兆威機電正式登陸港交所，開盤漲超9%，人形機器人核心龍頭之一

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兆威機電(02692.HK)今日成功在港交所主板上市，招商證券國際及Deutsche Bank為聯席保薦人。

按2024年收入計，兆威機電是中國最大的一體化微型傳動與驅動系統產品提供商，是全球第四大一體化微型傳動與驅動系統產品提供商(根據弗若斯特沙利文報告)，市場份額分別為3.9%及1.4%。公司設計、制造微型傳動與驅動系統產品以及該等系統的配套部件，并主要向位于中國的客戶，其次向海外客戶出售該等產品及部件。公司的產品正賦能這些產業在精密度、效率和控制力方面實現全新突破。

本次兆威機電香港IPO引入基石投資者包括HHLRA、Mirae Asset Securities HK、Perseverance Asset Management、大成國際、廣發基金香港、Oakwise Growth Fund、Jump Trading、VVC Technology、FMF、太湖金谷、拓斯達環球(為拓斯達(300607.SZ)的全資附屬公司)、雙城資本及建投(海外)投資有限公司(就場外掉期而言)、恒邦及中國銀河國際投資有限公司(就恒邦場外掉期而言)、文盈投資、存然資本、何茂靈先生、羅杰先生、聯域集團、民銀國際、霧凇、萬源資本。

今日開盤，兆威機電漲9.43%，報78.00港元/股，市值208.64億港元。

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據招股書，按2024年收入計，兆威機電是中國最大的一體化微型傳動與驅動系統產品提供商，是全球第四大一體化微型傳動與驅動系統產品提供商（根據弗若斯特沙利文報告），市場份額分別為3.9%及1.4%。

根據弗若斯特沙利文報告，全球一體化微型傳動與驅動系統市場高度分散。公司設計、制造微型傳動與驅動系統產品以及該等系統的配套部件，并主要向位于中國的客戶，其次向海外客戶出售該等產品及部件。

產品類型方面，兆威機電提供微型傳動與驅動系統、精密部件以及根據特定客戶需求定制的模具。

微型傳動與驅動系統是向客戶提供的高度集成系統，通常包括：傳動系統，這是向客戶提供的每種產品的功能核心；及微電機系統及/或電控系統，這是客戶就每種產品所要求的其他功能模塊。這三個功能系統組合成一個統一的系統，將電源提供的動力轉換并傳輸到執行器，從而實現包括動力傳輸、控制、變速及轉向等關鍵功能。

精密部件是微型傳動與驅動系統的關鍵支撐注塑件。該等精密部件在尺寸、形狀、復雜性及應用場景方面具有極其多樣的產品形態，且非標準化。

兆威機電秉持發展理念，構建了「傳動系統+微電機系統+電控系統」的「1+1+1」協同創新戰略，以順應數智化時代微型驅動應用對系統集成度、響應速度和空間利用效率提出的極高要求。通過將三大系統深度融合，公司能夠在微小體積內實現驅動控制，從而滿足精密、微型、智能等日益嚴苛的市場需求，持續推動微型驅動技術的發展。

截至2025年9月30日，兆威機電擁有405項相關專利，專利數量在中國一體化微型傳動與驅動系統行業內排名第一。公司主要面向智能汽車、消費科技、醫療科技以及先進工業制造、具身機器人等高增長行業提供應用場景定制的一體化微型傳動與驅動系統產品，在相關行業積累了深厚的技術能力與穩定的客戶基礎。公司專注于這些行業，是因為它們正在經歷以智能化、自動化和微型化為特征的結構性變革。

兆威機電所處行業正在快速發展。根據弗若斯特沙利文報告，中國一體化微型傳動與驅動系統市場規模已由2020年的人民幣203億元增長至2024年的人民幣332億元，復合年增長率達13.0%；預計在產業升級與技術進步推動下，該市場將于2029年達到人民幣726億元，2025年至2029年的復合年增長率將進一步提升至17.3%。同時，一體化微型傳動與驅動系統具有高度交叉學科屬性，對精度、客戶認證要求及資本性研發投入要求較高。

自2001年成立以來，兆威機電始終堅持「精密、微小、超薄」的技術發展路線，自2011年建立業務關系以來便進入全球最大汽車零部件供應商（根據弗若斯特沙利文報告）的全球供應鏈，在汽車電子領域確立了先發優勢。

經過數十年的技術積累，公司在注塑成型、粉末冶金、金屬粉末注射成型以及精密金屬加工等方面形成了關鍵性的工藝體系，并成功構建了涵蓋模具設計、核心零部件制造到智能集成系統開發在內的全鏈條能力。

公司通過「1+1+1」協同創新體系，深度融合傳動系統、微電機系統和電控系統，在微小體積內實現驅動控制。公司成功研發了中國最小的Φ3.4mm微型傳動系統；公司是全球首家實現Φ6mm以下微型傳動系統高質、高效批量化生產的企業，處于國際領先地位；公司亦在Φ4mm無刷空心杯電機技術上取得了突破，且現在具備量產能力。

截至目前，兆威機電已推出三大平臺化自主品牌產品，即高性能伺服電機系列、滾筒電機及靈巧手。公司的高性能伺服電機系列具備強大的輸出能力、動態性能及效能表現，可廣泛適用于包括高端消費科技產品在內的多種應用場景。

公司的滾筒電機驅動系統是一款高度集成的電動滾筒，將電機、齒輪箱及電控系統有機結合于一體，結構緊湊、效率高。其具備滿足客戶高峰期運行需求的功率輸出；采用模塊化設計，便于裝配與維護；齒輪箱采用高強度材料制成，增強使用壽命與穩定性；同時支持標準化產品線，適配多種應用場景。

而公司開發出高度集成的微型驅動模塊，成功應用于靈巧手產品，能夠精確模擬人類抓握和精細動作控制。作為中國首家推出商業化高自由度靈巧手產品的企業，公司已與產業鏈上下游建立了合作伙伴關系，并正式開啟了全球商業化進程。根據弗若斯特沙利文報告，公司的靈巧手商業化進程位居全球前列。

兆威機電戰略性聚焦于一系列正在經歷智能化變革的新興行業或細分行業，專注于提供行業定制化的微型傳動及驅動系統產品。這些重點行業包括智能汽車、消費及醫療科技、先進工業及智造、具身機器人等。

根據弗若斯特沙利文報告，中國智能汽車市場規模預計將由2025年的人民幣9,959億元增長至2029年的人民幣13,550億元，復合年增長率為8.0%。中國消費科技市場預計將由2025年的人民幣19,788億元增長至2029年的人民幣25,456億元，復合年增長率為6.5%；中國醫療科技市場預計將由2025年的人民幣12,068億元增長至2029年的人民幣17,862億元，復合年增長率為10.3%；及中國先進工業及智造市場預計將由2025年的人民幣42,496億元增長至2029年的人民幣76,945億元，復合年增長率為16.0%。

在往績記錄期間內，公司實現了顯著的業務增長。兆威機電的收入主要來自提供一體化微型傳動與驅動系統產品。2022年、2023年及2024年，公司的收入分別為11.53億元(人民幣，下同)、12.06億元及15.25億元。截至2025年9月30日止九個月，公司的收入由2024年同期的10.58億元增長至12.55億元。

特別是，公司已有選擇性地進入部分海外市場，包括若干歐洲及北美洲國家，成功打入多家全球行業龍頭企業的供應鏈體系，從而建立了全球化布局的先發優勢與堅實基礎。2022年、2023年、2024年、截至2024年9月30日止九個月及截至2025年9月30日止九個月，來自位于中國以外地區和國家的客戶收入分別占公司同期總收入的12.7%、13.0%、13.9%、16.1%及11.6%。

此外，2022年、2023年、2024年、截至2024年9月30日止九個月及截至2025年9月30日止九個月，兆威機電的凈利潤分別為1.51億元、1.80億元、2.25億元、1.59億元及1.82億元。

公司的經調整凈利潤（非國際財務報告準則計量）由2022年的1.53億元增加至2023年的1.71億元及進一步增加至2024年的2.31億元。公司的經調整凈利潤（非國際財務報告準則計量）由截至2024年9月30日止九個月的1.61億元進一步增加至截至2025年9月30日止九個月的2.06億元。

公司目前擬按以下用途及金額動用全球發售所得款項凈額：約35.0%將用于在全球范圍進行技術研發及擴展公司的產品組合；約30.0%將用于在全球范圍擴大公司的產能及提高生產效率；約15.0%用于有選擇地開展全球戰略合作、投資及并購；約10.0%將用于擴大公司的全球服務及銷售網絡以及加大全球營銷力度；及約10.0%將用作營運資金及一般企業用途。

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