川普VS伊朗：TACO的四種可能

1/ 不是川普VS伊朗，而是川普VS油價(jià)。

市場之前關(guān)注伊朗的導(dǎo)彈和無人機(jī)其實(shí)不準(zhǔn)確的，封鎖海峽才是伊朗最大的牌。

封鎖導(dǎo)致油價(jià)每一次脈沖式上漲，都在強(qiáng)化市場對TACO（特朗普對伊戰(zhàn)術(shù)選擇）的反身性預(yù)期。

地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越高，市場反而越篤定沖突會走向可控收尾。

今天原油的上躥下跳，正是這一范式的直接體現(xiàn)：周末川普升級對伊朗的口頭威脅，原油暗盤暴漲，周一上午一度漲了30%。

但漲價(jià)最大的敵人就是漲價(jià)本身。當(dāng)120美元的油價(jià)已經(jīng)毫無疑問定價(jià)了美國滯漲、美股暴跌、川普中期選舉必輸無疑，油價(jià)上漲就走到了他的對立面。

七國集團(tuán)釋放戰(zhàn)略儲備只是個(gè)信號，油價(jià)應(yīng)聲而落。

因此川普最大的敵人不是伊朗，而是油價(jià)。

這個(gè)波動在未來幾天局勢尚未明朗的時(shí)候依然有效，因?yàn)殡S著時(shí)間推移，海灣國家的儲油罐裝滿后就必須停產(chǎn)，而每次停產(chǎn)的消息導(dǎo)致油價(jià)暴漲又會引發(fā)TACO預(yù)期，市場將會反復(fù)橫跳直到認(rèn)定事件走向一個(gè)確定的結(jié)果，這個(gè)后文會講。

2/ 伊朗被IRGC革命衛(wèi)隊(duì)統(tǒng)治了么？

今天伊朗選出了新的最高領(lǐng)袖——穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊。

哈梅內(nèi)伊次子，1969年出生，阿亞圖拉神職人員，手握巴斯基民兵與核心金融資產(chǎn)，是伊朗政壇新的核心。

2月28日空襲中，其母親、妻子、一子、一妹及妹夫均隨父親遇難，身負(fù)血海深仇

有人據(jù)此認(rèn)為他將帶領(lǐng)伊朗與美國以色列不死不休，不過天生的強(qiáng)硬派有時(shí)候才是走向和平的鑰匙——如巴以和平進(jìn)程，曾為阿以戰(zhàn)爭英雄的沙龍，成了最接近促成和平的以色列領(lǐng)導(dǎo)人。

本次事件平息的名門，核心就是伊朗無力持續(xù)對抗、以色列無力單獨(dú)作戰(zhàn)，美國既無心也無力拖下去。

有人說革命衛(wèi)隊(duì)的地下經(jīng)濟(jì)將從封鎖和對抗中受益，但現(xiàn)然革命衛(wèi)隊(duì)也要養(yǎng)軍隊(duì)、養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，沒有出口石油，沒有進(jìn)口糧食和工業(yè)品，誰上臺都坐不穩(wěn)。

3/四種可能的前景：

——路徑一：短期速和（1 個(gè)月內(nèi)，可能性：低）美伊聯(lián)軍實(shí)施精準(zhǔn)斬首行動拿下伊朗新領(lǐng)袖，伊朗新領(lǐng)導(dǎo)班子迫于壓力開啟和談，霍爾木茲海峽全面恢復(fù)通行。此路徑實(shí)現(xiàn)難度極大，兩邊三方都需要一個(gè)臺階下，而目謀害伊朗最高領(lǐng)袖讓這個(gè)臺階在短期內(nèi)很難找到。

——路徑二：短期定局（1 個(gè)月內(nèi)，可能性：中）美伊聯(lián)軍通過斬首或精準(zhǔn)打擊摧毀伊朗核心核設(shè)施，達(dá)成削弱伊朗核能力的最低戰(zhàn)略目標(biāo)。特朗普隨即宣布戰(zhàn)爭結(jié)束并宣稱勝利，伊朗則對外宣稱擊潰美方侵略，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)輿論維穩(wěn)。雙方停火后，霍爾木茲海峽逐步恢復(fù)航運(yùn)，地緣風(fēng)險(xiǎn)階段性緩解，兩邊三方和其他油氣進(jìn)口國的損失終結(jié)，大家都有美好的未來。

——路徑三：明升暗降（1-3 月，可能性：中）雙方表面持續(xù)釋放捷報(bào)，高調(diào)展示作戰(zhàn)成果，實(shí)則默契降低戰(zhàn)爭烈度，減少正面交火與大規(guī)模打擊。特朗普與伊朗領(lǐng)導(dǎo)層均借此向國內(nèi)交代，為后續(xù)談判或停火鋪墊輿論基礎(chǔ)，霍爾木茲海峽保持有限通行，航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)。

——路徑四：長期持久戰(zhàn)（半年以上，可能性：極低）美國派遣地面部隊(duì)介入，但伊朗依托本土防御優(yōu)勢、復(fù)雜地形與地區(qū)代理人網(wǎng)絡(luò)形成頑強(qiáng)抵抗，美方無法快速達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)，戰(zhàn)爭陷入長期膠著。該路徑概率極低，美國當(dāng)前深陷戰(zhàn)略收縮周期，國內(nèi)反戰(zhàn)情緒高漲，且地面作戰(zhàn)的人力、財(cái)力成本過高，特朗普政府難以承受。

其實(shí)不管各方口頭如何威脅，今天伊朗對以色列的導(dǎo)彈攻擊，以及德黑蘭遭受的空襲都大幅減少，也開始有油輪通過海峽，路徑二或者路徑三落地的趨勢越發(fā)明顯。

上面提到的伊朗局勢、Openclaw相關(guān)觀點(diǎn)、板塊核心標(biāo)的、筆記，會員筆記都第一時(shí)間給大家推送了。

其他的一些細(xì)節(jié)，歡迎來微信群里繼續(xù)討論；

筆記和微信群繼續(xù)幫大家篩選“重要且有敘事的信息”+“每天盤前筆記”+“實(shí)時(shí)微信群討論”；