家電行業(yè)開啟漲價潮，SpaceX秘密遞交上市申請 | 財經(jīng)日日評

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特朗普擬對部分藥品征收100%關(guān)稅

4月2日消息，特朗普政府正加速推進對部分進口藥品征收100%關(guān)稅，目標直指尚未與白宮達成協(xié)議的制藥企業(yè)，意在以高額稅率為杠桿，逼迫跨國藥企將生產(chǎn)線遷回美國。輝瑞、阿斯利康和諾和諾德已通過承諾增加在美投資并下調(diào)藥價，換取關(guān)稅豁免。歐盟與美國在蘇格蘭特恩伯里達成的協(xié)議中，藥品關(guān)稅上限被鎖定在15%；英國亦獲得三年期關(guān)稅優(yōu)惠，條件是提高NHS對藥品的采購支出。

本次關(guān)稅依托232條款的國家安全調(diào)查，具備獨立且穩(wěn)固的法律基礎(chǔ)，不受最高法院今年2月裁決的影響。在對藥業(yè)施壓的同時，特朗普政府正醞釀對鋼鐵和鋁關(guān)稅體系進行重大調(diào)整，將對含鋼鋁的“衍生產(chǎn)品”統(tǒng)一征收25%的關(guān)稅。（華爾街見聞）

｜點評｜ 特朗普政府對部分進口藥品加征100%的關(guān)稅，是引導(dǎo)全球制造業(yè)回流美國的重要組成部分。與全球多數(shù)發(fā)達國家的做法不同，在美國的醫(yī)保系統(tǒng)中，政府并不會代表居民與制藥公司進行價格談判，而是采取偏向自由市場的方式進行藥品定價，導(dǎo)致美國成為全球藥品高價區(qū)。特朗普希望通過威脅加征關(guān)稅的方式，迫使藥企降低在美售價，并在美國本土生產(chǎn)藥品，強化美國制藥產(chǎn)業(yè)鏈。

美國擁有龐大的消費市場，使得多數(shù)跨國企業(yè)不得不根據(jù)特朗普政府的政策導(dǎo)向調(diào)整全球產(chǎn)業(yè)鏈布局。然而，以加征關(guān)稅為手段重塑本土產(chǎn)業(yè)鏈，顯然與自由貿(mào)易精神背道而馳。

新勢力3月銷量環(huán)比大幅提升

4月2日消息，多家造車新勢力近日披露了3月交付數(shù)據(jù)，整體回暖趨勢明顯。具體來看，零跑汽車位居新勢力交付量第一，3月全系交付5萬輛，同比增長35%。理想汽車交付新車4.11萬輛。蔚來公司交付新車3.55萬輛，同比增長136%，環(huán)比增長70.6%。

傳統(tǒng)車企旗下新勢力品牌的交付量明顯增長。上汽集團旗下智己汽車披露，3月銷量為7187輛，同比增長約42.91%；今年第一季度其銷量同比漲97%。東風(fēng)旗下嵐圖汽車公告，3月交付新車1.5萬輛，同比增長50.1%，環(huán)比增長79.7%；2026年1—3月交付新車3.39萬輛，同比增長30.2%。（澎湃新聞）

｜點評｜ 經(jīng)過2月春節(jié)假期的銷售低谷，3月車企密集推出多款新車，整體銷量迎來復(fù)蘇。近期受中東局勢影響，國際油價持續(xù)攀升，新能源汽車的市場關(guān)注度或也有所提升。新車對車企銷量起到了直接拉動作用，零跑推出的10萬元以下入門級智駕車型，上市后熱度高漲，帶動其重回新勢力單月銷冠。理想汽車則受益于產(chǎn)能釋放，整體銷量穩(wěn)步提升。后續(xù)各大品牌還有多款新車陸續(xù)發(fā)布，有望為新能源市場持續(xù)注入活力。

國內(nèi)市場博弈激烈，海外已成為車企的重要增量市場。隨著車企競爭向技術(shù)縱深推進，小米、華為在智駕生態(tài)領(lǐng)域的優(yōu)勢被快速追趕，行業(yè)競爭格局仍在演變。

部分家電企業(yè)紛紛上調(diào)供貨價

4月2日消息，部分家電企業(yè)上調(diào)了部分型號家電產(chǎn)品的供貨價，漲幅從2%到10%不等，煙機、灶具等大廚電的漲幅甚至在10%—20%左右。海信華南地區(qū)相關(guān)人士向記者透露，彩電業(yè)從2—3月份開始已陸續(xù)漲價了，各系列產(chǎn)品根據(jù)成本核算，價格上漲3%—10%不等。創(chuàng)維白電業(yè)務(wù)相關(guān)人士則表示，創(chuàng)維從4月1日起，冰箱、洗衣機、空調(diào)向零售商的供貨價都上調(diào)了，漲價幅度在10%左右。

一位西北的零售商透露，這一輪已經(jīng)有好幾個品牌通知漲價了，目前沒有通知漲價的是美的。格力空調(diào)“旺季開盤”開過了，提供了額外政策，也沒有漲價。現(xiàn)在大家確實都在喊漲價，但是在開單方面好像還沒有開始執(zhí)行。（第一財經(jīng)）

｜點評｜ 家電企業(yè)正面臨全方位的成本上漲壓力，將價格傳導(dǎo)至下游消費者或許只是時間問題。自去年以來，全球貿(mào)易壁壘增厚，國際銅、鋁等原材料價格就一路飆升。同時，AI投資如火如荼，全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈掀起漲價潮。再加上今年中東沖突所帶來的原油價格上漲，導(dǎo)致家電制造成本全面走高。

今年年初，部分渠道商仍在銷售去年庫存，延緩了品牌端漲價傳導(dǎo)至下游的時間。今年“國補”政策退坡，居民對家電的消費需求下降，部分品牌方擔心漲價影響銷量，因此在提價上猶豫再三。成本端的上漲大概率將由廠家、渠道和消費者共同分擔。

豆包日均Token使用量突破120萬億

4月2日，據(jù)火山引擎披露，截至今年3月，豆包大模型日均Token使用量已突破120萬億，在過去三個月內(nèi)增長一倍，比2024年5月發(fā)布時增長1000倍。目前，在火山引擎上累計Token使用量超過一萬億的企業(yè)，已從去年底的100家增長到140家。

同日，Seedance2.0 API面向企業(yè)用戶開放公測。此外，OpenClaw開源項目創(chuàng)始人PeterSteinberger與火山引擎共同宣布，雙方共建的ClawHub中國鏡像站正式啟動運營，為中國開發(fā)者提供更友好的使用體驗，繁榮全球龍蝦生態(tài)。（澎湃新聞）

｜點評｜ 火山引擎是字節(jié)旗下的云AI服務(wù)平臺，也是豆包大模型在企業(yè)市場落地的核心窗口。國內(nèi)大模型產(chǎn)品中，豆包APP在親和力、易用性上做得比較到位，已經(jīng)形成龐大用戶基礎(chǔ)。相較于C端市場的差異化打法，豆包在B端市場的優(yōu)勢還不夠顯著。目前，豆包大模型已經(jīng)形成了多模態(tài)模型矩陣，年初推出的Seedance 2.0，視頻生成表現(xiàn)相當出色。其向企業(yè)用戶開放后，或?qū)槎拱Ｐ驮贐端市場突圍提供關(guān)鍵助力。

Token經(jīng)濟的概念愈發(fā)火爆，能夠調(diào)用巨量Token的智能體應(yīng)用，也是字節(jié)的另一大布局方向。說到底，決定Token調(diào)用量能否持續(xù)放量的，還是能夠真正落地、解決實際問題的產(chǎn)品。

SpaceX秘密遞交上市申請

4月2日消息，馬斯克旗下的SpaceX已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了首次公開募股（IPO）申請文件，正邁出可能成為史上最大IPO的重要一步。大多數(shù)投資者需等到臨近上市時，才能看到公司的財務(wù)數(shù)據(jù)。該流程允許監(jiān)管機構(gòu)與企業(yè)在正式披露前，就信息披露內(nèi)容進行多輪溝通和修訂。此前有報道稱，SpaceX計劃通過IPO融資約400億至800億美元，公司目標估值可能達1.75萬億美元。

亞馬遜正在洽談收購衛(wèi)星通信集團Globalstar（全球星），以加大力度打造自己的低地球軌道衛(wèi)星業(yè)務(wù)，并與SpaceX的星鏈競爭。亞馬遜一直希望在航空航天發(fā)展出新的業(yè)態(tài)，其正在部署新的衛(wèi)星項目Leo，目前已發(fā)射約200顆衛(wèi)星，并在今年晚些時候推出商業(yè)服務(wù)。（財聯(lián)社）

｜點評｜ SpaceX即將上市，亞馬遜也在商業(yè)航天領(lǐng)域加速布局，圍繞算力資源的競爭已延伸至太空。SpaceX的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與火箭發(fā)射業(yè)務(wù)在全球范圍內(nèi)形成壟斷級優(yōu)勢，成為公司穩(wěn)定的利潤來源。隨著商業(yè)航天投資熱潮持續(xù)升溫，SpaceX的業(yè)務(wù)規(guī)模有望進一步擴張。同時，星艦項目與太空算力中心的宏偉規(guī)劃，為SpaceX賦予了極大的想象空間，顯著抬升了公司的估值水平。

亞馬遜也希望在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域占據(jù)一席之地，借助太空衛(wèi)星為全球客戶提供云服務(wù)支持。盡管收購了全球星，但受限于發(fā)射能力不足，短期內(nèi)難以與SpaceX展開正面競爭。現(xiàn)在影響SpaceX估值的并非外部競爭，而是公司能否真正實現(xiàn)自身制定的宏偉計劃。

知名戶外品牌收取“地球使用費”

4月1日消息，Patagonia（巴塔哥尼亞）天貓旗艦店發(fā)布一則名為“退貨無理由、地球有代價”的公告，稱為減少網(wǎng)購對環(huán)境的影響，將向消費者收取“地球使用費”。2023年至2025年，因發(fā)貨產(chǎn)生190.36噸碳排放，退貨快遞產(chǎn)生了40.9噸碳排放。其決定在今年4月“地球月”，向消費者單獨收取包裝及物流費用。不過，若消費者最終確認收貨且不發(fā)生退貨，這筆費用將被全額退還。根據(jù)規(guī)則，首件商品收取15元費用，每增加一件增收5元。

Patagonia客服表示，該政策從4月開始實施。該費用本質(zhì)為“寄出包裹的郵費”，只是“下單不包寄出郵費了”。據(jù)悉，2025年雙11期間，Patagonia共發(fā)出16179個包裝盒和包裝袋，最終收到11277個退貨快遞包裹，退貨率達69.7%。（界面新聞）

｜點評｜ Patagonia打著保護地球的旗號收取“地球使用費”，更多的可能是為了降低退貨率、節(jié)省退貨成本。退貨率居高不下一直是服飾類電商的難題，被退回的衣服出現(xiàn)瑕疵，后續(xù)往往只能打折處理，而退貨帶來的運費損失、重新包裝等成本，都會對電商利潤造成不小的影響。目前，國內(nèi)不少服飾商家已主動取消退貨運費險，額外收取退貨費用的做法并不普遍，但在海外已被許多快時尚品牌采納。

線上購買服飾摸不到面料、無法試穿，導(dǎo)致天然具有高退貨率的特征。不少消費者沖動下單，甚至將電商購物視為“免費租賃”，濫用無理由退貨條款，令商家頗為頭疼。針對性地優(yōu)化無理由退貨服務(wù)，才是從根本上解決高退貨率問題的關(guān)鍵。

甲骨文宣布新一輪大規(guī)模裁員

4月1日消息，全球軟件巨頭甲骨文向員工群發(fā)郵件，宣布啟動新一輪大規(guī)模裁員。據(jù)受影響員工透露，甲骨文此次數(shù)千人的裁員涉及多個部門。此次裁員可能覆蓋美國、印度、歐洲等多個市場，波及工程、云服務(wù)、技術(shù)支持等部門，預(yù)計受影響工作崗位最高或達到3萬個，此次數(shù)千人裁員只是開始。2026年1月，亞馬遜宣布裁減約1.6萬個職位，這是繼2025年10月裁員1.4萬人后的第二輪大規(guī)模調(diào)整，創(chuàng)下其成立30年來的最大規(guī)模裁員紀錄。

亞馬遜CEO安迪·賈西在內(nèi)部信中直言：“1000個生成式AI應(yīng)用已在路上，未來真的不用這么多人了。”Meta也在3月啟動新一輪裁員，影響數(shù)百名員工。此前有消息稱，Meta正考慮裁員超過20%，即可能超過1.5萬名員工，旨在降低成本并聚焦于新AI技術(shù)的研發(fā)。（界面新聞）

｜點評｜ 左手在AI項目中大舉投資，右手裁撤員工降低運營成本，已經(jīng)成為硅谷科技公司的風(fēng)潮。硅谷科技公司正在加速建設(shè)數(shù)據(jù)中心，激進的AI投資計劃給公司現(xiàn)金流帶來沉重的負擔。除了積極融資獲得外部資金支持外，優(yōu)化人員成本也成為一個選項。值得注意的是，裁員涉及的不僅是普通崗位，一些高薪的核心技術(shù)崗位也受到?jīng)_擊。

AI應(yīng)用的廣泛使用確實能有效提升科技公司的內(nèi)部效率，裁員也能在短期內(nèi)改善財務(wù)報表。然而，留任員工對公司信任度的下降，以及內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)可能出現(xiàn)的失序等問題會在未來逐漸顯現(xiàn)。

周四兩市震蕩調(diào)整滬指跌0.74%

4月2日，市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)均跌超2%，深成指跌超1%。滬深兩市成交額1.84萬億，較上一個交易日縮量1695億。盤面上，全市場超4300只個股下跌。從板塊來看，醫(yī)藥板塊逆勢拉升，油氣股表現(xiàn)活躍，光纖概念反復(fù)走強。下跌方面，算力租賃概念集體調(diào)整，存儲芯片板塊多數(shù)下跌，貴金屬、通信服務(wù)等板塊走弱。

截至收盤，滬指報3919.29點，跌0.74%，成交額為8119億元；深成指報13486.94點，跌1.6%，成交額為10311億元；創(chuàng)指報3172.65點，跌2.31%，成交額為4572億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜ 周四早間，特朗普發(fā)表電視講話，沒有如市場所料，釋放出中東沖突降溫的意向，反而表示將加大打擊力度，亞洲市場再度降溫。A股市場相對偏強，兩市成交額再度萎縮，在國際原油價格大幅飆升之際，A股的相關(guān)板塊與個股并未像此前一樣出現(xiàn)大規(guī)模漲停。商務(wù)部宣布展開豬肉收儲行動，持續(xù)低迷的養(yǎng)殖業(yè)板塊逆市收漲。多數(shù)板塊在市場避險情緒之下重新陷入調(diào)整，市場中的主動拋盤略有減弱。

從近期事件對全球市場的影響規(guī)律來看，臨近周末休市時，市場對中東沖突升溫的擔憂會有所上升。然而，局勢反復(fù)不定之下，已經(jīng)有少量分析師與投資者選擇不參與相關(guān)交易，扛過這段波動期。

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欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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