電信運(yùn)營商利潤上繳比例提高到35%是怎么回事？

此信息來源于財(cái)政部《關(guān)于2026年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算的說明》（簡稱《2026年預(yù)算說明》）和《 關(guān)于2025年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算的說明》。

在《 關(guān)于2026年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算的說明 》中，電信企業(yè)被劃入第一類“資源型企業(yè)”，收取比例為35%。

而在《 關(guān)于2025年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算的說明》中，電信企業(yè)被華為第二類“資源型企業(yè)”，收取比例為20%。

在兩會(huì)《關(guān)于2025年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2026年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》（簡稱《報(bào)告》）中，相關(guān)信息為：

注意 《2026年預(yù)算說明》 和 《報(bào)告》中，都沒有 “ 中央國有資本經(jīng)營預(yù)算收入 ” 變化的百分比，而在 《2026年預(yù)算說明》有“2026年中央國有資本經(jīng)營收入預(yù)算數(shù)為3716.32億元，比上年執(zhí)行數(shù)（下同）減少186.42億元，下降4.8%。”“利潤收入3522.33億元，減少228.44億元，下降6.1%。”，都是與2025年實(shí)際數(shù)相比的。

也就是說，電信等央企2026年上繳利潤與2025年并沒有顯著變化。調(diào)整來自2025年中，國家相關(guān)政策的調(diào)整。加大央企利潤上繳比例，有利于國家統(tǒng)籌資金的使用，提高國家資金的利用效率。

這個(gè)政策調(diào)整，去年已經(jīng)明確，實(shí)際上，三大運(yùn)營商都已經(jīng)在積極應(yīng)對(duì)，例如三大運(yùn)營商的上市子公司都提高了派息率。

這一政策肯定會(huì)壓縮運(yùn)營商集團(tuán)年度可直接動(dòng)用的資金，這會(huì)對(duì)運(yùn)營商業(yè)務(wù)擴(kuò)張有一些影響，但影響有限。三大運(yùn)營商上市子公司公布的2026年資本投資減少，也與此關(guān)系不大，主要原因是，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已經(jīng)度過了大規(guī)模投資期，投資明顯變少。例如，中國電信2026年投資730億元，同比下降9.2%，其中網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降26%，在總投資中的占比也從51%下降了10個(gè)百分點(diǎn)。從圖中的數(shù)據(jù)可估算出，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施投資2026年較2025年下降了超百億元。

從財(cái)務(wù)角度看，利潤上繳增加，推動(dòng)分紅增加，減少企業(yè)可自主調(diào)動(dòng)資金，對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展會(huì)有一定的影響，但影響有限。反倒是上市子公司的中小股東，可以獲得更多的年度分紅。

而且，這一政策在2025年已經(jīng)實(shí)施了，2026年與2025年相比，幾乎沒有什么新增影響。