周末，暴跌！中東突發(fā)，美國E-3預警機被擊毀

【導讀】周末不平靜，美股暴跌，美國首架E-3預警機在導彈襲擊中損失

中國基金報記者 泰勒

兄弟姐妹們啊，這個周末，中東戰(zhàn)爭沒有絲毫緩和的跡象，周一亞洲市場有可能，又要面對疾風了！

中東大事

華爾街對伊朗戰(zhàn)爭日益不安

華爾街的交易行情表明，伊朗戰(zhàn)爭的最壞影響尚未到來。

周五，美股三大主要股指全線下跌。道瓊斯指數(shù)下跌1.7%，跌去793點；納斯達克綜合指數(shù)下跌2.1%，標普500指數(shù)回落1.7%。標普500指數(shù)連續(xù)五周下跌，創(chuàng)下自2022年俄烏戰(zhàn)爭顛覆全球市場以來最長的連跌紀錄。

近幾日拋售加劇，拖累標普500指數(shù)連續(xù)第五周下跌，觸及去年8月以來最低水平，并使道瓊斯指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)陷入回調(diào)區(qū)域——較近期高點下跌超過10%。

美國總統(tǒng)特朗普最新發(fā)布關(guān)于可能避免更大范圍戰(zhàn)爭的社交媒體帖子，不足以阻止原油價格周五攀升，這表明石油交易員正日益為未來更多動蕩做準備。

巴基斯坦表示，伊朗已同意允許其20艘船只通過霍爾木茲海峽

巴基斯坦外交部長伊沙克·達爾在社交平臺X上稱，伊朗已同意讓另外20艘懸掛巴基斯坦國旗的船只通過霍爾木茲海峽。

達爾表示，根據(jù)安排，每天將有兩艘船通過該海峽。

胡塞武裝參戰(zhàn)，美國增兵中東

也門胡塞武裝向以色列發(fā)射彈道導彈，標志著其正式加入這場已持續(xù)一個月的伊朗戰(zhàn)爭。

周六上午，胡塞武裝向以色列發(fā)射彈道導彈，正式卷入這場已導致能源市場動蕩、數(shù)千人死亡的沖突。

據(jù)美軍消息，約3500名海軍士兵和海軍陸戰(zhàn)隊員搭乘一艘兩棲攻擊艦抵達該地區(qū)。與此同時，以色列持續(xù)對伊朗實施空襲；德黑蘭則加大在中東地區(qū)的打擊力度，并在對沙特一處基地的襲擊中造成十余名美軍人員受傷。

得到伊朗支持的也門胡塞武裝表示，將持續(xù)開展軍事行動，直至美國和以色列停止對伊朗及其代理武裝（包括黎巴嫩真主黨）的攻擊。周六晚些時候，胡塞武裝稱其已使用巡航導彈和無人機對以色列發(fā)動第二輪打擊。

美軍首次在實戰(zhàn)中損失E-3預警機

伊朗對沙特一處基地發(fā)動導彈襲擊，造成多架軍機受損，并摧毀了一架關(guān)鍵的E-3“哨兵”預警與控制飛機，這是該機型首次在實戰(zhàn)中被擊毀。

這架造價約3億美元的飛機，近日在對蘇丹王子空軍基地的襲擊中被命中。知情人士稱，未經(jīng)證實的照片顯示，該機尾部被完全炸斷，已無法飛行。

E-3預警機（AWACS）機身上方裝有旋轉(zhuǎn)雷達盤，主要用于探測遠程威脅并指揮其他作戰(zhàn)飛機，具備重要戰(zhàn)場優(yōu)勢。盡管美國擁有60多架同類飛機，能夠進行補充，但損失一架仍代價高昂。

伊朗警告：若美軍入侵，將予以摧毀

伊朗軍方表示，如果美國總統(tǒng)特朗普對伊朗發(fā)動地面入侵，將“隨時準備”摧毀美軍。

伊朗武裝部隊最高作戰(zhàn)指揮機構(gòu)——哈塔姆·安比亞中央司令部的一名發(fā)言人稱，任何入侵都將讓侵略者面臨“被俘、被肢解乃至消失”的結(jié)局。

這一表態(tài)正值美國第31海軍陸戰(zhàn)隊遠征部隊于周六抵達中東，為特朗普在戰(zhàn)爭中提供更多軍事選項。該部隊以往任務包括奪取領(lǐng)土、實施突襲以及攔截船只等。

根據(jù)伊朗國家廣播電視臺發(fā)布的聲明，該發(fā)言人稱：“伊朗強大而自豪的武裝力量正在分秒必爭——一旦這些威脅付諸實施，我們將摧毀你們的軍隊。”

埃及、土耳其、沙特外交官抵達巴基斯坦，就伊朗局勢展開會談

土耳其、埃及和沙特的高級外交官已抵達伊斯蘭堡，將于下周一與巴基斯坦外長舉行會談，討論如何推動結(jié)束當前沖突。巴基斯坦在促成美國與伊朗重回談判桌的多國努力中，正扮演關(guān)鍵角色。

巴基斯坦外交部表示，外長伊沙克·達爾當天早些時候會見了埃及外長巴德爾·阿卜杜勒阿提，雙方強調(diào)“需要保持克制、推動局勢降溫，并通過對話與外交手段解決爭端”。

達爾還會見了土耳其外長哈坎·菲丹，雙方就伊朗局勢的最新發(fā)展交換了意見。

此外，沙特外交大臣費薩爾·本·法爾漢也已抵達伊斯蘭堡。其在社交平臺X上表示，此行將重點討論“降低局勢升級、加強安全與地區(qū)穩(wěn)定的相關(guān)努力”。

十大券商最新研判

1.中信證券：堅守中國優(yōu)勢制造業(yè)，靜待4月決斷

本周特朗普TACO之后，中東的局勢可能呈現(xiàn)交戰(zhàn)雙方相互保持威懾、同時防止局勢失控的微妙平衡。供應鏈中斷的事實仍然沒能改變，但在停戰(zhàn)協(xié)議達成前存在間歇性通航的可能性。在全球規(guī)則和秩序逐步喪失的環(huán)境下，擁有資源、地理、制造優(yōu)勢的國家會充分撬動這些比較優(yōu)勢以求生存和發(fā)展。放在中東戰(zhàn)爭的語境下，間歇性封鎖霍爾木茲海峽可能是用于制衡美以行動的工具，持續(xù)和反復的能源供給擾動概率在提升。

從事件的直接影響來看，全球電氣化加速、海外向國內(nèi)轉(zhuǎn)單、更多的供應鏈外交是后續(xù)值得關(guān)注的三個方向。短期資本市場仍然處于情緒降溫期，規(guī)避損失的心態(tài)可能產(chǎn)生一些減倉需求。在配置上，建議繼續(xù)堅守中國優(yōu)勢制造業(yè)，靜待4月決斷。

2.國金策略：能源、貨幣與制造格局

前期相對表現(xiàn)更好的美國股票市場開始補跌，這在某種程度上對全球風險資產(chǎn)來講是見底的信號：這要么制約了美國主動對這場沖突繼續(xù)升級和投入的意愿，要么指示戰(zhàn)爭持續(xù)已經(jīng)開始拖累美元資產(chǎn)，降低了對非美股票、實物資產(chǎn)的虹吸效應。黃金已經(jīng)開始重新于油價上漲中反彈。

能源、美元和制造格局重塑成為本輪市場波動中三個重要的驅(qū)動力，也是投資者對于總量和結(jié)構(gòu)判斷最好的抓手。我們首推新舊能源——原油、油運、煤炭、電力設備（鋰電、風光、儲能）、電力；其次是美元幻境逐步退卻后，大宗商品金融屬性的回擺——銅、鋁、金；三是中國制造業(yè)的重估——機械設備、化工，出口的持續(xù)超預期和資金回流，也會給沉寂已久的內(nèi)需帶來新的驅(qū)動——旅游及景區(qū)、調(diào)味發(fā)酵品、啤酒及其他酒類、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美等。

3.招商策略：近期A股資金面情況以及對市場的影響

近期市場受到了較強的流動性沖擊，指數(shù)運行波動加大，行業(yè)輪動亦有加速，流動性因子在當前市場中的影響力大幅提升。（1）整體來看，目前融資盤與私募基金均處于盈利狀態(tài)，有較高安全邊際，不會發(fā)生向下負反饋。（2）近期ETF延續(xù)凈流出，重要機構(gòu)投資者未入場。（3）中東資金回流屬于中長期大概率事件，且短期無法證偽。我們認為“信不信”比“是不是”更重要，敘事一定程度上會自我實現(xiàn)。

4.中信建投策略：緊盯中東變局，把握中國優(yōu)勢資產(chǎn)

美伊沖突局勢有所降溫，全球市場恐慌情緒修復。但是美軍最新針對伊朗的部署計劃仍然顯示戰(zhàn)爭有升級風險，需注重未來一個月的市場情緒波動。目前A股調(diào)整較為充分，可靜待做多信號，擇機布局。后續(xù)A股聚焦能源安全與高通脹受益產(chǎn)業(yè)、高現(xiàn)金流產(chǎn)品、易被錯殺的成長和估值較低的景氣板塊，可關(guān)注板塊包括煤化工、新能源、儲能、鋰電材料、農(nóng)藥、化肥、煤炭、水電、AI算力、金屬、創(chuàng)新藥、消費等。

5.東方財富策略：外部風浪仍在，A股聚焦三類資產(chǎn)

結(jié)構(gòu)配置圍繞三類資產(chǎn)：一是海外能源危機下，潛在受益資產(chǎn)，尤其是中國新能源。包括風電、光伏、儲能、鋰電、新能源車等，關(guān)注煤炭、天然氣、煤化工、機械等能源替代和制造業(yè)優(yōu)勢板塊。二是韌性資產(chǎn)，主要是與油價弱相關(guān)的行業(yè)，如醫(yī)藥、銀行、地產(chǎn)、公用事業(yè)等。三是當前高景氣資產(chǎn)，以盈利端韌性對抗估值端壓力。包括半導體設備、光模塊、PCB、光纖等，但也需要留意這個方向中的一些品種后續(xù)外部需求大幅下修的風險。

6.申萬宏源策略：再談中國資本市場穩(wěn)定性

高能源自給率+外部能源供應分散構(gòu)建能源安全，新能源優(yōu)勢再重估。供應鏈安全和能源安全共振，中國出口有Alpha、能順價的窗口可能再次打開。A股市場健康發(fā)展的基本盤未變，穩(wěn)定資本市場預期政策保駕護航。A股仍處于中長期上行周期，賺錢效應累積遇到擾動，但只是拉長“第一階段上漲”后的休整時間，A股仍有“第二階段上漲”是大概率事件。短期調(diào)整后，距離動態(tài)估值歷史中位數(shù)（“兩階段上漲行情”推演中，震蕩調(diào)整階段估值調(diào)整的目標位置）已不遠，A股內(nèi)在穩(wěn)定性可能逐步修復。

7.國泰海通策略：調(diào)整是機會 布局中國資產(chǎn)

市場調(diào)整后，中國股市正出現(xiàn)重要底部與擊球點。美伊局勢的復雜態(tài)勢以及高油價與航運中斷的影響深入，使得市場預期下調(diào)，疊加微觀交易沖擊，中國股市波動在近期放大。

我們認為，勿自亂陣腳，中國股市的重要底部與擊球點正在出現(xiàn)：

（1）中國能源消費油氣占比低于30%，低于全球平均水平。多元儲備與能源轉(zhuǎn)型提高了中國應對風險的韌性。若負面情景下全年油價中樞為100~120美元/桶，對全A盈利沖擊總體依然可控，結(jié)構(gòu)化突出。

（2）中國相對穩(wěn)定的安全形勢、相對穩(wěn)定的經(jīng)濟社會、完備的供應鏈體系與積極的產(chǎn)業(yè)進展，即便在全球比較中也非常稀缺。2026年中國轉(zhuǎn)型與資本支出會提速，加上穩(wěn)定投資的政策部署，能夠打破當下彌漫的滯脹風險敘事。

（3）在我們近期與海外長期資本的溝通中，重要的邊際變化是在海外的亂局與較高的美股敞口下，外資正重新審視中國的崛起與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，與配置中國偏低之間的錯位。市場調(diào)整反而是機會，我們建議積極布局。

8.中國銀河策略：全球視角下A股韌性在哪里？

在外部地緣因素反復擾動下，A股市場周內(nèi)波動較大，投資者情緒整體偏弱，主要指數(shù)延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，但相較于前期跌幅已呈現(xiàn)收窄跡象。

展望后續(xù)，美伊沖突局勢演變?nèi)源嬖谳^大的不確定性，對全球風險資產(chǎn)的壓制影響短期難言消退。在沖突走勢尚未明朗之前，疊加通脹預期抬升帶來的全球流動性邊際收緊環(huán)境，全球權(quán)益市場大概率將延續(xù)高波動運行特征，A股行情或以震蕩消化為主。

但在外部不確定性下，國內(nèi)確定性優(yōu)勢凸顯，有力支撐A股市場韌性。“十五五”開局之年，改革舉措穩(wěn)步落地，政策護航資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。居民財富“搬家”與長期資金入市共振，中長期資金供給改善具有確定性。同時，國內(nèi)制造優(yōu)勢的確定性突出，憑借完備的產(chǎn)業(yè)鏈體系和持續(xù)升級的競爭優(yōu)勢，有望構(gòu)筑起應對外部波動的內(nèi)生基礎。

9.華西策略：“以守轉(zhuǎn)攻”仍需時日，靜待更多穩(wěn)市場政策出臺

“以守轉(zhuǎn)攻”仍需時日，靜待更多穩(wěn)市場政策出臺。海外方面，美伊沖突仍是壓制風險偏好的首要變量。戰(zhàn)爭已持續(xù)1個月，美方“15點停戰(zhàn)方案”與伊方“5項條件”分歧明顯，“TACO”交易難度顯著增加，邊打邊談可能拉長油價高位時間，加劇供應鏈擾動。

國內(nèi)方面，A股延續(xù)存量博弈，本周五成交額縮量至1.9萬億元，北向資金成交額回落至2500億元下方，均創(chuàng)下年內(nèi)新低。隨著穩(wěn)市場政策持續(xù)加碼、4月政治局會議臨近，指數(shù)下方支撐仍在，但風險偏好的持續(xù)改善仍有待海外擾動緩和與成交放量確認。

10.中泰策略：特朗普預期管理失效，A股哪些方向或受益？

短期來看，伴隨和談預期被逐步打消，戰(zhàn)爭直接受益板塊或迎來第二輪行情。能源，化工等直接受益于戰(zhàn)爭的板塊第一輪交易已結(jié)束，伴隨板塊持續(xù)回調(diào)以及成交額占比不斷下降，或存在新一輪博弈的布局機會。

中小市值公司，以及海外映射相關(guān)的科技細分板塊短期反彈后或仍需注意風險。美伊沖突持續(xù)升溫對科技成長板塊形成雙重壓制。在此背景下，光模塊、PCB等海外算力鏈條相關(guān)品種未來需求節(jié)奏存在下修可能，短期反彈后建議保持謹慎。

中期關(guān)注指數(shù)高權(quán)重價值板塊，如能化、公用事業(yè)（水、氣、熱市場化定價改革）、保險、銀行等可逢低布局。

中長期關(guān)注泛成長板塊建議聚焦"安全類—出口需求"主線。全球能源體系"去化石能源依賴"趨勢強化，新能源投資有望成為中長期確定性方向。從更長周期視角來看，地緣政治動蕩或已從階段性沖擊演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性趨勢。建議中長期關(guān)注與全球軍工及制造業(yè)擴張周期相關(guān)的小金屬、光纖、機械、電力設備等品種的外需機會。

編輯：嘉穎

校對：紀元

審核：許聞