據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì),截至3月19日,今年以來上市公司共有578個(gè)募投項(xiàng)目發(fā)生變更。其中,有286個(gè)募投項(xiàng)目變更了募資投向,其他項(xiàng)目則變更了實(shí)施主體、募資金額、實(shí)施地點(diǎn)等事項(xiàng)。
從這些變更募投項(xiàng)目的資金來源來看,有的來自IPO首發(fā),也有來自增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等再融資。而從這些募投項(xiàng)目變更的時(shí)間來看,有些募投項(xiàng)目,在資金到位后數(shù)年時(shí)間內(nèi),原定項(xiàng)目未能按預(yù)期建設(shè)完成,最終項(xiàng)目被變更。還有一些募投項(xiàng)目,在資金到位的幾個(gè)月內(nèi)就對(duì)實(shí)施主體、實(shí)施地點(diǎn)、金額等事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整。
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對(duì)于A股上市公司來說,募投項(xiàng)目的變更其實(shí)已經(jīng)是一件司空見慣的事情了。而對(duì)于一家上市公司來說,一個(gè)募投項(xiàng)目的變更,絕非是一件小事。因?yàn)檫@個(gè)募投項(xiàng)目曾經(jīng)有可能寄托著這家公司未來發(fā)展的希望,同時(shí)也寄托著投資者對(duì)這家公司發(fā)展的預(yù)期。不然,上市公司為何要推出這個(gè)募投項(xiàng)目,投資者又為何要參與該募投項(xiàng)目募資的認(rèn)購(gòu)呢?如今,這個(gè)募投項(xiàng)目說變就變了,公司未來的發(fā)展去哪里了,投資者心目中的公司發(fā)展預(yù)期豈不是落空了?所以,對(duì)于募投項(xiàng)目變更這種事情,上市公司一定要慎重對(duì)待。
上市公司募投項(xiàng)目變更事項(xiàng)之所以頻頻出現(xiàn),主要有兩方面的原因。一是對(duì)于募投項(xiàng)目的設(shè)立并不嚴(yán)謹(jǐn)。有的公司募投項(xiàng)目本身就是胡編亂造的,其目的不過就是從市場(chǎng)上圈錢,所以這樣的募投項(xiàng)目在現(xiàn)實(shí)中沒有可行性,募資到手后必須更改募投項(xiàng)目,或干脆將募投資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。有的公司募投項(xiàng)目雖然不是胡編亂造的,但公司在設(shè)立募投項(xiàng)目的時(shí)候,對(duì)市場(chǎng)缺乏深入的調(diào)研,項(xiàng)目的設(shè)立缺少前瞻性與發(fā)展的眼光,以至項(xiàng)目最終落實(shí)不到位,即便是落實(shí)到位了,最終募投項(xiàng)目產(chǎn)生的效益也與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。
二是對(duì)募投項(xiàng)目變更的監(jiān)管較為寬松,缺少問責(zé)機(jī)制。募投項(xiàng)目變更基本上就是上市公司的“內(nèi)部事務(wù)”,無非就是內(nèi)部走流程,最終也只是提交公司股東大會(huì)表決。正因?yàn)槟纪俄?xiàng)目變更成為公司的“內(nèi)部事務(wù)”,自然也就不存在追責(zé)的問題。只要把市場(chǎng)上的錢圈回來,至于最終怎么花,這是上市公司的“內(nèi)部事務(wù)”。這也是導(dǎo)致上市公司募投項(xiàng)目設(shè)置不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹匾蛩冢灾劣械墓靖纱嗑秃幠纪俄?xiàng)目,為的就是從市場(chǎng)上圈錢。
上市公司募投項(xiàng)目變更事宜由來已久,如今這一事項(xiàng)之所以受到市場(chǎng)的關(guān)注,究其原因,與滬深北交易所優(yōu)化再融資新政、支持再融資“扶優(yōu)扶科”有著很大的關(guān)系。交易所推出的再融資新政,本來就是為了“扶優(yōu)扶科”,因此為相關(guān)企業(yè)的再融資開出一路的“綠燈”,如果企業(yè)實(shí)施再融資后,還是玩過去的那一套,變更募投項(xiàng)目,甚至將募資用于補(bǔ)流,最終演變成投資理財(cái),如此一來,這豈不是對(duì)“扶優(yōu)扶科”政策的玷污?因此,對(duì)于募投項(xiàng)目的變更有必要加強(qiáng)監(jiān)管,再也不能縱容募投項(xiàng)目說變就變。
一是對(duì)于募投項(xiàng)目的設(shè)立必須要有可行性分析報(bào)告,同時(shí)要明確相關(guān)的責(zé)任人。一旦募投項(xiàng)目終止,則應(yīng)追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任,除了進(jìn)行一定金額的處罰之外,還應(yīng)撤銷其在公司的一切行政職務(wù),以敦促上市公司在設(shè)立募投項(xiàng)目時(shí)能嚴(yán)謹(jǐn)對(duì)待。
二是募投項(xiàng)目終止實(shí)行,其募集資金應(yīng)以注銷式回購(gòu)的方式返回給市場(chǎng)。需要變更募投項(xiàng)目的,新的募投項(xiàng)目同樣需要有可行性分析報(bào)告,需要有人對(duì)新的募投項(xiàng)目負(fù)責(zé),一旦新的募投項(xiàng)目再次出現(xiàn)問題,則應(yīng)追究有關(guān)負(fù)責(zé)人的責(zé)任。
三是對(duì)于變更募投項(xiàng)目的公司,或者募投項(xiàng)目完工后業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的公司,應(yīng)限制其再融資行為,規(guī)定其至少五年內(nèi)不得繼續(xù)向市場(chǎng)再融資,以確保募投項(xiàng)目的質(zhì)量,避免上市公司以次充優(yōu),甚至胡編亂造募投項(xiàng)目來騙取募資。
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