財(cái)政部部長：加大投資于人的力度；95條金融法草案公開征求意見｜每周金融評論（2026.3.16-2026.3.22）

聚焦

01

95條金融法草案公開征求意見

2026年3月20日，司法部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局在門戶網(wǎng)站公布《中華人民共和國金融法（草案）》（以下簡稱草案），向社會公開征求意見。草案共11章95條，主要規(guī)定了以下內(nèi)容：一是明確金融工作方向性總體性要求。二是建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度。三是規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為活動。對金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、經(jīng)營、退出實(shí)施全周期管理。四是提升金融產(chǎn)品和服務(wù)規(guī)范性。五是優(yōu)化金融市場體系功能。六是全面加強(qiáng)金融監(jiān)管。七是健全金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。八是統(tǒng)籌金融高質(zhì)量發(fā)展和安全。九是強(qiáng)化法律責(zé)任。

《清華金融評論》觀察

2023年 10 月召開的中央金融工作會議提出，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推動金融高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設(shè)金融強(qiáng)國。《中華人民共和國金融法（草案）》的說明指出，有必要制定一部金融領(lǐng)域基礎(chǔ)性法律，將黨的十八大以來黨中央對金融工作的決策部署、理論創(chuàng)新和金融管理實(shí)踐中形成的改革成果、有效做法轉(zhuǎn)化為法律規(guī)范，協(xié)調(diào)金融各領(lǐng)域主要制度，聚焦突出問題予以規(guī)制，提高金融法治與金融實(shí)踐的匹配度和適應(yīng)性，為推動金融高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)法治保障。草案的亮相，標(biāo)志著我國金融法治建設(shè)邁入新階段。作為金融業(yè)的基礎(chǔ)性、綜合性、統(tǒng)領(lǐng)性立法，金融法對于構(gòu)建科學(xué)完備、統(tǒng)一高效的金融法律體系具有里程碑意義。草案涵蓋金融工作總體要求、現(xiàn)代中央銀行制度建設(shè)、金融產(chǎn)品與服務(wù)規(guī)范、金融市場體系優(yōu)化、全方位金融監(jiān)管，以及法律責(zé)任追究等九大板塊，形成了覆蓋金融運(yùn)行各環(huán)節(jié)的制度閉環(huán)。這不僅是黨的十八大以來黨中央金融工作決策部署、理論創(chuàng)新與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的法律固化，更是應(yīng)對新時代金融業(yè)態(tài)多元化、跨界融合加快、風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)復(fù)雜化的戰(zhàn)略舉措。（觀察員/丁開艷）

重大

會議

01

藍(lán)佛安：加大投資于人的力度

3月22日，財(cái)政部部長藍(lán)佛安在中國發(fā)展高層論壇2026年年會“宏觀政策與高質(zhì)量發(fā)展專題研討會”上表示，財(cái)政政策將更加突出投資于人，加大投資于人的力度，堅(jiān)持盡力而為，量力而行，繼續(xù)加大保障和改善民生力度，合理提高公共服務(wù)支出占財(cái)政支出的比重，提高民生類政府投資的比重，在滿足民生需求中拓展發(fā)展空間。

《清華金融評論》觀察

未來五年，中國既面臨龐大的人口基數(shù)，也面臨人口結(jié)構(gòu)的巨大轉(zhuǎn)變，對公共政策和社會治理提出更高要求。財(cái)政政策將順應(yīng)這一趨勢，更加突出“投資于人”，把“投資于物”和“投資于人”緊密結(jié)合起來，不斷厚植中長期發(fā)展優(yōu)勢。要更加注重投資于人，加力改善民生和擴(kuò)大人力資本積累，夯實(shí)發(fā)展后勁。（觀察員/周茗一）

02

美聯(lián)儲將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率維持在3.50%～3.75%不變

北京時間3月19日凌晨，美聯(lián)儲決定將基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率維持在3.50%～3.75%不變，符合市場預(yù)期。點(diǎn)陣圖顯示，2026年美國僅降息1次，但有7名委員預(yù)計(jì)不降息，2027年將再降息1次。美聯(lián)儲主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，通脹未進(jìn)一步改善前不考慮降息，甚至提及內(nèi)部討論“加息可能性”，當(dāng)然，加息非主流觀點(diǎn)。

《清華金融評論》觀察

美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率不變的主要原因包括，通脹粘性，能源漲價(jià)（中東沖突）和關(guān)稅傳導(dǎo)推高核心通脹，鮑威爾強(qiáng)調(diào)“未見通脹進(jìn)展則不降息”。經(jīng)濟(jì)兩難，失業(yè)率升至4.4%但經(jīng)濟(jì)韌性仍存，激進(jìn)降息可能刺激通脹，加息則加劇衰退風(fēng)險(xiǎn)。中東局勢成關(guān)鍵變量，若沖突持續(xù)，油價(jià)維持高位→通脹壓力增大→美聯(lián)儲或進(jìn)一步推遲降息；若局勢緩和，降息窗口可能提前至2026年三季度。（觀察員/王茅）

重大

01

30.7萬億理財(cái)市場迎新規(guī)，監(jiān)管評級辦法正式落地

國家金融監(jiān)督管理總局3月16日發(fā)布消息，為健全理財(cái)公司監(jiān)管制度體系，推動構(gòu)建與能力相匹配的差異化發(fā)展與監(jiān)管模式，金融監(jiān)管總局于近日發(fā)布《理財(cái)公司監(jiān)管評級暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》對理財(cái)公司監(jiān)管評級的總體要求、評級要素、基本程序和分類監(jiān)管等作出規(guī)定。一是明確監(jiān)管評級要素與方法?！掇k法》設(shè)置公司治理、資管能力、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露、投資者權(quán)益保護(hù)和信息科技六大評級模塊，分別賦予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值權(quán)重，并針對性設(shè)置加分項(xiàng)、扣分項(xiàng)、級別調(diào)整因素，對理財(cái)公司經(jīng)營管理和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行綜合評價(jià)。二是明確監(jiān)管評級基本程序。監(jiān)管評級包括機(jī)構(gòu)自評估、初評、審核、結(jié)果反饋等環(huán)節(jié)。評級結(jié)束后，監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)評級期間未掌握的重大情況，或者理財(cái)公司風(fēng)險(xiǎn)或管理狀況發(fā)生重大變化的，可對監(jiān)管評級結(jié)果進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。三是明確分類監(jiān)管原則。監(jiān)管評級結(jié)果是監(jiān)管部門配置監(jiān)管資源、開展市場準(zhǔn)入、采取差異化監(jiān)管措施的重要依據(jù)?！掇k法》規(guī)定監(jiān)管評級結(jié)果分為1—6級和S級，并分別明確不同等級理財(cái)公司的風(fēng)險(xiǎn)特征和分類監(jiān)管措施。其中，1、2級理財(cái)公司經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)狀況較好，監(jiān)管上以非現(xiàn)場和常規(guī)監(jiān)管為主，優(yōu)先支持開展養(yǎng)老理財(cái)?shù)葎?chuàng)新試點(diǎn)類業(yè)務(wù)；3、4級理財(cái)公司存在一定或較多風(fēng)險(xiǎn)問題，監(jiān)管上需加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域監(jiān)管，采取必要糾正措施，控制增量風(fēng)險(xiǎn)，壓降存量風(fēng)險(xiǎn)，防范風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散；5、6級理財(cái)公司存在嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)問題，監(jiān)管上需實(shí)時跟蹤風(fēng)險(xiǎn)變化情況，從嚴(yán)限制和化解高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，有序?qū)嵤╋L(fēng)險(xiǎn)處置或市場退出；S級理財(cái)公司為處于重組、被接管、實(shí)施市場退出等情況的理財(cái)公司，不參加當(dāng)年監(jiān)管評級。

《清華金融評論》觀察

國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，全國32家理財(cái)公司存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模30.7萬億元，占市場全部理財(cái)產(chǎn)品33.3萬億元的92%?！掇k法》的發(fā)布實(shí)施一是有利于強(qiáng)化監(jiān)管導(dǎo)向。發(fā)揮評級“指揮棒”作用，督促理財(cái)公司樹立審慎穩(wěn)健的經(jīng)營理念，切實(shí)履行受托管理職責(zé)。二是有利于加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。推動理財(cái)公司對標(biāo)行業(yè)先進(jìn)，查找差距不足，持續(xù)加強(qiáng)自身能力建設(shè)，增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動力。三是有利于合理配置監(jiān)管資源。通過監(jiān)管評級，更好反映理財(cái)公司風(fēng)險(xiǎn)狀況和經(jīng)營特點(diǎn)，明確監(jiān)管重點(diǎn)機(jī)構(gòu)和重點(diǎn)領(lǐng)域，提高監(jiān)管精準(zhǔn)性和科學(xué)性。（觀察員/丁開艷）

重大

事件

01

宇樹科技IPO獲上交所受理

3月20日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理，正式?jīng)_刺A股“人形機(jī)器人第一股”。根據(jù)招股書申報(bào)稿，宇樹科技此次IPO擬募資42.02億元，投向智能機(jī)器人模型研發(fā)項(xiàng)目、機(jī)器人本體研發(fā)項(xiàng)目、新型智能機(jī)器人產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目及智能機(jī)器人制造基地建設(shè)項(xiàng)目。2025年度，宇樹科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.08億元，同比增長335.36%；扣非后凈利潤6億元，同比增長674.29%。

《清華金融評論》觀察

宇樹科技IPO獲上交所受理，意味著公司正式進(jìn)入科創(chuàng)板上市審核流程，并成為全球人形機(jī)器人行業(yè)資本化的重要里程碑。宇樹科技IPO受理標(biāo)志著中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)從技術(shù)追趕到商業(yè)引領(lǐng)的關(guān)鍵躍遷，為國產(chǎn)硬科技企業(yè)登陸資本市場提供新范本。其后續(xù)進(jìn)展將深度影響人形機(jī)器人行業(yè)的競爭格局與資本流向。（觀察員/王茅）

02

六類地方金融組織減量提質(zhì)取得積極成效 累計(jì)清退不合規(guī)機(jī)構(gòu)超過5600家

3月19日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布消息表示，2024年以來，金融監(jiān)管總局深入貫徹落實(shí)中央金融工作會議精神，堅(jiān)持金融工作的政治性、人民性，聚焦強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)監(jiān)管主線，統(tǒng)籌調(diào)度、分類施策，指導(dǎo)各地深入推進(jìn)小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、地方資產(chǎn)管理公司等六類地方金融組織專項(xiàng)規(guī)范整治，大力清退“失聯(lián)”“空殼”及嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營等不合規(guī)機(jī)構(gòu)，嚴(yán)肅治理息費(fèi)過高、變相多頭收費(fèi)、不當(dāng)催收等市場亂象。各地健全完善監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化部門協(xié)同聯(lián)動，通過公示不合規(guī)機(jī)構(gòu)、取消業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)、實(shí)施信用懲戒、清退等方式，持續(xù)改善行業(yè)生態(tài)環(huán)境，取得積極成效。截至2025年12月末，六類地方金融組織數(shù)量同比下降26%，與歷史峰值相比下降55%。2024年以來，累計(jì)清退不合規(guī)機(jī)構(gòu)超過5600家。

《清華金融評論》觀察

本次六類地方金融組織的減量提質(zhì)行動，體現(xiàn)了監(jiān)管部門落實(shí)中央金融工作會議精神的堅(jiān)定決心，也是推動地方金融體系從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量優(yōu)先”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。通過精準(zhǔn)分類施策、強(qiáng)化跨部門協(xié)同，監(jiān)管部門不僅有效清退了大量“失聯(lián)”“空殼”及嚴(yán)重違規(guī)機(jī)構(gòu)，還針對息費(fèi)過高、變相收費(fèi)、不當(dāng)催收等侵害消費(fèi)者權(quán)益的頑疾開展集中整治，顯著凈化了行業(yè)生態(tài)。數(shù)據(jù)表明，地方金融組織總量較歷史峰值下降55%，行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，這不僅有助于防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，也為合規(guī)機(jī)構(gòu)騰出了更健康的競爭空間。這意味著，通過全面加強(qiáng)監(jiān)管，持續(xù)深化規(guī)范整治，集中治理重點(diǎn)領(lǐng)域亂象，督促引導(dǎo)地方金融組織聚焦主業(yè)、回歸本源、減量提質(zhì)，能夠切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益，發(fā)揮差異化功能優(yōu)勢錯位發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會民生。（觀察員/丁開艷）

重要

數(shù)字

01

兩部門：將境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.5上調(diào)至0.6

中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)〈境內(nèi)企業(yè)境外放款管理辦法〉的通知》（以下簡稱《通知》），統(tǒng)一完善本外幣境外放款政策，進(jìn)一步支持和規(guī)范境內(nèi)企業(yè)境外放款業(yè)務(wù)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與跨境投融資便利化。

《清華金融評論》觀察

《報(bào)告》一是統(tǒng)一本外幣境外放款管理，便利企業(yè)依規(guī)高效開展業(yè)務(wù)；二是實(shí)施宏觀審慎管理，放款余額上限與所有者權(quán)益掛鉤；三是將宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.5上調(diào)至0.6，提升放款額度上限，保障企業(yè)跨境運(yùn)營資金需求；四是明確銀行與企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范及資金使用要求，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。持續(xù)發(fā)揮境外放款服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)跨境貿(mào)易與投融資便利化的作用。（觀察員/周茗一）

來源 |《清華金融評論》編輯部

編輯 | 周茗一

審核丨秦婷

責(zé)編 | 蘭銀帆