戰事印證判斷，能源多元化剛需，就是動蕩年代硬邏輯！

美國以色列和伊朗的戰事基本印證了咱們前期的判斷，也讓我們更加堅定持有油服及核反應堆的鈾。

具體來看，戰爭至今已無人認為伊朗會快速崩盤，前期幾個分析猜測均逐一驗證。

第一點，特朗普開始謀求退出并宣布自己贏了。前期分析時就說過，伊朗不是委內瑞拉，不會輕易崩盤。它是神權國家，外部攻擊時凝聚力更強，且有一定工業能力足以對美以造成打擊。綜合看，美國難速勝，反而會陷入泥潭，最終特朗普難收場，為中期選舉又不得不宣布勝利，這是目前現狀。

第二點，伊朗無理由快速結束戰爭。新任領導人面臨國仇家恨，無動機迅速終結，且在戰爭中，保守派的力量是擴大了的，于情于理、于自身利益都不會很快結束。

第三點，俄羅斯會堅定支持伊朗。有人擔心伊朗因為自己也要賣石油、長期打仗和封鎖會支撐不了，但目前伊朗仍有石油偷偷運出來，賣給東方大國，目前來看，沒有人敢管，也沒有人管得起。還有人說，伊朗的經濟會不會崩盤、糧食能不能撐住，而俄羅斯本身既是糧食出口大國、又有動力支援伊朗，這不僅能減輕俄烏戰場壓力，并且高油價對俄羅斯也是好生意。

綜合看，伊朗有外部支持、自身動機和動力持續長期戰爭，戰爭持續性會比想象更長。

對中國而言，戰爭的影響也沒那么大。最近已經形成了一個敘事：就是中國過去幾十年的防災備份正發揮作用，比如我們的石油儲備達120天、我們的煤化工是全球最強、還有我們的新能源轉型，之前布局十分堅定而現在都已經生效了。因此高油價對我們來說并非不可接受，反而能讓中國獲得相對優勢，其他國家更難受。

最后講對板塊的影響。石油的行情雖然非常難以預判，市場走得太極致了，大漲大跌后又快速演繹了整個進程，但目前傾向認為高油價會維系一段時間，所以如果在較低點的時候，依舊可考慮布局部分石油，不過倉位不宜過高——因為前面的推演只是大概率可能，局勢變化常常是很快的。

更穩妥的，就是繼續堅定看好咱們前期持有的油服。油服行業目前已經被機頭投資者所關注了，邏輯非常順暢：大多數人都知油價很難短期內快速下行，回不到過去了，而戰爭可能持續，在這個情況下，各類石油企業都有增資本開支、加大開采的動力；同時深海油服因為遠離戰爭區域，它的建設和產油供應都是更有保障的，此方向依舊可堅定看好。

第二個方向，就是咱們一直以來堅定看好的核反應堆的鈾，未來幾年確定性很高。想象一下，像日本韓國這樣的國家，對中東能源依賴太高了，最近就非常被動；而歐洲就更不用說了，前幾年被俄烏戰爭斷了一道天然氣的供應，近期又被中東的石油卡了脖子，所以在能源多元化戰略他們只會走得更遠，核能源，是各國共同戰略選擇。未來幾年，全球對核反應堆的鈾需求持續上升，咱們看好的鈾會創價格新高。

而相關投資標的，港股會更純正，A股也不錯，均會受益板塊的上漲。但還是建議大家基于長期三年維度去看待，我們比較篤定鈾能創下新高、并帶動相關股票創新高。很多投資者比較短視，反復問要不要做波段，其實在長期戰略看好的標的面前，你可以選擇做波段，但一定要留足底倉，因為一旦丟掉自己的底倉，之后這個板塊稍有異動、你的心態就會容易崩盤，所以只建議拿小部分倉位做波段，賣飛不接，不賣底倉。

總之，今年是動蕩之年，全球資本市場會有巨幅震蕩，但堅定看好的油服和核反應堆的油，過程中必有相對收益，中期必有絕對收益。

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