16歲輟學打工，橫跨政商，這位潮汕人是黃仁勛最想邀請的座上賓

眾所周知，中國的陶瓷之鄉在江西景德鎮。但今天我們要講的這家公司-三環集團，它來自我國的另一個陶瓷重鎮——廣東潮州。

你可能沒有聽過它的名字，但是過去十幾年的科技熱點：消費電子、5G、AI、新能源汽車、半導體等等，細翻資料，會發現背后都可以找到這家公司的身影。

最近，這家公司又因為掌握Ai服務器最核心的零部件而再次站上風口，過去半年的時間，公司的股價成功翻倍，市值最高時一度沖到1300多億，是目前整個Ai產業最耀眼的明星。

而這家公司背后的掌舵人，他是潮州首富，更是從社會底層一路拼殺出來的草根英雄，他的學歷只有初中水平，卻可能成為黃仁勛最想見的一個中國人。

16歲輟學打工

竹器廠學徒逆襲千億巨頭掌門

三環集團的發展史，是張萬鎮的草根創業史。

張萬鎮

1949年出生于潮州市湘橋區的張萬鎮，人生起點帶著潮汕人的堅韌底色。因家境貧寒，他16歲便輟學謀生，僅有初中學歷。此后，他進入潮州二輕竹器廠當學徒，自此開啟了長達半個多世紀的實業之路。

1970年，國內掀起一股電子工業熱潮，鼓勵小廠參與電子元件生產，潮州二輕竹器廠也毅然轉向電阻器研發生產，開啟了從竹器作坊到全球電子陶瓷領軍企業的蛻變。抓住了這一“大鬧電子”的時代機遇，張萬鎮成為了當時潮州二輕工業竹器廠派往廣州學習碳膜電阻技術的骨干。

為攻克技術難關，他常一邊啃饅頭一邊鉆研圖紙，這份勤奮打動了老師傅，也為他埋下了技術立身的種子。

創業初期布滿荊棘。竹器廠轉型為無線電元件廠后，一度陷入困境：員工連續數月僅能領到兩毛六分工資，廠房從竹棚搬到老君堂小廟，參展全國電子展銷會時只能場外擺地攤。但張萬鎮帶領團隊咬牙堅持，1970年代，主導電元件一廠成功量產碳膜電阻，實現碳膜電阻從0到1的技術突破。

此后，憑借突出的技術能力和管理才干，張萬鎮從車間主任一路晉升為副廠長、廠長。電元件一廠也幾經演變，并在1992年改制成立三環集團，張萬鎮出任公司董事長、總經理。

在張萬鎮的主導推動下，三環集團持續拓展產品邊界，逐步構建起以先進電子陶瓷材料為核心的多元化產業格局。

1988年是一個重要節點，張萬鎮主導的電阻瓷基體技術改造實現量產，年銷售額破千萬元，為三環日后專注電子陶瓷主業奠定了堅實基礎。

即便1998年從政擔任潮州市副市長，張萬鎮仍心系企業，2007年毅然辭官回歸，以6000多萬元入股成為實際控制人。

回歸后，他帶領三環集團不斷向產業鏈高端延伸，切入光纖陶瓷插芯及套筒、燃料電池電解質基片(SOFC)、陶瓷封裝基座、陶瓷基片、接線端子、多層片式陶瓷電容器（MLCC）的生產，覆蓋通信、電子、新能源、半導體、移動智能終端等眾多應用領域。

三環公司產品覆蓋光通信、電子、新能源等領域，其中電阻器用陶瓷

其中，光通信用陶瓷插芯、半導體陶瓷封裝基座等產品產銷量均居全球前列。光纖陶瓷插芯曾被外企壟斷，三環集團歷經20年自主研發，成功打破壟斷，將價格價格從100元降至4毛，搶占全球70%市場份額，有力助推了我國光纖寬帶和5G網絡的普及。

憑借持續的技術突破與全產業鏈布局，三環集團逐步成長為全球電子陶瓷領域的領軍企業。2014年12月，三環集團成功登陸深交所創業板。十幾年后的如今，這家從竹棚工坊起步的公司，市值千億元。

作為三環集團實際控制人，張萬鎮財富也水漲船高。在2025胡潤百富榜發布中，創始人張萬鎮以220億元財富位列榜單第284位，再次登上潮州首富之位。

AI服務器需求爆發，MLCC漲價潮來臨

三環集團站上風口股價半年翻倍

近段時間以來，三環集團的股價迎來了高光時刻，過去半年時間，其股價成功翻倍，市值最高時一度沖到1300多億，是目前整個Ai產業最耀眼的明星。

2月24日，馬年春節后首個交易日，三環以65.97元收盤，單日暴漲16.21%，最高價創近一年新高。

2月25日，三環股價再度攀升，創歷史新高至68元/股，總市值首次突破1300億元。

三環集團這輪上漲，和近期MLCC的突然爆火有直接關系。

MLCC，全名多層片式陶瓷電容器，是電路板中最基礎、用量最大的電子元件之一。作為“電子工業的大米”，MLCC是電子設備電路中用于穩定供電、濾除干擾信號的必備元件。手機、電腦、汽車、Ai服務器，但凡需要穩定供電、處理高頻信號的的設備全都離不開它。其中，一部手機就有1000多只MLCC，一輛汽車里有1萬到3萬只MLCC。

在此之前，MLCC這個行業一直處于四平八穩的狀態。然而，隨著人工智能產業快速發展，AI服務器因功耗巨大，其MLCC搭載量較普通服務器增加3倍以上，需求激增導致供應緊張加劇。

這也導致其成為繼存儲芯片后的新一輪漲價焦點：消息面上，近期韓國MLCC現貨價格已上漲近20%，業內預計短期內仍將持續上漲。

而三環集團正是MLCC概念的核心龍頭之一，全球第六、國內最大的MLCC產商，其核心產品是高容、中高壓MLCC。截至2026年2月，公司MLCC月產能約400億只，2025年產能利用率超85%。是國內少數能夠量產高端MLCC的企業之一。

MLCC（片式多層陶瓷電容器）實拍圖 圖源：央視網

據野村證券1月份發布的研報表示，三環集團作為國內MLCC龍頭廠商，有望承接部分海外頭部廠商需求外溢，加速國產替代進程。

據了解，三環集團是2001年開始投資生產MLCC的，彼時，這條賽道在國內鮮有人問津，市場前景模糊，而項業務投入大、周期長、風險高，多數企業都望而卻步。但張萬鎮認為，不能執著于短期回報，不搞創新就沒有未來。

如今，AI浪潮來臨，三環集團早年埋下的技術種子開始結更多的果實。這背后，是一個樸素卻深刻的道理：真正的風口，從來不是追出來的，而是熬出來的。

英偉達的主要供應商

值得一提的是，MLCC爆火，英偉達是“幕后推手”之一。
英偉達的GB200和GB300這些高端的AI服務器，對MLCC的需求量是比普通服務器要多80%的，而且要更高容、要小尺寸。

據官方的數據，一個官方的英偉達GB200服務器平臺，大約只需要5萬顆MLCC，發展到GB300服務器平臺后，這個數字直接飆升到了44萬顆，增長了近10倍。

目前英偉達的GB200/300服務器平臺，據悉訂單已經排到產能的兩倍。

而三環集團，正是英偉達的主要供應商，主要提供陶瓷基板和高容MLCC（多層陶瓷電容器）等產品。

據了解，英偉達的H100 GPU散熱用的陶瓷基板，全球只有兩到三家可以做，三環就是其中一家。

作為國內電子陶瓷龍頭企業，三環通過垂直整合從粉體到成品的全產業鏈，其MLCC產品已通過英偉達認證，尤其為H100/AI服務器定制氧化鋁陶瓷基板，熱膨脹系數與芯片完美匹配，占據40%市場份額。此外，三環還為英偉達GB200/300服務器提供高容MLCC，單臺用量達44萬顆，遠超普通服務器。

來源：尺度商業、市值觀察、大象IPO、何研制造等

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