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市場全天震蕩調(diào)整,滬深兩市成交額僅2.21萬億,較上一個交易日縮量1175億。截至收盤,滬指跌0.85%,深成指跌1.87%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.29%。海外算力顯著回調(diào),通信ETF收跌5.1%,創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF收跌4.07%。
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資料來源:wind
下跌因素分析
1、GTC大會內(nèi)容被提前預(yù)期,今日資金兌現(xiàn)。今日GTC大會盛大開幕,黃仁勛在會上進行了演講。總結(jié)而言,GTC總體符合預(yù)期,會上比較有亮點的LPU、Rubin Ultra NVL576以及CPO此前市場已有預(yù)期。因此,GTC大會召開前后資金有較強兌現(xiàn)需求。
2、周末美伊沖突再度發(fā)酵,全球風(fēng)偏進一步下行。美伊沖突持續(xù)演進,且當(dāng)前仍無明確結(jié)束征兆。油價的進一步上行,可能阻滯美聯(lián)儲降息進程甚至轉(zhuǎn)而進入加息通道。今年是美國中期選舉之年,美聯(lián)儲的貨幣政策面臨嚴(yán)峻考驗。
后市展望
產(chǎn)業(yè)進展良好,AI的火炬不會熄滅。今日GTC大會上,英偉達預(yù)期2027年旗艦芯片的營收將超出一萬億美金。從資本開支的角度看,目前市場預(yù)期2026年全球AI基礎(chǔ)設(shè)施的Capex約在7000億美元上下,不同機構(gòu)有所差別,但后續(xù)的成長預(yù)期并不高。從英偉達的表述看,2027年的資本開支仍可能維持超出市場預(yù)期的增速。此外,從當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈情況看,光模塊等需求依然旺盛,整體市場空間在2026年可能呈現(xiàn)倍增,2027年也可能繼續(xù)出現(xiàn)翻倍的增速。2025年以來,伴隨Blackwell芯片的放量,算力資源增多,AI發(fā)展明顯加速。一大批優(yōu)質(zhì)的模型迭代周期更短,且性能更加強悍。后續(xù)有望進一步發(fā)展,推理市場的大門正在被迅速推開。
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資料來源:UBS
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資料來源:Barclays
短期仍需注意波動風(fēng)險,但低位布局的黃金坑或許不遠。一是地緣沖突壓制成長板塊情緒,二是流動性擔(dān)憂。這些因素都可能在近期反復(fù)呈現(xiàn),市場可能有進一步下跌風(fēng)險。但是,AI的投入力度在人類科技歷程上亙古未有,AI的產(chǎn)業(yè)革命也遠遠沒有到達盡頭。短期的波動不僅不會改變長期的趨勢,反而給投資者提供了低位布局的更佳機會。等待夜盡天明,仍可關(guān)注通信ETF(515880)、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF(159388)。
今天就這樣,白了個白~
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風(fēng)險提示
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