40萬級(jí)SUV市場變天，傳統(tǒng)豪華徹底守不住了？

3月20日，全新ES8開啟交付181天，完成第8萬輛新車交付。憑借持續(xù)走高的市場表現(xiàn)，全新ES8不僅銷量一路高歌猛進(jìn)，更成為蔚來實(shí)現(xiàn)季度盈利的核心“大功臣”。

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，蔚來實(shí)現(xiàn)首次季度盈利，單車毛利率達(dá)到18.1%，這是蔚來過去三年里從未觸及的高點(diǎn)。其中，全新ES8毛利率接近25%，成為利潤主力。放眼整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)，25%的毛利率位居前列，為此，蔚來還特地為ES8戰(zhàn)隊(duì)授予了“特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”特等獎(jiǎng)。

對于蔚來季度盈利，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌表示：“這充分印證了蔚來技術(shù)路線、產(chǎn)品以及商業(yè)模式的核心競爭力。”蔚來所堅(jiān)持的技術(shù)路線，可概括為堅(jiān)守純電技術(shù)、構(gòu)建“可充可換可升級(jí)”的補(bǔ)能體系，以及推進(jìn)核心技術(shù)全棧自研的長期戰(zhàn)略。全新ES8能在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，也正是得益于這些戰(zhàn)略的充分賦能。

擊潰傳統(tǒng)豪華堡壘

自2025年9月21日開啟交付以來，全新ES8一直保持著強(qiáng)勁的市場勢能，41天交付量即破萬輛，百天破四萬輛，成為40萬元以上不分能源形式、交付最快破四萬輛的車型，市場認(rèn)可度可見一斑。

這份市場認(rèn)可不僅體現(xiàn)在上市初期的交付速度上，還體現(xiàn)在行業(yè)淡季的穩(wěn)健表現(xiàn)。受春節(jié)長假、購置稅退坡影響，每年1-2月份都被行業(yè)公認(rèn)為消費(fèi)淡季。但今年2月，全新ES8卻以11260輛的月零售量，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月斬獲大型SUV級(jí)別、40萬元以上車型銷量冠軍，領(lǐng)跑所有能源形式的大三排SUV市場。

全新ES8在40萬元以上高門檻市場的持續(xù)熱銷，打破了傳統(tǒng)豪華品牌對該細(xì)分市場的長期壟斷，標(biāo)志著中國品牌在這一市場正式站穩(wěn)腳跟，刷新了高端汽車市場的格局。

更難能可貴的是，全新ES8的用戶中，49.2%來自BBA用戶增換購，62.4%來自傳統(tǒng)豪華品牌油車增換購，30%的用戶此前曾經(jīng)擁有過BBA車型。這表明，全新ES8已經(jīng)成功攻破了BBA的核心堡壘，“BBA車主的下一輛車是蔚來”正逐漸成為共識(shí)。

高端用戶對全新ES8的認(rèn)可，來自于蔚來的獨(dú)特優(yōu)勢。蔚來全新ES8的內(nèi)部空間達(dá)到了主流MPV的水平，純電技術(shù)通過900V高壓平臺(tái)、集成化熱管理系統(tǒng)等，實(shí)現(xiàn)了空間、能耗與安全的綜合優(yōu)化。用李斌的話來說：“全新ES8 102度電可跑600多公里，解決了‘坐得下放不下’的大三排SUV傳統(tǒng)痛點(diǎn)。”

極具競爭力的智能座艙，讓全新ES8與傳統(tǒng)豪華車型形成了差異化的競爭力。它搭載15.6英寸AMOLED中控橫屏與同級(jí)唯一的21.4英寸車規(guī)級(jí)mini-LED天空屏，支持杜比視界和HDR Vivid，配合天琴8.1.4.2沉浸聲系統(tǒng)與杜比全景聲，構(gòu)建出沉浸式的影音空間。

輔助駕駛方面，全新ES8配備含三顆激光雷達(dá)的AQUILA超感系統(tǒng)，以31個(gè)高性能感知硬件支撐全場景高階輔助駕駛，數(shù)字架構(gòu)由自研神璣NX9031芯片與SA8295P組成，搭載SkyOS·天樞整車全域操作系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了智能硬件與計(jì)算平臺(tái)的全域統(tǒng)一管理，構(gòu)建起AI時(shí)代的整車全域智能。新一代NOMI Mate 3.0更能實(shí)現(xiàn)多場景語音交互，操控全車超3000項(xiàng)功能，讓每一次出行都充滿科技溫度。

純電大三排SUV的時(shí)代正在到來

“增程大三排SUV的黃金時(shí)代正在過去，純電大三排SUV的時(shí)代正在到來。”全新ES8上市之時(shí)，李斌這樣預(yù)判。

市場銷量充分印證了李斌的判斷：3月17日，中國汽車技術(shù)研究中心終端數(shù)據(jù)顯示，2026年2月大三排SUV市場中，純電車型銷量達(dá)24145輛，燃油銷量21439輛，插混銷量14954輛，增程銷量12011輛。自2025年9月實(shí)現(xiàn)反超以來，純電大三排銷量已連續(xù)六個(gè)月超越增程，純電大三排SUV在2月銷量位列所有能源形式第一，是增程車型的兩倍。銷量數(shù)據(jù)上的巨大差異，意味著增程式的技術(shù)路線正在收斂，純電技術(shù)路線帶來的高頻、高感知、高價(jià)值的用戶體驗(yàn)逐漸開始顯性化。

對于業(yè)界熱議的純電、增程路線之爭，李斌有著非常明確的判斷：“在充換電基礎(chǔ)設(shè)施不發(fā)達(dá)的情況下，過渡技術(shù)確實(shí)能滿足用戶階段性的需求，但當(dāng)純電技術(shù)帶給用戶的體驗(yàn)和收益超過充換電不便帶來的損失時(shí)，用戶就會(huì)自然而然選擇純電技術(shù)。”他進(jìn)一步指出，純電技術(shù)為用戶帶來的體驗(yàn)收益，大于加電不便的體驗(yàn)損失，完成了從量變到質(zhì)變的跨越。

中國科學(xué)院院士歐陽明高的判斷與李斌一致，他認(rèn)為，純電驅(qū)動(dòng)帶動(dòng)中國汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“換道超車”，中國在電池等關(guān)鍵領(lǐng)域具備較好的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，相較沿著傳統(tǒng)燃油車、混合動(dòng)力再向燃料電池演進(jìn)的路徑，純電驅(qū)動(dòng)更符合中國產(chǎn)業(yè)實(shí)際，也為中國汽車產(chǎn)業(yè)打開了新的發(fā)展空間。

從目前來看，充電基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善，也在進(jìn)一步擠壓增程車型的市場空間。作為基建大戶，近十年間，蔚來在充換電領(lǐng)域的投入累計(jì)超過180億元，成功構(gòu)建起了全球最強(qiáng)的補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)。截至2026年2月，蔚來已在全國范圍內(nèi)累計(jì)建設(shè)超8627座充換電站，其中換電站超3760座、充電站超4943座，充電樁超28000根，建設(shè)數(shù)量行業(yè)第一，建成了覆蓋全國的9縱11橫16大城市群高速換電網(wǎng)絡(luò)，超過1000座高速公路換電站，連通全國550座城市。

目前，蔚來換電站累計(jì)換電次數(shù)已突破1億次，日均換電單量已突破10萬次，平均0.8秒就有一輛車從換電站滿電出發(fā)。這意味著，通過健全的補(bǔ)能體系，蔚來已經(jīng)在核心城區(qū)終結(jié)了補(bǔ)能焦慮。

開啟了新一輪增長周期

憑借全新ES8的市場號(hào)召力，蔚來成功擺脫價(jià)格戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)了季度盈利。而這款現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品的量價(jià)齊升，也讓蔚來更加堅(jiān)定了進(jìn)軍大車市場的決心。

2026年，蔚來將推出三款全新車型，包括旗艦SUV 蔚來ES9、樂道L80，和一款基于全新ES8平臺(tái)打造的車型。其中，ES9意在鞏固蔚來品牌在60萬級(jí)別高端市場的技術(shù)形象，而樂道L80則將在20萬至30萬元價(jià)格帶承接主流家庭用戶的置換需求。

“三款全新車型加上樂道L90和正在熱銷的全新ES8，五款中大型和大型SUV為今年全年銷量增長打下非常好的基礎(chǔ)。”李斌稱，公司現(xiàn)在的產(chǎn)品節(jié)奏與市場發(fā)展趨勢是匹配的，對全年40%到50%的銷量增長預(yù)期非常有信心。

站在季度盈利的新起點(diǎn)上，伴隨著產(chǎn)品陣容的持續(xù)擴(kuò)張，2026年，蔚來將實(shí)現(xiàn)年度盈利作為核心目標(biāo)，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，技術(shù)創(chuàng)新與降本成為了關(guān)鍵抓手。

關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新，2026年，蔚來在研發(fā)上的投入節(jié)奏將有增無減。季度研發(fā)投入將維持在20億—25億元規(guī)模。李斌透露，神璣公司第二顆面向更廣泛客戶的先進(jìn)智能芯片已完成流片并進(jìn)入量產(chǎn)階段，將應(yīng)用于自動(dòng)駕駛與具身智能；輔助駕駛業(yè)務(wù)將加大算力投入，計(jì)劃在年內(nèi)完成兩次重大版本更新。

關(guān)于降本增效，針對2026年的殘酷競爭，李斌曾提出，要持續(xù)深化組織變革，建立圍繞用戶價(jià)值創(chuàng)造的基本經(jīng)營單元和全員經(jīng)營的高效運(yùn)營體系。“我們公司現(xiàn)在以算賬為樂趣，”李斌坦言，通過推行CBU（基本經(jīng)營單元）制度，蔚來對1300多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行全成本口徑核算，精細(xì)化管理已滲透到每個(gè)環(huán)節(jié)。

實(shí)際上，技術(shù)創(chuàng)新本身也會(huì)帶來成本優(yōu)勢。蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪也在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中透露，蔚來自研的神璣NX9031芯片單顆算力等效于四顆行業(yè)旗艦芯片，直接為單車帶來超1萬元的成本下降，“疊加增值稅與毛利影響，終端可形成約2萬元的讓利空間”，蔚來正逐步將核心技術(shù)自研優(yōu)勢，轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的成本控制與終端定價(jià)主動(dòng)權(quán)。

蔚來另一大核心壁壘——補(bǔ)能體系也將同步擴(kuò)容升級(jí)。李斌表示，2026年蔚來全年計(jì)劃新增1000座換電站，年底換電站總數(shù)將超過4600座。“換電網(wǎng)絡(luò)是解決車電不同售的體系化創(chuàng)新方案，同時(shí)作為儲(chǔ)能設(shè)施，也正在成為新型電力系統(tǒng)的重要組成部分。”在李斌看來，換電網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)布局，將為公司的長期商業(yè)成功帶來獨(dú)特且難以復(fù)制的競爭優(yōu)勢。

單季度實(shí)現(xiàn)盈利，不僅充分印證了蔚來在技術(shù)路線、產(chǎn)品布局與商業(yè)模式上的核心競爭力，也標(biāo)志著蔚來開啟了新一輪高質(zhì)量增長周期。從產(chǎn)品矩陣的完善擴(kuò)容到核心技術(shù)的持續(xù)深耕，從補(bǔ)能生態(tài)的全域布局到組織效能的迭代升級(jí)，蔚來正以體系化競爭力與精細(xì)化運(yùn)營能力為基石，構(gòu)筑起行業(yè)獨(dú)有的長期發(fā)展壁壘。