河北
做期貨、搞有色金屬、做家電電纜生意的朋友，今天這篇文章一定要看仔細(xì)！現(xiàn)在三個(gè)關(guān)鍵信號(hào)已經(jīng)擺上臺(tái)面，2019年那波銅價(jià)大漲行情，大概率要重新上演！
先給沒(méi)經(jīng)歷過(guò)2019年行情的朋友提個(gè)醒，當(dāng)年銅價(jià)在底部磨了大半年，市場(chǎng)全是看空聲音，結(jié)果供應(yīng)收緊、需求回暖、宏觀轉(zhuǎn)向三箭齊發(fā)，銅價(jià)直接從低位拉漲，不管是囤貨的、做期貨的還是加工廠，踩準(zhǔn)節(jié)奏的都賺得盆滿缽滿，現(xiàn)在2026年3月，同樣的劇本正在悄悄上演，
第一個(gè)信號(hào)：銅礦供應(yīng)告急，加工費(fèi)跌到負(fù)數(shù)，比2019年還極端！
上海有色網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，全球銅精礦TC/RC加工費(fèi)持續(xù)處于負(fù)值區(qū)間，這意味著冶煉廠買(mǎi)原料加工，不僅賺不到一分錢(qián)加工費(fèi)，還得倒貼成本。2019年銅價(jià)大漲的核心導(dǎo)火索就是銅礦供應(yīng)緊張，加工費(fèi)持續(xù)走低，而現(xiàn)在的情況比當(dāng)年更嚴(yán)重。
智利作為全球第一大產(chǎn)銅國(guó)，大型礦山勞工談判反反復(fù)復(fù)，產(chǎn)能釋放根本達(dá)不到預(yù)期；秘魯環(huán)保核查越來(lái)越嚴(yán)，產(chǎn)量同比持續(xù)下滑；印尼、哈薩克斯坦等國(guó)，沒(méi)有大規(guī)模新礦投產(chǎn)。全球銅礦供應(yīng)端就像被掐住了脖子，新增產(chǎn)能趕不上消耗速度，多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，2026年全球精煉銅需求約2825萬(wàn)噸，供應(yīng)僅2800萬(wàn)噸，缺口15-45萬(wàn)噸，這是近三年來(lái)首次正式短缺，供應(yīng)端的硬支撐，比2019年還要！
第二個(gè)信號(hào)：下游需求全面復(fù)蘇，新能源+電網(wǎng)成“吞銅巨獸”！
2019年銅價(jià)上漲，靠的是基建和傳統(tǒng)工業(yè)需求回暖，而現(xiàn)在的需求端，比當(dāng)年多了新能源這個(gè)超級(jí)引擎。電動(dòng)車(chē)單車(chē)用銅量是燃油車(chē)的4倍，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、電網(wǎng)改造，每一個(gè)都是用銅大戶，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，新能源領(lǐng)域?qū)⒄紦?jù)未來(lái)銅需求增長(zhǎng)的60%以上。
3月份國(guó)內(nèi)線纜企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比大幅提升，電力訂單持續(xù)爆發(fā)，家電行業(yè)也迎來(lái)復(fù)蘇，銅價(jià)回調(diào)過(guò)程中，下游企業(yè)紛紛逢低補(bǔ)庫(kù)。國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始持續(xù)去化，上期所倉(cāng)單庫(kù)存連續(xù)下降，需求端從“預(yù)期回暖”變成“現(xiàn)實(shí)放量”，和2019年需求啟動(dòng)的節(jié)奏一模一樣，甚至更猛！
第三個(gè)信號(hào)：宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)向，資金逆勢(shì)布局，回調(diào)就是上車(chē)機(jī)會(huì)！
2019年全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑涝呷酰o銅價(jià)上漲打開(kāi)了空間。現(xiàn)在同樣的邏輯再現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，美元指數(shù)階段性走弱，大宗商品迎來(lái)利好。
再看資金面，最近滬銅價(jià)格回調(diào)，但持倉(cāng)量非但沒(méi)減少，反而逆勢(shì)增加，這種“下跌增倉(cāng)”的現(xiàn)象，就是主力資金逢低吸籌的鐵證。很多散戶看到銅價(jià)短期下跌就慌了，覺(jué)得要崩盤(pán)，殊不知主力正在悄悄撿籌碼，和2019年底部洗盤(pán)的手法如出一轍。
有人肯定會(huì)說(shuō)：現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不如2019年，銅價(jià)憑什么漲？銅價(jià)從來(lái)不是看整體經(jīng)濟(jì)好壞，而是看供需缺口！2019年經(jīng)濟(jì)也有壓力，但供應(yīng)收緊+需求回暖，照樣走出大漲行情，現(xiàn)在供應(yīng)缺口比當(dāng)年大，需求增量比當(dāng)年多，宏觀環(huán)境更友好，憑什么不能漲？
還有人說(shuō)庫(kù)存高，銅價(jià)漲不起來(lái)，麻煩看清楚，現(xiàn)在的庫(kù)存是結(jié)構(gòu)性累庫(kù)，不是真正的過(guò)剩，全球流通銅資源緊張，華爾街資本牢牢掌控庫(kù)存，看似庫(kù)存高，實(shí)則沒(méi)多少能流入市場(chǎng)，這和2019年的庫(kù)存假象一模一樣！
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