“無人機動力系統第一股”來了！三瑞智能即將上市

“十五五”規劃將低空經濟列為我國加快發展的戰略性新興產業集群之一，為無人機產業帶來爆發式增長機遇。作為無人機整機的核心飛行執行系統級部件，無人機電動動力系統在產業鏈布局中占據愈發重要的位置。近期，南昌三瑞智能科技股份有限公司（下稱“三瑞智能”）已披露中簽結果公告，加速步入上市倒計時，有望摘得“無人機動力系統第一股”桂冠，為國內無人機動力系統行業發展注入新動能。

成立于2009年的三瑞智能是全球無人機動力系統行業頭部企業，已構建從核心部件設計制造到系統集成的全棧技術解決能力，主要產品包括無人機電機、電子調速器、螺旋槳、一體化動力系統等無人機電動動力系統產品，以及機器人電機等機器人動力系統產品。

來源：攝圖網

技術+產品+市場多重賦能，形成核心競爭壁壘

在技術驅動的高端裝備制造領域，研發實力是企業的重要護城河。三瑞智能構建了以自主創新為核心的技術創新體系，通過技術前瞻布局與市場需求雙輪驅動，建立標準化研發管理流程和產學研協同創新平臺，形成從理論基礎研究、應用開發到產業轉化的完整創新機制，主要產品核心技術指標處于行業領先地位。

在無人機領域，公司聚焦于提升電機產品的性能，以適應未來大載重及高效率的市場發展趨勢，并在此基礎上逐步開展軸向磁通電機、傾轉動力系統等方向的預研工作，同時推進高壓電調產品的研發，以拓展其在eVTOL等新興領域的應用。在機器人領域，公司積極拓展產品應用場景，持續進行技術探索，重點推進伺服控制器、擺線減速器、行星中空關節等關鍵部件的自主研發，逐步實現了業務規模與質量的同步提升。

產品的硬實力也轉化為市場競爭力，三瑞智能依托扎實的技術基礎與持續的市場拓展，與全球范圍內多家主流無人機整機廠商建立了長期穩定的合作關系。其中與法國Drone Volt、法國DELAIR SAS、瑞士Flyability SA、印度IdeaForge Technology Limited等海外客戶的合作時間均超過8年，并在技術研發、產品迭代、供應鏈管理等方面形成深度綁定。同時，公司憑借在高精度伺服控制、機器人減速器設計等核心技術的深厚積累，精準對接人形機器人、四足機器人、外骨骼機器人等細分領域需求，成功開拓極殼科技等一批行業內優質新客戶。長期伙伴與新興力量并舉，為公司業務長期增長注入了持續動力。

行業高景氣疊加政策紅利，業績增長韌性凸顯

三瑞智能的快速發展，扎根于高景氣的行業土壤，也得益于國家層面持續的政策賦能。1月，工業和信息化部等八部門印發《“人工智能+制造”專項行動實施意見》，提出推動具身智能產品創新，建設人形機器人中試基地和訓練場，打造人形機器人標桿產線，在典型制造場景率先應用。2月，五部門發布《關于加強信息通信業能力建設 支撐低空基礎設施發展的實施意見》，提出面向城市治理、物流運輸、文旅等領域形成一批典型低空應用場景。

政策紅利疊加釋放，將加速形成“技術突破-產業協同-市場擴容”的良性循環，推動我國無人機和機器人產業在全球價值鏈中實現競爭力躍升。據中國民航局預測，2025年中國低空經濟市場規模達1.5萬億元，無人機運營企業近2萬家，eVTOL年度訂單總額超300億元；2035年我國低空經濟市場規模有望突破3.5萬億元。中信證券則在研報中指出，當前，機器人產業正處于從“技術愿景”向“產業實景”躍遷的關鍵奇點，2026年將成為產業“量產元年”。

行業需求持續釋放，以三瑞智能為代表的頭部企業均呈現出良好的業績增長態勢。招股書顯示，公司產品整體處于供不應求的狀態，主營業務毛利率從2022年的52.54%提升至2024年的59.76%，2025年上半年亦維持在59.35%的高位。業績層面，2025年，公司實現營業收入10.75億元，同比增長 29.25%，歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長26.73%。同時，公司訂單儲備充足，截至2025年11月30日，在手訂單金額較2024年同期增長9.20%。

整體而言，三瑞智能近年來既受益于行業高景氣發展的紅利，也依托產能突破、產品升級的內生優勢，展現出強勁的發展韌性，未來增長具備明確支撐。隨著公司將以“無人機動力系統第一股”登陸資本市場，其品牌影響力與行業話語權將進一步提升，未來發展前景值得期待。