國際油價重返100美元關(guān)口 A股油氣與煤炭板塊波瀾不驚?

金融投資報記者 賀夢璐

中東緊張局勢持續(xù)升級，國際油價不斷攀升。美東時間15日傍晚，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格和5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格均一度突破每桶100美元關(guān)口。

這根牽動全球經(jīng)濟神經(jīng)的價格曲線，引發(fā)了市場各方的關(guān)注。

金融投資報記者注意到，盡管近期國際油價趨勢依舊向上，但漲勢有所趨緩。在A股市場，直接受益油價上漲的油氣板塊率先回調(diào)，截至3月16日收盤，中國海油、中國石油等核心受益股分別下跌1.88%、0.5%。

無獨有偶，此前表現(xiàn)強勢的煤炭板塊也在持續(xù)反彈后迎來明顯回調(diào)。該板塊于3月2日大漲近5%，隨后數(shù)個交易日持續(xù)震蕩上攻。但3月16日煤炭板塊整體回調(diào)1.87%，板塊內(nèi)個股悉數(shù)飄綠，鄭州煤電、安泰集團、平煤股份等個股跌幅居前。

3月以來，國際油價自每桶70美元附近開始飆漲，最高一度逼近每桶120美元，隨后又急速回落至每桶80美元附近，走出了史詩級劇震行情。3月16日，國際油價重返100美元關(guān)口。

此輪油價劇烈波動的背后，核心原因直指霍爾木茲海峽的戰(zhàn)略地位。作為全球最重要的能源運輸通道之一，該海峽承擔(dān)著全球約五分之一的石油運輸量。一旦該地區(qū)運輸受阻，全球原油供應(yīng)體系將面臨明顯沖擊。

高盛最新發(fā)布研報稱，受中東能源基礎(chǔ)設(shè)施受損、霍爾木茲海峽運輸中斷影響，預(yù)計3月份布倫特原油均價將超過每桶100美元，4月份均價回落至85美元。

針對下半年油價走勢，高盛認為，若能源運輸中斷情況未進一步惡化，布倫特原油價格將逐步回落至每桶70多美元的水平；但如果運輸中斷時長超出預(yù)期，油價可能觸及更高峰值，并在年底維持高位。

國際油價的劇烈波動迅速傳導(dǎo)至國內(nèi)市場，成品油價格面臨大幅上調(diào)壓力。

據(jù)國內(nèi)大宗商品監(jiān)測機構(gòu)測算，汽柴油預(yù)計上調(diào)幅度已擴大至1300元/噸，折算為每升油價上漲0.95至1.00元。本輪油價調(diào)整窗口明確為3月23日24時，若后續(xù)國際油價維持高位，漲幅仍有進一步擴大的可能。

國際油價這一全球能源市場的核心基準(zhǔn)，其劇烈波動正深刻影響著產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的經(jīng)營生態(tài)。

3月16日，岳陽興長在互動平臺表示，公司主要原料及終端產(chǎn)品價格直接受到國際油價影響，但終端產(chǎn)品價格變動與原料價格變動處于不平衡狀態(tài)，產(chǎn)品端價格的提升不一定能抵消成本端的攀升。

本立科技近日在互動平臺表示，國際油價波動對公司的影響存在一定不確定性，公司將持續(xù)關(guān)注相關(guān)市場變化，積極做好經(jīng)營管理。

實際上，國際油價的每一次劇烈起伏，都在A股市場引發(fā)連鎖反應(yīng)。其不僅成為了加速市場風(fēng)格切換的“助推器”，更直接引導(dǎo)了資金的配置方向，使得油氣、煤炭等能源板塊成為本輪輪動中軌跡最為清晰的“資金蓄水池”。

東方證券研報指出，煤炭市場的傳導(dǎo)邏輯十分清晰：一方面，燃油成本上升直接導(dǎo)致海運費用提高；另一方面，天然氣價格飆升促使部分地區(qū)增加煤炭發(fā)電以替代高價天然氣。

據(jù)金融投資報記者不完全統(tǒng)計，甘肅能化、恒源煤電被機構(gòu)預(yù)測2026年業(yè)績同比增幅超過10倍；山西焦化、永泰能源預(yù)計2026年業(yè)績同比翻倍；蘭花科創(chuàng)、江鎢裝備等亦獲機構(gòu)關(guān)注。

地緣沖突若長期化將如何影響市場配置？中泰證券認為，A股方面，市場依然以“避險”為主導(dǎo)，市場交易主線依然集中在能源以及防御板塊。展望未來，中東地區(qū)地緣政治沖突或有“長期化”趨勢。能源安全類資產(chǎn)短期或持續(xù)受益，而科技類資產(chǎn)則需要重點規(guī)避海外映射板塊受到的負面沖擊。相比之下，受國內(nèi)產(chǎn)業(yè)周期與資本市場事件驅(qū)動的細分領(lǐng)域更具配置價值。