寧德時代2025年賺722億元！憑什么？

3月9日晚間，寧德時代（03750）發布2025年年度報告。

2020~2024年，寧德時代營業總收入（元）分別為503.2億、1304億、3286億、4009億、3620億，年度歸母凈利潤（元）分別為58.83億、159.3億、307.3億、441.2億、507.4億。

2025年，寧德時代營業收入4237.02億元，同比增長17.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤722.01億元，同比增長42.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤645.08億元，同比增長43.37%。公司毛利率與凈利率分別達26.3%、18.1%，均創近五年新高，經營活動現金流凈額1332.20億元，同比增長37.35%。

寧德時代動力電池和儲能電池業務全球領先。

全年鋰電池總銷量661GWh，同比增長39%。

其中，動力電池銷量541GWh，同比增長 41.85%，全球市占率提升1.2個百分點至39.2%，已連續 9 年（2017-2025 年）動力電池使用量排名全球第一。

儲能電池銷量121GWh，同比增長 29.13%，全球市占率30.4%，已連續 5 年（2021-2025 年）儲能電池出貨量排名全球第一，儲能系統集成業務出貨規模同比激增超160%。

國內方面，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟統計，2025年寧德時代國內動力電池裝機量市占率43.42%。

海外方面，根據 SNE Research 統計，2025年寧德時代海外動力電池使用量市占率實現突破，提升至30.0%。

據公告所示，2025年寧德時代“全域增量”業務引擎初具規模。

產品已從乘用車延伸至商用車、電動船舶、電動航空等領域：在新能源重卡領域，“天行”電池已成為主流選擇;在電動船舶領域，搭載寧德時代電池的船舶近900艘，純電船舶將在不久的將來駛向遠洋；在低空出行領域，寧德時代旗下成員企業峰飛航2噸級eVTOL已完成多次復雜環境飛行驗證，全球最大的5噸級eVOTL已完成首次公開飛行。

截至2025年底累計建成換電站達1,325座，其中巧克力換電突破1,000座，騏驥換電突破300座，并與廣汽、長安、一汽、上汽、奇瑞、一汽解放、陜重汽等多家企業聯合推出換電車型。

寧德時代旗下邦普循環2025年以高效環保的方式回收了高達21萬噸廢舊電池及材料，同比增長超六成。

截至報告期末，寧德時代售后服務網絡覆蓋75個國家或地區、約1,200家售后服務站。寧德時代設有全球“寧家服務”直營體驗中心11家，依托于“寧家服務”品牌，將售后服務延伸至整車端，為用戶提供包括維修、電池保養、健康檢測、年檢及移動救援等在內的一站式的全方位服務。

截至3月9日收盤，寧德時代（03750）股票價格357.50元/股，總市值16316億元。

從2020年到2025年，從百億營收到四千億規模，從單一動力電池到全場景布局，寧德時代的成長軌跡足夠穩健。

但行業競爭從未停歇，海外市場的進一步滲透、新場景業務的規模化落地、廢舊電池回收體系的持續完善，仍是其未來需要行業攻克的課題。

那么，寧德時代的全域布局能持續鞏固其龍頭地位嗎？在新能源產業的下一個發展周期，面對競爭對手環伺，它還能交出怎樣的答卷呢？

（感謝您的耐心閱讀。）