【戰(zhàn)局】中通全年調整后凈利潤95億元，市占率達19.4%

2026年3月18日，中通快遞公布了其2025年第四季度及2025年全年未經審計的財務業(yè)績。

財報顯示，中通2025年完成業(yè)務量385.2億件，包裹量增加45億件，同比增長13.3%，全年調整后凈利潤95億元。中通2025Q4散件業(yè)務量達日均980萬件，同比增長超38%。結合持續(xù)的降本增效舉措，2025年中通單票分揀及運輸成本合計下降6分。董事會已批準未來24個月內回購總額為15億美元的股份。

在2025年第四季度，中通包裹量為105.58億件，較2024年同期的96.65億件增長9.2%；調整后凈利潤為26.95億元。

截至2025年12月31日，中通擁有網點數(shù)量31000余個，分揀中心93個，直接網絡合作伙伴6000余個，干線運輸路線約3800條，干線車輛數(shù)量超10000輛，其中有9700余輛為車長15至17米的高運力車型。

中通快遞集團創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官賴梅松表示：“第四季度，反內卷政策持續(xù)顯效，快遞行業(yè)極端低價現(xiàn)象得以遏制。中通堅持以服務質量與客戶滿意度為先，業(yè)務量增速跑贏行業(yè)大盤，達到106億件。調整后凈利潤為27億元，符合預期。此外，全年散件業(yè)務量持續(xù)攀升，四季度達到日均980萬件，同比增長超過38%。收入多元化的背后，是我們的產品與服務能力正在質量和規(guī)模上實現(xiàn)超越傳統(tǒng)快遞的拓展，為整體收入和利潤率帶來積極貢獻。”

賴梅松補充道，“一方面，我們欣慰地看到，行業(yè)整體正在轉向量質并舉的發(fā)展軌道。單純依靠低價驅動的規(guī)模增長，既不可持續(xù)，也不經濟。對于規(guī)模效應顯著的商業(yè)模式而言，這一根本性轉變有助于加速行業(yè)從慘烈的價格競爭，邁向以能力贏得客戶的新階段，從而進一步促進行業(yè)整合。另一方面，我們正處于變革時期，短期內的宏觀環(huán)境與微觀條件可能極度波動。然而，可以確定的是，我們的業(yè)務與財務基本面依然穩(wěn)固。我們將堅持以質量為先，致力于鞏固中通的業(yè)務量與盈利能力的領先地位。在變革時期，我們將更加關注所有利益相關方的公平分享。正是這種同建共享的一貫實踐，才能讓我們贏得這場馬拉松，為所有投資者帶來可持續(xù)的回報。”

中通快遞集團首席財務官顏惠萍表示，“四季度中通核心快遞單票收入增長2.9%，主要得益于直客客戶單票價格提升，有效抵消了核心業(yè)務其他板塊增量補貼增加帶來的負面影響。得益于持續(xù)的降本增效舉措，單票分揀及運輸成本合計下降4分，超出我們的預期。銷售及管理費用剔除SBC后占收入比保持穩(wěn)定，約為4.4%，去年同期為5.0%。本季度經營性現(xiàn)金流為42億元，資本支出為18億元。”

顏惠萍補充道，“經董事會批準，公司宣布了一項股東回報結構優(yōu)化方案，將現(xiàn)金分紅與股票回購整合為單一計劃。該計劃明確，上一財年調整后凈利潤中將劃撥不低于50%用于股東回報。作為該計劃的一部分，董事會已批準一項未來24個月內的股票回購計劃，回購總額為15億美元。”

基于當前市場條件和運營情況，中通預計2026年的全年包裹量將在423.7億至435.2億之間，同比增長10%至13%。

最近發(fā)展

可換股優(yōu)先債據

2026年2月初，中通完成了本金總額為15億美元、2031年到期的可換股優(yōu)先票據的發(fā)行。票據年利率為0.925%，每半年付息一次。票據的初始轉換率為每1000美元本金額的票據可轉換為32.3130股本公司A類普通股。

配合票據發(fā)行，中通與若干交易對手訂立了上限期權交易。上限期權交易的上限價格初始為35.9906美元，并根據上限期權交易的條款進行調整。

在對票據定價的同時，中通在場外私下協(xié)商交易中向票據的若干購買者回購了18254400股A類普通股。同步股份回購旨在協(xié)助欲對票據投資進行對沖的票據購買者進行初始對沖。同步股份回購是根據公司現(xiàn)有的股份回購計劃進行的，該計劃有效期至2026年6月30日。同步股份回購的收購價為2026年2月4日在A類普通股在香港聯(lián)交所的收盤價，即每股A類普通股179.10港元。

宣派半年度股息

董事會已批準向截至2026年4月8日營業(yè)時間結束時名列名冊的普通股持有人及美國存托股持有人，派發(fā)截至2025年12月31日止六個月的現(xiàn)金股息，金額為每股美國存托股及普通股0.39美元。該股息支付代表40%的股息分派率。

股份回購更新及新授權

完成現(xiàn)有股份回購計劃

董事會最初于2018年11月批準股份回購計劃。截至2025年12月31日，中通已在公開市場累計回購59,839,819股美國存托股，總金額為13.98億美元（包括傭金）。截至2026年2月28日，計及同步股份回購，中通的總回購量達到85,467,295股A類普通股（包括以美國存托股形式持有的股份）。20億美元的現(xiàn)有股份回購計劃已基本完成。

采納新股份回購計劃

于2026年3月17日，董事會批準了一項新的股份回購計劃，授權在未來24個月內回購總額不超過15.0億美元的股份，自2026年3月20日起生效，至2028年3月20日止。

增強股東回報計劃

自2024年3月起，中通一直維持每半年派發(fā)一次股息的政策，分派率不低于去年調整后凈利潤的40%，或由董事會另行授權。為優(yōu)化資本分配并進一步與股東利益保持一致，董事會已批準一項增強回報機制。從2026年起，目標年度股東回報總額比例不低于上一財年調整后凈利潤的50%，包括現(xiàn)金股息及股份回購。

來源 | 億豹網 版式 | 麥兜