傅里葉今起招股，將成“AI音頻芯片第一股”，預計3月31日掛牌上市

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傅里葉(03625.HK)發布公告，公司擬全球發售1200萬股H股，中國香港發售股份60萬股，國際發售股份1140萬股(以上可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定)；2026年3月23日至3月26日招股，預期定價日為3月27日；發售價將為每股發售股份40.00港元-50.00港元，H股的每手買賣單位將為100股，國泰君安國際及東方證券國際為聯席保薦人；預期H股將于2026年3月31日開始于聯交所買賣。

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據招股書，傅里葉半導體是功放音頻芯片及觸覺反饋芯片的中國供應商。公司在無晶圓業務模式下專注于設計低功率音頻芯片、中大功率音頻芯片及觸覺反饋芯片，為新興應用場景提供廣泛的解決方案。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收益計算，公司在全球功放音頻芯片供應商中排名第四，在中國功放音頻芯片供應商中排名第三，及在中國觸覺反饋芯片供應商中排名第五。

傅里葉半導體的產品組合賦能消費電子及智能汽車等各類行業。公司首先推出用于便攜式消費電子的功放音頻芯片產品，利用公司的算法優化音頻、創造音效及保護揚聲器。

部署后，公司的功放音頻芯片產品接收電信號輸入，通過過濾噪音及增強接收信號進行分析及預處理，再透過放大電功率及根據場景調諧音頻信號等方式處理信號，并轉換信號以編碼揚聲器驅動單元運動，同時啟用揚聲器保護技術。此舉使用戶的設備能夠輸出最高質量的音頻、降低功耗及保護揚聲器，以實現設備的長久耐用。

隨著公司首批功放音頻芯片產品的成功，公司擴展了產品組合，增加了一系列功能更強大、主要用于大型電子產品和智能汽車的功放音頻芯片產品，以及一個處理觸覺反饋的新系列芯片，為用戶提供多樣化的設備交互方式。

傅里葉半導體的產品是設備準確感知操作場景、動態響應使用者及增強人機交互的基礎。憑借公司的產品，公司已在該等行業中擁有了深厚的技術積淀，并相信隨著新的應用場景（包括智慧屏、智能汽車、人工智能賦能的消費電子產品及機器人）不斷涌現，而所有該等場景均具有巨大增長潛力，公司將從中受益。

公司的產品創新源于公司的技術研發能力。在國產替代趨勢下，公司推出多款中國首款芯片產品，在算法及系統架構、低功耗、實時處理、低失真及多場景感知方面取得了突破。

尤其是，根據弗若斯特沙利文報告，公司于2017年推出中國首款集成ASICDSP的便攜式功放音頻芯片，于2021年推出中國首款中大功率音頻芯片，及于2023年推出中國首款通過車規級AEC-Q100認證的功放音頻芯片。

公司的產品包括低功率音頻芯片，包括兩大類型，即自適應功率控制音頻芯片及便攜式功放音頻芯片；中大功率音頻芯片；觸覺反饋芯片；及其他，包括電源管理芯片。

根據弗若斯特沙利文報告，于2024年，公司在中國交付逾4億顆功放音頻芯片，并在全球交付逾4.5億顆功放音頻芯片。

憑借多年的研發努力，傅里葉半導體在功放音頻芯片及觸覺反饋芯片領域建立了專業積淀。公司不斷擴大產品組合，更新現有產品并推出具成本效益的新解決方案以增強競爭力。

于往績記錄期間，公司于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十個月的研發成本分別占各同期總經營開支的57.7%、60.2%、62.7%、61.9%及53.0%。

于往績記錄期間，公司的產品在中國內地及香港銷售。公司主要通過代理商銷售產品，并有很少比例通過直銷銷售。傅里葉半導體產品獲得了國內和國際一線品牌客戶認可，量產客戶包括三星、小米、vivo、moto、榮耀等知名品牌。

功放音頻芯片行業競爭較為激烈，行業快速增長。行業的快速增長主要受消費電子產品對先進音頻交互日益增長的需求，以及智能汽車中車載音頻系統的加速升級所推動。

根據弗若斯特沙利文報告，中國功放音頻芯片市場規模已由2020年的人民幣280億元增長至2024年的人民幣416億元，CAGR達10.4%。未來，隨著核心下游場景的智能化程度提升，預計2025年功放音頻芯片市場將達到人民幣482億元，并將在2029年增長至人民幣870億元，CAGR達15.9%。

近年來，全球功放音頻芯片行業市場規模持續增長。根據弗若斯特沙利文報告，以總營收計，全球功放音頻芯片市場規模已由2020年的人民幣53億元增長至2024年的人民幣89億元，期間CAGR達13.6%。受技術進步和下游應用進一步打開的推動，預計到2029年全球功放音頻芯片行業將達到人民幣204億元，CAGR為18.1%。

受強勢的消費電子及智能汽車產業推動，中國功放音頻芯片市場增長快于全球。以總營收計，中國功放音頻芯片市場規模已由2020年的人民幣24億元增長至2024年的人民幣41億元，期間CAGR達14.9%。受技術進步和下游應用進一步打開的推動，預計到2029年中國功放音頻芯片行業市場規模將穩定增長至人民幣99億元，CAGR為19.4%。

財務方面，于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十個月，傅里葉半導體的收益分別為1.30億元(人民幣，下同)、1.50億元、3.55億元、2.89億元及2.81億元。

公司于2022年錄得毛利950萬元、于2024年錄得毛利4660萬元、于截至2024年10月31日止十個月錄得毛利3880萬元及于截至2025年10月31日止十個月錄得毛利5610萬元；于2023年錄得毛損10萬元；而于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十個月，年內虧損分別為6590萬元、9410萬元、5680萬元、4690萬元及5180萬元。

據招股書，傅里葉半導體的股東包括華勤技術、達晨財智、傳音控股、聞天下等。

公司估計，全球發售所得款項凈額將約為4.803億港元(假設發售價為每股發售股份45.00港元(即指示性發售價范圍的中位數)，且超額配股權未獲行使)。

公司目前擬將全球發售所得款項凈額作下述用途及按下述金額使用：約46.8%將于未來五年用于建立一個新的研發中心，以提升公司功放音頻芯片的研發能力及技術競爭力；約17.8%用于采購自動化測試設備及建設內部自動化測試驗證線以及招聘供應鏈管理工程師；約17.3%用于尋求策略性收購及合作，以加強公司的產業整合，并鞏固公司在功放音頻芯片行業的地位；約8.1%用于產品的營銷及銷售；及約10.0%將用作營運資金及其他一般企業用途。

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