被央視315曝光的聽花酒，2025年營收翻倍了

央視315晚會向來是消費亂象的“照妖鏡”，更是企業品牌的“生死線”。但凡被315點名曝光的產品與企業，大多陷入口碑崩塌、銷量腰斬、退市關停的絕境，堪稱“非死即傷”。

但青海春天（600381.SH，現*ST春天）旗下核心產品聽花酒，卻打破了這一鐵律：2024年遭315重磅曝光后短暫承壓，2025年酒水板塊營收逆勢翻倍，強勢回歸曝光前體量，上演了一場極具爭議的業績逆襲。

這場反常的復蘇背后，是虛假宣傳的舊疾未除，還是資本運作的新局？看似亮眼的營收數據，藏著上市公司保殼的焦灼，更折射出消費市場監管與企業合規的深層博弈。

315重拳曝光

2024年3月15日，央視315晚會將矛頭直指高端白酒品牌聽花酒，揭開了這款天價酒虛假宣傳、違規營銷的遮羞布。

作為青海春天傾力打造的核心酒水單品，聽花酒曾以“高端商務酒”自居，標準裝售價5860元、精品裝高達58600元，憑借離譜的功效宣傳迅速走紅市場。

晚會曝光內容直指兩大核心違規點：其一，違法宣稱醫療功效，銷售人員及宣傳物料大肆鼓吹聽花酒具備提升免疫力、改善睡眠、調節性功能、保護心腦血管、輔助降壓等治病效果，公然違反《食品安全法》《廣告法》中“食品廣告不得涉及疾病預防、治療功能”的硬性規定；

其二，專利造假誤導消費者，企業宣稱產品擁有國際專利加持，實則僅提交專利申請未獲授權，所謂“高科技涼味劑”不過是普通薄荷提取物，涉嫌虛假宣傳與不正當競爭。

金通社注意到，曝光當晚，各大電商平臺火速下架聽花酒全系列產品，多地市場監管部門連夜介入調查，對企業經營資料、宣傳物料先行登記保存。按照常規邏輯，如此重磅的負面輿情，足以讓一款消費品徹底退出市場，母公司青海春天的酒水業務也理應陷入絕境。

業績觸底強勢反彈

作為A股上市公司，青海春天的財務數據全程公開透明，酒水板塊（核心為聽花酒、讀花酒）的經營狀況一目了然，315曝光的沖擊在2024年財報中體現得淋漓盡致。

財報數據顯示，2024年青海春天酒水板塊實現營業收入4641.12萬元，同比大幅下滑44.05%，近乎腰斬。

對比曝光前的業績峰值，落差更為明顯：2022年公司酒水板塊營收逼近億元關口，達9364萬元；2023年雖有所回落，仍維持在合理區間。315輿情爆發后，青海春天被迫暫停產品經營、配合監管調查，直至2024年5月初才逐步恢復運營，全年酒水銷售節奏完全被打亂，成為拖累公司業績的核心短板。

疊加公司連續多年虧損的基本面，2024年青海春天歸母凈利潤虧損1.99億元，扣非凈利潤虧損1.62億元，連續五年陷入虧損困境，累計虧損額超13億元。

因凈利潤為負、扣非后營收不足3億元，公司股票被實施退市風險警示，變身*ST春天，保殼壓力陡增。

就在市場普遍認為聽花酒將徹底淡出視野時，青海春天卻悄然發力，酒水業務迎來戲劇性反轉。

金通社注意到，2025年三季報數據顯示，公司酒水板塊營收實現翻倍增長，徹底擺脫315曝光的影響，恢復至曝光前的經營體量。

具體來看，2025年上半年青海春天酒水板塊營收已達7972.18萬元，同比增長59.44%；前三季度延續高增態勢，營收規模較2024年同期實現翻倍，遠超2024年全年酒水營收，基本追平2022-2023年的峰值水平。

這意味著，短短一年多時間，聽花酒就完成了從“輿情重創”到“業績復蘇”的逆襲，打破了315曝光產品“一蹶不振”的行業慣例。

為推動酒水業務復蘇，青海春天逐步恢復廣告投放與線下品鑒會，拓展經銷商渠道；優化產品定價策略，淡化“治病”標簽。但是否“改邪歸正”，還是更加“隱蔽化”，目前還有待觀察。

監管追問不斷

2026年1月29日，青海春天發布了2025年度業績預告，核心經營數據表現亮麗：預計全年營收3.427億元—3.714億元，扣除非經常性、無商業實質收入后約3.383億元—3.67億元，跨過3億元財務類退市紅線；預計歸母凈利潤虧損4400萬元—5950萬元，扣非凈利潤同步虧損，年末凈資產維持正值但盈利端仍未改善。

這份踩線式的業績預告，并未打消市場與監管層的疑慮，上交所接連下發監管函，直指三大核心問題，讓公司保殼之路危機四伏。

監管函主要關注三點：其一，營收真實性存疑。監管層重點核查酒水板塊營收的商業實質，質疑公司通過關聯交易、虛增收入等方式美化業績，應對退市考核；

其二，營收扣除合規性存疑。按照退市新規，上市公司需扣除與主營業務無關、不具備商業實質的收入，監管要求公司明確酒水營收的扣除標準，杜絕違規規避退市行為；

其三，資金占用風險凸顯。財報顯示，公司對關聯方宜賓聽花酒貿易有限公司預付賬款、投資款余額較高，存在資金被占用、計提減值的風險，進一步侵蝕公司資產質量。

目前，青海春天宣布延期回復上交所關于2025年業績預告的監管工作函，理由為“確保信息披露真實、準確、完整”。

聽花酒被央視315曝光后營收翻倍，到底是企業的逆襲，還是再次造假，相信不久就會有結果。