電力與新能源類被動型股票指數基金分類研究分析

電力與新能源歷來是證券市場的重點投資領域之一，近年來，新能源相關投資更是成為市場熱點。新能源的核心仍聚焦于電力（尤其是光伏、風電等領域），其核心應用場景之一為新能源汽車。基于此，本研究將該產業鏈上的所有被動型指數基金納入統一范疇開展分析，將該大類產品劃分為以下五類：

1. 電力與電力設備

2. 新能源綜合

3. 汽車制造

4. 電池

5. 光伏

電力與新能源相關被動型股票指數基金全品類總規模780.05億元。從核心產品類型來看，ETF共75只、規模473.80億元（占比60.74%），LOF共9只、規模165.55億元，常規產品共55只、規模140.59億元，聯接基金共243只、總規模僅67.46億元（約為全品類總規模的1/12），與信息科技等大類相比，此類產品中LOF及常規產品的規模相對較大。

細分品類方面，電力與電力設備類覆蓋電力生產傳輸全鏈條，以ETF為主且費率多為0.5%+0.1%，2023年后無新增熱點產品；新能源綜合類覆蓋新能源全環節，ETF規模較大且部分產品費率低至0.15%+0.05%；汽車制造類細分為汽車綜合、新能源汽車、智能汽車，其中新能源汽車類總規模超270億元，且LOF規模反超ETF，部分LOF費率較高；電池類聚焦動力電池等領域，以ETF為主，聯接基金銷售服務費偏高；光伏類則是五大類中規模最大的品類（規模超230億元），ETF與常規產品規模相近，多數產品跟蹤同一指數。

整體來看，該類產品中ETF占比超60%，LOF和常規產品規模相對突出，聯接基金規模較小。需特別說明的是，風電領域目前暫無專門的 ETF 或其他被動投資產品，是一個比較明顯的空缺。

一、電力與電力設備

該領域覆蓋電力能源從生產到傳輸的全鏈條核心行業，既包含傳統電力生產供應與綠色可再生能源開發利用，也涵蓋保障電力高效輸送的電網建設及設備制造領域。作為社會經濟運行的基礎性行業，其既通過傳統火力、水力等發電形式保障基礎電力需求，又借助太陽能、風能等清潔能源推動能源結構低碳轉型，同時依托輸變電設備制造、電網升級改造等環節，確保電力從生產端到用戶端的穩定傳輸，是支撐能源安全與綠色發展的核心產業領域。

該類別包含三個關鍵詞：電力、綠電與電網。

電力類跟蹤電力相關標的的 ETF 共 5 只，規模 41.21 億元，其中廣發基金的電力 ETF（159611.SZ）規模為 33.14 億元。從跟蹤指數來看，主要分為中證綠色電力指數（931897）和中證全指電力公用事業指數（H30199），且兩者走勢基本重疊。

綠電類 ETF 共 5 只，常規產品 1 只（含 2 個分類），總規模 8.79 億元。

目前暫無單獨的電力設備指數，但存在 3 只電網 ETF，其主要投資標的為電力設備相關公司。

聯接基金共 10 只（含 20 個分類），總規模 11.60 億元，其中廣發基金的 016185/016186 規模合計 4.49 億元，其余聯接基金規模均較小。

最新一只 ETF 發行于 2023 年 4 月，由此可見該領域并非市場熱點。

該類產品的管理費與托管費標準一致，均為 0.5%+0.1%；C 類銷售服務費介于 0.15%-0.3% 之間，投資者可根據自身需求選擇。

1、電力

該細分領域對應的基金主要覆蓋基礎電力生產與供應相關行業，涵蓋各類電力發電（如傳統火力發電、水力發電等）、電力輸送及電力供應服務等核心業務環節，涉及的企業多為保障社會生產生活基礎電力需求的核心主體，是電力系統中承擔電力生產與分配的基礎行業領域。

電力類 ETF 共 5 只，均跟蹤 “中證全指電力公用事業指數”，規模 41.21 億元，其中廣發基金的電力 ETF（159611）規模為 33.14 億元。聯接基金共 4 只（含 8 個分類），規模 6.77 億元。該類產品管理費與托管費均為 0.5%+0.1%，C 類銷售服務費存在差異，其中南方基金相關產品的 C 類銷售服務費最低。

2、綠色電力

該細分領域聚焦于清潔、可再生能源發電相關行業，涵蓋利用太陽能、風能、水能、核能等環保型能源進行電力生產的企業，不依賴傳統化石能源，注重電力生產過程中的環境友好性與可持續性，是推動能源結構向綠色低碳轉型的關鍵行業領域，符合全球綠色能源發展趨勢。

綠色電力所跟蹤的指數表面上分為兩類，實則本質相同，僅由不同指數公司發布。綠色電力相關標的涵蓋核電、水電、太陽能、風電等綠色電力領域，盡管其產品數量多于電力類，但規模遠低于電力類。綠電類 ETF 共 5 只，常規產品 2 只，總規模 8.79 億元；聯接基金共 5 只（含 10 個分類），規模 4.70 億元。該類產品費率標準統一。

3、電網及電力設備

該細分領域圍繞電力傳輸、配電及電力設備制造相關行業展開，涉及電網建設所需的輸電線路設備、配電設施、變壓器、開關柜等核心電力設備的研發與生產，同時涵蓋為電力系統提供設備維護、電網升級改造服務的企業，是保障電力從生產端高效傳輸至用戶端的重要支撐行業，直接關系電力系統的穩定運行。

電網類 ETF 共 3 只，聯接基金 2 只，總規模僅 1.49 億元，實際上該類產品側重投資電力設備相關公司。

二、新能源綜合

該領域對應的基金覆蓋新能源產業多個核心環節的綜合類行業，涵蓋新能源技術研發、新能源生產設備制造（如風電設備、光伏組件等）、新能源存儲（如儲能技術）、新能源應用推廣等相關企業，涉及太陽能、風能、生物質能等多個新能源細分方向，不局限于單一新能源領域，能夠全面反映新能源產業整體發展態勢，是新能源產業整體投資的重要標的。

新能源類 ETF 共 11 只，LOF 共 1 只（含 1 個 C 級分類），跟蹤的指數包括全市場層面的中證新能源指數與國證新能源指數，以及創業板與科創板新能源指數。總規模 77.22 億元，其中規模最大的是南方基金的新能源 ETF（516160），規模 43.60 億元。

費率方面，LOF 的管理費與托管費為 1%+0.2%；易方達基金（516090）、南方基金（516160）、華夏基金（159368）的管理費與托管費為 0.15%+0.05%，其余產品均為 0.5%+0.1%。

市場中存在兩款特殊產品，其一為華寶基金的綠色能源 ETF（562010），另一款常規產品為中金基金的中金華證清潔能源指數發起式 A/C（016915/016916），該類產品以清潔能源為主題，其跟蹤指數涵蓋電池、風電、光伏及重要設備供應商相關標的，但規模較小。

該類產品聯接基金共 8 只（含 18 個分類），規模 8.79 億元。

三、汽車制造

該領域涵蓋汽車產業從研發生產到配套服務的全鏈條行業，既包含傳統燃油汽車與新能源汽車的整車制造、核心零部件供應，也涉及汽車智能化技術研發與應用。作為融合機械制造、電子技術與新能源技術的綜合產業，其既通過傳統汽車生產滿足基礎出行需求，又通過新能源汽車研發制造推動產業電動化轉型，同時依托智能座艙、自動駕駛等技術創新實現汽車產業的智能化升級，全面反映汽車行業在技術迭代與消費升級驅動下的多元化發展態勢。

從行業屬性來看，汽車產業本屬傳統機械制造領域，但近年來，整個汽車產業向新能源化與智能化方向轉型，使得汽車產業與新能源領域的關聯日益緊密，且原本獨立的細分賽道逐漸融合，故本研究將汽車綜合、新能源汽車、智能汽車三個主題歸并為汽車制造大類。

從跟蹤指數來看，新能源汽車類產品主要跟蹤中證新能源汽車指數（399976）；智能汽車類產品主要跟蹤中證智能汽車指數（930721）、中證智能電動車指數（H11052）；汽車類產品跟蹤的指數則更為多樣，包括中證全指汽車指數（H30015）、中證汽車零部件主題指數（931230）、港股通汽車產業指數（931239）等，將上述主要指數進行疊加分析可進一步明晰其差異。

1、汽車綜合

該細分領域涵蓋汽車產業全鏈條相關行業，既包括傳統燃油汽車與新能源汽車的整車研發、設計與制造企業，也涉及汽車核心零部件（如發動機、底盤、電子元件等）的研發與生產，同時覆蓋汽車銷售、售后服務及汽車產業鏈配套服務環節，還包含港股市場的汽車產業相關企業，全面反映汽車行業從生產到消費的整體發展狀況。

該類別涵蓋范圍較廣，包括汽車全指、汽車零部件、港股通汽車等細分方向。其中，ETF 共 11 只，總規模 19.77 億元，其中港股通汽車相關 ETF 共 5 只，規模 13.51 億元。

該類別下常規產品數量較多，共 7 只（含 14 個分類），總規模 16.68 億元，亦是本研究定義的二級分類中，常規產品與 ETF 規模較為接近的類別。常規產品中，廣發基金的廣發中證全指汽車指數 A/C（004854/004855）合并規模為 14.51 億元，其余 6 只產品總規模僅為 2.17 億元。

費率方面，該類別產品整體水平相近，多數產品管理費與托管費為 0.5%+0.1%，少數產品的管理費與托管費略有下調，但差異較小。

該類產品聯接基金共 7 只（含 17 個分類），規模僅 1.32 億元。其中，2025 年成立的聯接基金共 5 只（含 9 個分類），可見近期各基金公司對該領域的研究逐步深入，且其中 4 只產品為聯接港股通汽車 ETF 的產品。

2、新能源汽車

該細分領域聚焦于新能源汽車產業鏈核心環節相關行業，涵蓋新能源汽車整車的研發與制造，以及新能源汽車專屬核心部件（如驅動電機、電控系統、動力電池配套等）的生產與供應，同時涉及新能源汽車充電設施建設、新能源汽車運維服務等配套環節，緊密圍繞汽車產業電動化轉型方向，反映新能源汽車產業的發展活力。

2015 年 3 月 30 日，富國基金發行了首只新能源汽車 LOF（161028），該產品成為新能源汽車主題投資的開端，此后國泰基金（160225）、匯添富基金（501057）亦分別發行了一只新能源汽車 LOF。2020 年，新能源汽車 ETF 正式推出；2021 年，市場幾乎同步發行 4 只新能源汽車常規產品，該類產品的市場格局基本形成。

該板塊所有產品的總規模 272.38 億元。8 只 ETF 合計規模 93.5 億元，其中規模最大的是華夏基金的新能源車 ETF（515030），總規模 42.33 億元；3 只 LOF 合計規模 156.88 億元，規模均較大，其中匯添富的新能源車 LOF/LOFC 規模分別為 45.70 億元、33.71 億元，富國基金的新能源車 LOF（161028）規模為 60.1 億元。在本研究分析的所有類別中，這是 LOF 規模超過 ETF 的特殊情況，不過近年來未新增該類產品。4 只常規產品（含 7 個分類）總規模 22 億元。

從費率來看，LOF 的管理費與托管費多為 1%+0.2%，顯著高于 ETF；成本最低的為平安基金的 515700 與匯添富基金的 516390，其管理費與托管費均為 0.15%+0.05%。僅費率層面，每年便存在 1% 的差異，投資者需審慎考量。招商基金的 013196 銷售服務費為 0.4%，據此計算，其年度總成本達 1.6%，費率水平相對較高。

該類產品聯接基金共 7 只（含 15 個分類），總規模 16.06 億元，其中最新的 2 個分類成立于 2025 年 6 月。銷售服務費方面，東財基金（010806）最高，為 0.4%，其管理費為 0.5%、托管費為 0.1%，是該類別中費率最高的產品；平安基金的 012699 管理費與托管費合計 0.2%，銷售服務費為 0.4%，其費率設計較為特殊。

3、智能汽車

該細分領域圍繞汽車產業智能化升級相關行業展開，涵蓋汽車電子設備（如智能座艙、自動駕駛傳感器、車載芯片等）的研發與生產，智能駕駛系統（如輔助駕駛、自動駕駛算法）的技術研發，以及車聯網技術、智能交通配套等領域的企業，聚焦汽車與科技的融合創新，反映汽車行業向智能化、網聯化發展的趨勢，核心是提升汽車的智能駕駛與交互體驗。

從跟蹤指數的成分股構成來看，智能汽車（或智慧汽車）與新能源汽車存在差異：新能源汽車指數中，電池、動力設備相關標的權重較高；而 CS 智能汽車指數的成分股則側重汽車電子設備相關標的。因此，盡管兩者走勢趨勢一致，但仍存在一定差異。

智能汽車類 ETF 共 10 只，規模 15.43 億元；LOF 共 1 只（含 2 個分類），規模 5.5 億元；常規產品 1 只（含 2 個分類），規模 5.66 億元。該類產品合計規模 26.59 億元，類別內無規模顯著突出的產品，其中富國基金的智能汽車 ETF（515250）規模為 7.18 億元，為該類別內規模最大的產品。聯接基金共 2 只（含 5 個分類），規模僅 0.8 億元。

費率方面，易方達的 516590 與匯添富基金的 159795 管理費與托管費為 0.15%+0.05%，其余產品均為 0.5%+0.1%；LOF 費率較高，為 1%+0.2%。

四、電池

該領域對應的基金聚焦于電池研發、生產與應用相關行業，重點覆蓋新能源汽車動力電池、儲能電池、鋰電池等核心電池類型的制造企業，同時涉及電池生產所需的原材料（如正極材料、負極材料、電解液等）供應，以及電池回收、電池檢測與維護等上下游配套環節，是新能源產業鏈中能源存儲與供給的關鍵核心領域，直接支撐新能源汽車、儲能等產業的發展。

電池（尤其是新能源電池）是新能源汽車的核心部件，因此，自 2021 年起，市場共發行 11 只電池相關 ETF，總規模 74.44 億元，其中廣發基金的電池 ETF（159755）規模為 32.65 億元，匯添富的電池 50ETF（159796）規模為 10.61 億元，該產品管理費為 0.15%、托管費為 0.05%；其余 ETF 的管理費與托管費均為 0.5%+0.1%（工銀瑞信 159840.SZ 除外，其費率為 0.45%+0.07%）。

盡管電池相關產品名稱存在差異（包括電池、儲能、新能源電池、鋰電池等），但其跟蹤指數主要為三類，即中證電池主題指數（931719）、國證新能源電池指數（980027）與國證新能源車電池指數（980032）。從指數疊加分析可見走勢相差不大，因此歸為同一大類。

該類產品聯接基金共 7 只（含 15 個分類），規模 19 億元，其中匯添富與廣發基金旗下兩只相關產品規模合計 12.86 億元。該類產品銷售服務費整體偏高，最低為 0.25%，其中招商基金的招商中證電池主題 ETF 聯接 C（016020）銷售服務費為 0.40%；匯添富中證電池主題 ETF 發起式聯接 D（015808）管理費為 0.15%，銷售服務費為 0.4%。

五、光伏

該領域對應的基金圍繞光伏產業全鏈條相關行業展開，涵蓋光伏核心設備（如光伏電池、光伏組件、光伏逆變器、支架等）的研發與生產，光伏電站的規劃、建設與運營，以及光伏產業鏈所需的原材料（如多晶硅、硅片等）供應與技術服務企業，專注于太陽能發電技術的應用與推廣，是可再生能源領域中技術成熟、應用廣泛的重要細分方向，直接推動太陽能資源向電力能源的轉化。

在該大類產品中，光伏類產品數量最多、規模較大，且其 ETF 規模與常規產品規模較為接近。另一個特點是，除廣發基金的光伏 ETF 龍頭（560980）跟蹤中證光伏龍頭 30 指數外，其余所有產品均跟蹤同一指數，即中證光伏產業指數。

光伏類 ETF 共 11 只，總規模 146.37 億元，其中華泰柏瑞的光伏 ETF（515790）規模為 99.84 億元，這一規模優勢可能源于其為全市場首只光伏 ETF；天弘基金的 159857 規模為 22.14 億元，其余產品規模均較小。

常規產品共 9 只（含 20 個分類），總規模 91.98 億元，其中天弘基金的天弘中證光伏 A/C（011102/011103）規模為 67.58 億元，該產品與前文提及的天弘基金光伏 ETF 由同一基金經理管理。

光伏類 ETF 與常規產品合計規模 238.35 億元，產品總數 20 只。

該類產品聯接基金共 6 只（含 14 個分類），總規模僅 9.68 億元。可見光伏類產品的投資模式與其他類別產品存在顯著差異，長期資金傾向于配置常規產品，短期資金則更多流入 ETF。另一個特點是，光伏主題的市場熱度持續時間較長，自 2020 年起，每年均有新增產品推出，這與光伏產業的發展進程存在一定關聯。

總結

針對電力與新能源領域被動型股票指數基金品類劃分模糊、易出現重復統計的市場痛點，結合行業發展實際，我們將其系統性的劃分為以上五類，為投資者提供了清晰的品類認知框架。從行業背景來看，電力與電力設備是證券市場傳統重點投資領域，更是社會經濟運行的能源基礎，而近年來新能源因聚焦光伏、風電等清潔電力方向，并與新能源汽車等核心應用場景深度綁定，已成為市場熱門賽道，整體行業正處于綠色低碳轉型與技術迭代升級的關鍵階段，這一分類既貼合產業鏈上下游邏輯，也精準匹配了投資者對該領域不同細分方向的關注需求，幫助投資者快速厘清各類基金對應的行業環節，避免因品類混淆導致的投資偏差。通過梳理各類別的行業特征，讓投資者可結合自身對行業細分方向的判斷、風險偏好及投資周期，更精準地篩選適配基金，切實為投資決策提供實用指引。（作者｜濟安研究院，編輯｜蔡鵬程）

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