)器人因精度更高、操作更靈活的特性受到追捧，按臨床應(yīng)用分為四大類：腔鏡手術(shù)機(jī)器人、自然腔道手術(shù)機(jī)器人、骨科手術(shù)機(jī)器人及其他手術(shù)機(jī)器人。龍慧醫(yī)療開發(fā)的是骨科機(jī)器人。2017年初，公司剛剛成立就獲得了張江科創(chuàng)的天使投資。隨后又得到浦東國際醫(yī)學(xué)園區(qū)的場地支持。

龍慧醫(yī)療的核心產(chǎn)品是手術(shù)機(jī)器人TRex-RS。據(jù)公開報道，其實(shí)現(xiàn)了機(jī)械臂六個空間自由度的操控、實(shí)時追蹤。如同響尾蛇導(dǎo)彈一樣，當(dāng)病人術(shù)中發(fā)生移動時，整個機(jī)器人系統(tǒng)自動追蹤移動，確保手術(shù)過程中的實(shí)時精準(zhǔn)，避免移動產(chǎn)生的手術(shù)誤差。

2021年3月，龍慧醫(yī)療的TRex-RS手術(shù)機(jī)器人在青島大學(xué)附屬醫(yī)院完成全球首例全髖關(guān)節(jié)置換手術(shù)，在業(yè)界打響了名聲。2022年這款機(jī)器人還入圍了工信部和藥監(jiān)局的創(chuàng)新榜單。

當(dāng)時正是手術(shù)機(jī)器人賽道最瘋狂的時候，海量資金涌入，無數(shù)創(chuàng)業(yè)者摩拳擦掌。龍慧醫(yī)療，也抓著這個節(jié)點(diǎn)完成了近億元B輪融資。

誰也沒想到，這近億元資金成了龍慧醫(yī)療的最后一口糧。此后，資本市場對手術(shù)機(jī)器人回歸理性，融資窗口悄然關(guān)閉。但公司產(chǎn)品還在注冊審批的路上，商業(yè)化收入為零，只能靠賬上那點(diǎn)存量資金硬撐。

這一撐就是三年。2024年9月，歷經(jīng)7年磨礪，龍慧醫(yī)療核心產(chǎn)品終于獲批上市。然而，此時的市場早已不是2017年那個藍(lán)海，多家企業(yè)的骨科機(jī)器人同臺競技，頭部玩家更是已經(jīng)在市場站住了腳。

龍慧醫(yī)療的產(chǎn)品是做出來了，但誰來賣、賣給誰、怎么賣？都是難題。手術(shù)機(jī)器人的銷售和服務(wù)體系的建設(shè)，要比研發(fā)更燒錢的。而手里缺錢的龍慧醫(yī)療，很難去搭建這樣一個龐大的團(tuán)隊(duì)。最終，經(jīng)過七年長跑，龍慧醫(yī)療還是倒在了黎明前最冷的那一刻。

手術(shù)機(jī)器人加速洗牌

手術(shù)機(jī)器人畢竟瞄準(zhǔn)臨床實(shí)踐，怎么看都要比具身機(jī)器人更有明確的市場預(yù)期。而且前面已經(jīng)有同行開道。在海外，開發(fā)達(dá)芬奇機(jī)器人的直覺外科公司年收入700多億元。

中國手術(shù)機(jī)器人滲透率遠(yuǎn)低于美國等發(fā)達(dá)國家，卻還沒有一個行業(yè)巨頭出現(xiàn)。這讓資本市場相信，中國遲早會有跑出一家“中國版達(dá)芬奇”。于是供給端瘋狂放量。雖然臨床也已經(jīng)開始逐步接受手術(shù)機(jī)器人了，但需求還是沒跟上。據(jù)醫(yī)裝數(shù)勝調(diào)研統(tǒng)計，2025年國內(nèi)骨科手術(shù)機(jī)器人招采中標(biāo)大幅增長，同比增速約35%，但其實(shí)只采購了100多臺。

就是這一百多臺訂單，絕大部分都被頭部企業(yè)瓜分。據(jù)MedRobot數(shù)據(jù)，天智航、佗道醫(yī)療、微創(chuàng)機(jī)器人，前三家廠商合計銷量占整體市場規(guī)模約一半，前五家廠商合計銷量接近整體市場的三分之二。整個手術(shù)機(jī)器人行業(yè)呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。

這不難理解。手術(shù)機(jī)器人需要用大量的手術(shù)案例，來證明產(chǎn)品的性能、穩(wěn)定性。在國內(nèi)，天智航是骨科手術(shù)機(jī)器人的龍頭。2025年前三季度，天智航的機(jī)器人做了超過3.5萬例手術(shù)，占全國總量的70%以上。積累下來的數(shù)據(jù)、算法迭代和穩(wěn)定性，不是新獲批的產(chǎn)品可以比較的。

而且手術(shù)機(jī)器人的技術(shù)門檻，遠(yuǎn)沒有想象中那么高。據(jù)醫(yī)裝數(shù)勝調(diào)研統(tǒng)計，截至2025年底，已有40家企業(yè)的骨科手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品在國內(nèi)獲批上市。產(chǎn)品獲批的速度，甚至要趕超醫(yī)院招標(biāo)采購的速度。

一個手術(shù)機(jī)器人要投入實(shí)踐應(yīng)用，必須讓醫(yī)生適應(yīng)一套新系統(tǒng)，門檻極高。醫(yī)生會用、愿意用、習(xí)慣用，才能讓手術(shù)機(jī)器人真正推廣開來。所以手術(shù)機(jī)器人企業(yè)需要開展醫(yī)生培訓(xùn)，企業(yè)需要組建一支訓(xùn)練有素、全面擔(dān)當(dāng)?shù)念檰栃蜖I銷團(tuán)隊(duì)，為醫(yī)院提供培訓(xùn)、跟臺、維修保養(yǎng)、設(shè)備調(diào)試等全方位服務(wù)。

這樣一來，越是小公司生產(chǎn)的手術(shù)機(jī)器人，對使用者來說風(fēng)險越大。萬一公司倒閉了，后續(xù)產(chǎn)品的維護(hù)、維修怎么辦？這進(jìn)一步阻礙了醫(yī)院的采購動力。

另外，手術(shù)機(jī)器人全國收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)正在實(shí)施，今后手術(shù)費(fèi)有了限定，開展機(jī)器人手術(shù)的收益也就基本固定了。更加不利于小企業(yè)的機(jī)器人銷售和應(yīng)用。當(dāng)然，隨著手術(shù)機(jī)器人滲透率的提升，行業(yè)市場整體規(guī)模還將繼續(xù)增長，手術(shù)機(jī)器人的黃金時代或許才剛剛開始。但屬于小玩家的機(jī)會，可能已經(jīng)不多了。

撰稿丨方濤之

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營｜李木子

插圖｜視覺中國

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