不能說變就變，對(duì)上市公司募投項(xiàng)目變更的監(jiān)管有待加強(qiáng)

據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，今年以來上市公司共有578個(gè)募投項(xiàng)目發(fā)生變更。其中，有286個(gè)募投項(xiàng)目變更了募資投向，其他項(xiàng)目則變更了實(shí)施主體、募資金額、實(shí)施地點(diǎn)等事項(xiàng)。
從這些變更募投項(xiàng)目的資金來源來看，有的來自IPO首發(fā)，也有來自增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等再融資。而從這些募投項(xiàng)目變更的時(shí)間來看，有些募投項(xiàng)目，在資金到位后數(shù)年時(shí)間內(nèi)，原定項(xiàng)目未能按預(yù)期建設(shè)完成，最終項(xiàng)目被變更。還有一些募投項(xiàng)目，在資金到位的幾個(gè)月內(nèi)就對(duì)實(shí)施主體、實(shí)施地點(diǎn)、金額等事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整。

對(duì)于A股上市公司來說，募投項(xiàng)目的變更其實(shí)已經(jīng)是一件司空見慣的事情了。而對(duì)于一家上市公司來說，一個(gè)募投項(xiàng)目的變更，絕非是一件小事。因?yàn)檫@個(gè)募投項(xiàng)目曾經(jīng)有可能寄托著這家公司未來發(fā)展的希望，同時(shí)也寄托著投資者對(duì)這家公司發(fā)展的預(yù)期。不然，上市公司為何要推出這個(gè)募投項(xiàng)目，投資者又為何要參與該募投項(xiàng)目募資的認(rèn)購(gòu)呢？如今，這個(gè)募投項(xiàng)目說變就變了，公司未來的發(fā)展去哪里了，投資者心目中的公司發(fā)展預(yù)期豈不是落空了？所以，對(duì)于募投項(xiàng)目變更這種事情，上市公司一定要慎重對(duì)待。
上市公司募投項(xiàng)目變更事項(xiàng)之所以頻頻出現(xiàn)，主要有兩方面的原因。一是對(duì)于募投項(xiàng)目的設(shè)立并不嚴(yán)謹(jǐn)。有的公司募投項(xiàng)目本身就是胡編亂造的，其目的不過就是從市場(chǎng)上圈錢，所以這樣的募投項(xiàng)目在現(xiàn)實(shí)中沒有可行性，募資到手后必須更改募投項(xiàng)目，或干脆將募投資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。有的公司募投項(xiàng)目雖然不是胡編亂造的，但公司在設(shè)立募投項(xiàng)目的時(shí)候，對(duì)市場(chǎng)缺乏深入的調(diào)研，項(xiàng)目的設(shè)立缺少前瞻性與發(fā)展的眼光，以至項(xiàng)目最終落實(shí)不到位，即便是落實(shí)到位了，最終募投項(xiàng)目產(chǎn)生的效益也與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。
二是對(duì)募投項(xiàng)目變更的監(jiān)管較為寬松，缺少問責(zé)機(jī)制。募投項(xiàng)目變更基本上就是上市公司的“內(nèi)部事務(wù)”，無非就是內(nèi)部走流程，最終也只是提交公司股東大會(huì)表決。正因?yàn)槟纪俄?xiàng)目變更成為公司的“內(nèi)部事務(wù)”，自然也就不存在追責(zé)的問題。只要把市場(chǎng)上的錢圈回來，至于最終怎么花，這是上市公司的“內(nèi)部事務(wù)”。這也是導(dǎo)致上市公司募投項(xiàng)目設(shè)置不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹匾蛩冢灾劣械墓靖纱嗑秃幠纪俄?xiàng)目，為的就是從市場(chǎng)上圈錢。
上市公司募投項(xiàng)目變更事宜由來已久，如今這一事項(xiàng)之所以受到市場(chǎng)的關(guān)注，究其原因，與滬深北交易所優(yōu)化再融資新政、支持再融資“扶優(yōu)扶科”有著很大的關(guān)系。交易所推出的再融資新政，本來就是為了“扶優(yōu)扶科”，因此為相關(guān)企業(yè)的再融資開出一路的“綠燈”，如果企業(yè)實(shí)施再融資后，還是玩過去的那一套，變更募投項(xiàng)目，甚至將募資用于補(bǔ)流，最終演變成投資理財(cái)，如此一來，這豈不是對(duì)“扶優(yōu)扶科”政策的玷污？因此，對(duì)于募投項(xiàng)目的變更有必要加強(qiáng)監(jiān)管，再也不能縱容募投項(xiàng)目說變就變。
一是對(duì)于募投項(xiàng)目的設(shè)立必須要有可行性分析報(bào)告，同時(shí)要明確相關(guān)的責(zé)任人。一旦募投項(xiàng)目終止，則應(yīng)追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，除了進(jìn)行一定金額的處罰之外，還應(yīng)撤銷其在公司的一切行政職務(wù)，以敦促上市公司在設(shè)立募投項(xiàng)目時(shí)能嚴(yán)謹(jǐn)對(duì)待。
二是募投項(xiàng)目終止實(shí)行，其募集資金應(yīng)以注銷式回購(gòu)的方式返回給市場(chǎng)。需要變更募投項(xiàng)目的，新的募投項(xiàng)目同樣需要有可行性分析報(bào)告，需要有人對(duì)新的募投項(xiàng)目負(fù)責(zé)，一旦新的募投項(xiàng)目再次出現(xiàn)問題，則應(yīng)追究有關(guān)負(fù)責(zé)人的責(zé)任。
三是對(duì)于變更募投項(xiàng)目的公司，或者募投項(xiàng)目完工后業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的公司，應(yīng)限制其再融資行為，規(guī)定其至少五年內(nèi)不得繼續(xù)向市場(chǎng)再融資，以確保募投項(xiàng)目的質(zhì)量，避免上市公司以次充優(yōu)，甚至胡編亂造募投項(xiàng)目來騙取募資。