云知聲2025年大模型業(yè)務(wù)收入增超10倍，已接近盈虧平衡點(diǎn)

2025年國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略交易額3950億美元，同比增長(zhǎng)25%。

計(jì)劃于2026年第二季度末到第三季度推出面向編程和辦公的原生智能體大模型。

據(jù)IPO早知道消息，云知聲（09678.HK）于3月26日發(fā)布了截至2025年12月31日止全年業(yè)績(jī)，這也是云知聲登陸港交所以來發(fā)布的首份年報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年全年，云知聲實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收12.1億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)29%。其中，2025年下半年收入同比增長(zhǎng)33%至8.1億元。

值得注意的是，云知聲全年大模型業(yè)務(wù)收入6.1億元，同比增長(zhǎng)超10倍。尤其是下半年，該業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入約5億元，為上半年規(guī)模的5倍，顯示出強(qiáng)勁的規(guī)模化落地能力。

在營(yíng)收高速增長(zhǎng)的同時(shí)，云知聲虧損狀況顯著改善——2025年下半年，云知聲凈虧損同比收窄 84%，經(jīng)調(diào)整后虧損同比收窄92%，接近盈虧平衡點(diǎn)，反映出其在成本控制與運(yùn)營(yíng)效率方面的持續(xù)優(yōu)化。

同時(shí)，云知聲的部分經(jīng)營(yíng)指標(biāo)得也到明顯改善——經(jīng)調(diào)整營(yíng)業(yè)費(fèi)用率較2024年同比大幅下降10個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用不升反降，占收入比重僅為5.4%，費(fèi)效比提升明顯。從數(shù)據(jù)端來看，2025年云知聲人均產(chǎn)值為252萬元/人，相較2024年的202萬元同比增長(zhǎng)25%，人均創(chuàng)效能力持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，直觀彰顯了其技術(shù)驅(qū)動(dòng)、精益運(yùn)營(yíng)的核心優(yōu)勢(shì)。

從業(yè)務(wù)層面來看，2025年云知聲堅(jiān)持“強(qiáng)基模+深應(yīng)用”戰(zhàn)略，持續(xù)夯實(shí)全模態(tài)技術(shù)底座，推動(dòng)自研大模型矩陣在醫(yī)療、語音、OCR等領(lǐng)域的全球影響力不斷提升。

在商業(yè)化層面，云知聲以AI原生組織推動(dòng)業(yè)務(wù)落地，智慧醫(yī)療與智慧生活雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略成效顯著。

2025年，智慧生活業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.68億元，同比增長(zhǎng) 30.8%。其中，智慧交通業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)近40%，目前，已在青島、寧波、深圳、南寧等10余個(gè)城市落地基于山海大模型的智能體應(yīng)用。此外，AI芯片累計(jì)出貨量突破1.1億顆，進(jìn)一步驗(yàn)證了云知聲在終端AI產(chǎn)品的規(guī)模化能力。

而智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)2025年實(shí)現(xiàn)收入2.44億元，同比增長(zhǎng)22.2%，客單價(jià)同比增長(zhǎng)53.2%。2025 年 ，合作的醫(yī)院中超85%為三級(jí)醫(yī)院，且超過三分之一客戶已經(jīng)連續(xù)合作三年以上；而基于醫(yī)療大模型的病歷錄入與生成產(chǎn)品已在某頭部三甲醫(yī)院?jiǎn)卧簠^(qū)實(shí)現(xiàn)全年病歷生成同比增長(zhǎng)10倍；商業(yè)保險(xiǎn)智能體平臺(tái)案件處理量同比增長(zhǎng)37倍；與頭部保險(xiǎn)集團(tuán)的深度合作中，控費(fèi)率水平有效提升至約20%，相較傳統(tǒng)審核方式實(shí)現(xiàn)超10億元級(jí)別的增量成本管控，全面賦能保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在醫(yī)療風(fēng)控領(lǐng)域的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。

為鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，2025云知聲持續(xù)在技術(shù)端大力投入，全年研發(fā)費(fèi)用超3.8億元，占經(jīng)調(diào)整三費(fèi)的75%；研發(fā)人員占比達(dá)69%。持續(xù)的研發(fā)投入在多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域取得突破，如在MedBench 4.0評(píng)測(cè)中，云知聲一舉斬獲“醫(yī)療智能體”“醫(yī)療大語言模型”“醫(yī)療多模態(tài)大模型”三項(xiàng)技術(shù)范式第一，榮膺“三冠王”。

展望未來，云知聲將繼續(xù)深化“強(qiáng)基模+深應(yīng)用”戰(zhàn)略——技術(shù)層面，云知聲將持續(xù)加大對(duì)基座大模型的戰(zhàn)略性投入，力爭(zhēng)保持全球一流水平；應(yīng)用層面，將以MaaS（模型即服務(wù)）與智能體的規(guī)模化拓展為核心增長(zhǎng)引擎，推動(dòng)智慧生活與智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。同時(shí)，云知聲正積極探索以API調(diào)用、Token計(jì)費(fèi)等模式構(gòu)建經(jīng)常性收入體系，并將C端產(chǎn)品機(jī)會(huì)作為第二增長(zhǎng)曲線，進(jìn)一步拓展商業(yè)化邊界。

值得注意的是，2026年第二季度末到第三季度，云知聲將推出面向編程和辦公的原生智能體大模型，并預(yù)計(jì)能實(shí)現(xiàn)智能密度和Token 生產(chǎn)效率的倍增。