霸王茶姬加盟商的狂飆與失速

撰文 | 曹雙濤
編輯 | 楊博丞
題圖 | 豆包AI

以茶會(huì)友、東方美學(xué)，立志做中國(guó)版“星巴克”、堅(jiān)定拒絕參與外賣混戰(zhàn)，霸王茶姬始終是新茶飲賽道里獨(dú)樹一幟的存在。

從2020年盤踞西南一隅、僅200家門店的區(qū)域品牌，到2024年門店數(shù)狂飆至6440家，再到2025年敲鐘美股的新茶飲明星；一杯伯牙絕弦撐起門店半壁江山，商場(chǎng)C位的高實(shí)收率讓加盟商甘愿砸下百萬(wàn)投入，8-10個(gè)月快速回本的巨大誘惑，更讓加盟名額被炒至70萬(wàn)，十幾萬(wàn)人擠破頭入局這場(chǎng)加盟狂歡。

然而，這場(chǎng)造富神話的反轉(zhuǎn)，比短劇更猝不及防：大中華區(qū)單店月均GMV從2023年Q4的57.4萬(wàn)元，連續(xù)8個(gè)季度下滑至2025年Q4的33.74萬(wàn)元，縮水幅度超四成；大單品神話破滅，新品迭代遲緩，門店無(wú)序加密持續(xù)分流客流。曾經(jīng)趨之若鶩的加盟商，如今或黯然離場(chǎng)，或在虧損泥潭中苦苦支撐。

2025年全年霸王茶姬歸母凈利潤(rùn)僅11.35億元，較上年同期腰斬過(guò)半；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)為19.1億元，同比降幅超過(guò)20%。

圖源：基于霸王茶姬財(cái)報(bào)整理

圖源：霸王茶姬財(cái)報(bào)

從高光狂飆到失血困局，霸王茶姬的加盟之路為何驟然急轉(zhuǎn)直下？這場(chǎng)由品牌、資本與加盟商共同編織的造富夢(mèng)碎于現(xiàn)實(shí)，究竟是行業(yè)周期的必然，還是狂飆擴(kuò)張的后遺癥，或是自身模式的結(jié)構(gòu)性頑疾？

帶著這些核心疑問(wèn)，DoNews對(duì)話多位霸王茶姬加盟商，試圖深度拆解霸王茶姬加盟模式失速背后的真實(shí)原因。

01.

門店落地百萬(wàn)，卻擋不住造富誘惑

“逐利是人的本性，這是包括霸王茶姬在內(nèi)的眾多連鎖品牌實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的核心基礎(chǔ)。”來(lái)自長(zhǎng)三角某地的霸王茶姬加盟商胡磊坦言。

胡磊向我們透露了2026年前霸王茶姬門店的盈利模型：門店總營(yíng)業(yè)額由堂食與外賣構(gòu)成，其中堂食凈營(yíng)業(yè)額=有效訂單數(shù)×單均價(jià)－優(yōu)惠券、打折促銷等優(yōu)惠金額。以10.9萬(wàn)元的堂食營(yíng)業(yè)額為例，扣除1.7萬(wàn)元優(yōu)惠總額后，凈營(yíng)業(yè)額達(dá)9萬(wàn)元，到手率高達(dá)82%。

而外賣因同時(shí)產(chǎn)生包材費(fèi)、平臺(tái)服務(wù)費(fèi)、商家配送費(fèi)等多項(xiàng)開(kāi)支，加盟商實(shí)際收入大幅折損。以28.9萬(wàn)元的外賣營(yíng)業(yè)額為例，扣除696元配送費(fèi)、5.07萬(wàn)元平臺(tái)服務(wù)費(fèi)、1.2萬(wàn)元包材費(fèi)用后，凈營(yíng)業(yè)額僅19.56萬(wàn)元，到手率僅67.47%。也就是說(shuō)，門店堂食占比越高，加盟商實(shí)際收益越可觀，這正是霸王茶姬高層對(duì)外賣混戰(zhàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度的核心原因。

圖源：受訪者提供DoNews整理制圖

以堂食與外賣合計(jì)28.5萬(wàn)元的總凈營(yíng)業(yè)額計(jì)算，加盟商需承擔(dān)的成本包括：15.12萬(wàn)元物料費(fèi)用（霸王茶姬物料占比通常為37%）、7901元門店管理費(fèi)、1907元總部配送費(fèi)、20240元月租金、3520元物業(yè)費(fèi)、3034元電費(fèi)、1340元水費(fèi)、1200元倉(cāng)庫(kù)租賃費(fèi)、4萬(wàn)元員工薪資福利（含7名店員+1名店長(zhǎng)）、1000元雜費(fèi)、3926元打烊費(fèi)用（由專業(yè)夜?jié)崍F(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，員工不參與）、10513元門店相關(guān)運(yùn)營(yíng)費(fèi)，最終到手凈利潤(rùn)為41779元。

圖源：受訪者提供DoNews整理制圖

盡管并非所有門店都會(huì)產(chǎn)生打烊費(fèi)用，但物料、人工、房租這三項(xiàng)，卻是壓在大量加盟商身上的核心成本大頭。

“大家都是生意人，愿意接受這些高成本，不還是覺(jué)得做霸王茶姬能賺錢嗎？”胡磊的話，道破了加盟商的核心考量。而支撐這份盈利期待的，正是霸王茶姬的輕乳茶品類。

據(jù)他透露：“茶顏悅色雖率先驗(yàn)證了清爽口味輕乳茶的市場(chǎng)潛力，卻始終深耕湖南市場(chǎng)未開(kāi)啟全國(guó)擴(kuò)張。而霸王茶姬通過(guò)持續(xù)改造供應(yīng)鏈，將輕乳茶打造成工業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)全國(guó)門店口感的高度統(tǒng)一，也讓核心大單品伯牙絕弦成功爆火：門店動(dòng)輒一兩千杯的日銷出杯量、消費(fèi)者為一杯茶飲排隊(duì)一兩個(gè)小時(shí)，這種火熱，誰(shuí)看了不眼紅？”

圖源：DoNews

“當(dāng)時(shí)不僅VC圈、消費(fèi)圈的投資人在看霸王茶姬，還有大量超級(jí)加盟商，他們更清楚新茶飲門店運(yùn)營(yíng)的痛點(diǎn)。”來(lái)自京津冀某地的霸王茶姬加盟商杜峰表示。

據(jù)他透露，當(dāng)前新茶飲門店員工主力軍多為00后、05后，這類群體大多無(wú)生活與養(yǎng)家負(fù)擔(dān)，缺乏社會(huì)歷練，門店離職率居高不下。“上午到店實(shí)習(xí)，次日跑路；干一個(gè)月，能成為門店的老員工，你說(shuō)這種離職率有多可怕？”

而霸王茶姬此前砍掉果茶，正是為了規(guī)避果茶品類的運(yùn)營(yíng)痛點(diǎn)。杜峰解釋道，果茶不僅要嚴(yán)格控制水果損耗，產(chǎn)品口感還易受天氣波動(dòng)影響；門店員工日常需負(fù)責(zé)水果的儲(chǔ)藏、切割與小料熬煮，遇上訂單高峰，像“棒打鮮橙”這類耗時(shí)耗力的產(chǎn)品，很多十八九歲的小姑娘體力根本扛不住，往往會(huì)選擇離職。而霸王茶姬的產(chǎn)品原料僅包含茶、奶、基底乳和糖漿，且門店配置大量自動(dòng)化設(shè)備，員工工作強(qiáng)度大幅降低。

更讓加盟商心動(dòng)的，是霸王茶姬產(chǎn)品的高毛利率。胡磊表示，一杯伯牙絕弦的成本包括：近7元的原料成本、1元的杯子、1元的杯蓋，封口膜與紙袋等包材加起來(lái)1.5元，綜合毛利率可達(dá)50%—60%。“高毛利率與高出杯量，帶來(lái)的是實(shí)打?qū)嵉目捎^利潤(rùn)：8-10個(gè)月的回本周期，年賺200萬(wàn)—300萬(wàn)元，誰(shuí)不想進(jìn)來(lái)分一杯羹？當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狂熱到什么程度？有人甚至給外賣小哥好處費(fèi)，就是為了拍到霸王茶姬門店的真實(shí)營(yíng)業(yè)額。”

市場(chǎng)的極度狂熱，讓霸王茶姬的加盟門檻水漲船高。杜峰表示，霸王茶姬對(duì)門店選址要求嚴(yán)苛，縣城首店優(yōu)先考慮當(dāng)?shù)厣虉?chǎng)C位，二店則首選純步行街核心位置。霸王茶姬或是為了維持品牌的東方美學(xué)調(diào)性，而加盟商看上的的則是這些點(diǎn)位的高實(shí)收率——此前，不少霸王茶姬商場(chǎng)店的實(shí)收率能達(dá)到80%—85%。

但核心點(diǎn)位的代價(jià)，是居高不下的運(yùn)營(yíng)成本：商場(chǎng)店動(dòng)輒每年二三十萬(wàn)元的租金，讓霸王茶姬的單店落地成本從最初的30萬(wàn)元，一路飆漲至百萬(wàn)元以上。即便加盟門檻如此之高，十幾萬(wàn)人瘋搶單個(gè)加盟名額仍成為常態(tài)，甚至在灰色市場(chǎng)，一個(gè)霸王茶姬的加盟名額被炒到了70萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，霸王茶姬的崛起，本質(zhì)上是“品牌打造爆款與調(diào)性→單店模型吸引加盟商→加盟商盈利帶動(dòng)快速開(kāi)店→規(guī)模放大品牌影響力→吸引更多加盟商實(shí)現(xiàn)門店增長(zhǎng)→反哺品牌業(yè)績(jī)”這一加盟飛輪持續(xù)轉(zhuǎn)動(dòng)的結(jié)果。然而，這個(gè)飛輪能一直轉(zhuǎn)下去嗎？

02.

不再萬(wàn)能的伯牙絕弦

投資學(xué)中，風(fēng)險(xiǎn)與收益向來(lái)共生。可當(dāng)人性被高利潤(rùn)誘惑時(shí)，本能地會(huì)變得不理性，下意識(shí)地排斥那些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是霸王茶姬加盟商動(dòng)輒百萬(wàn)的門店落地成本、每年幾十萬(wàn)的租金開(kāi)支，注定門店必須依靠穩(wěn)定客流才能支撐。然而，曾撐起霸王茶姬狂飆之路的大單品神話，正迎來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

“以前伯牙絕弦能占到門店銷量的50%以上，是妥妥的銷量支柱。可這兩年，伯牙絕弦愈發(fā)不好賣了，總部的新品又遲遲跟不上，再加上外賣大戰(zhàn)改變了消費(fèi)者的點(diǎn)單習(xí)慣，門店的實(shí)收率和營(yíng)業(yè)額一路走低。”來(lái)自京津冀某地的霸王茶姬加盟商曹陽(yáng)無(wú)奈表示。

據(jù)他透露：“其門店的實(shí)收率從2025年年初的78%-82%、堂食與外賣占比7:3、月?tīng)I(yíng)業(yè)額四五十萬(wàn)，跌到2026年年初的70%—73%，堂食與外賣占比更是逆轉(zhuǎn)為55%:45%，月?tīng)I(yíng)業(yè)額驟降至不足30萬(wàn)。2024年開(kāi)店的我還算幸運(yùn)，2025年下半年開(kāi)店的同行，不少都在虧損中苦苦支撐。總部不光是產(chǎn)品上新慢，周邊上新也同樣滯后，看到蜜雪冰城旗艦店里的周邊、零食等多業(yè)態(tài)產(chǎn)品組合，心里只剩羨慕的份。”

公開(kāi)數(shù)據(jù)印證了加盟商的這份無(wú)奈：2025年年初至12月初，霸王茶姬在全國(guó)范圍內(nèi)僅上新8款產(chǎn)品，6月之后更是僅上新4款，其中兩款還是“伯牙絕弦”的迭代版本。拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，2022年至2024年，喜茶、古茗、茶百道等同行的年度上新數(shù)量，幾乎是霸王茶姬的數(shù)倍之多。

圖源：基于公開(kāi)信息整理DoNews制圖

對(duì)于伯牙絕弦的銷量下滑，曹陽(yáng)分析道：一來(lái)瑞幸、古茗等大批品牌紛紛推出低價(jià)輕乳茶，持續(xù)拉低了這一品類的市場(chǎng)邊界；二來(lái)新茶飲缺乏咖啡類產(chǎn)品的成癮性，消費(fèi)者很容易產(chǎn)生口感疲勞。“社媒平臺(tái)上，不少消費(fèi)者都喊著伯牙絕弦喝膩了，嘗幾次就不想再喝了。”

圖源：抖音截圖

更關(guān)鍵的是，健康化雖是新茶飲的行業(yè)趨勢(shì)，但對(duì)于05后、10后這類縣域市場(chǎng)新茶飲的核心消費(fèi)群體而言，口感才是重要考量，對(duì)健康的關(guān)注度遠(yuǎn)沒(méi)有想象中那么高。“我門店的店員，經(jīng)常背著我偷偷點(diǎn)古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨的外賣，我都假裝沒(méi)看到，畢竟這些飲品對(duì)小孩來(lái)說(shuō)，喝起來(lái)更有口感、更過(guò)癮。”曹陽(yáng)打趣道。

“總部當(dāng)然知道這些問(wèn)題，可霸王茶姬的‘原葉線奶茶’產(chǎn)品線，在中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)的GMV從2022年的79%漲到了2024年的91%，門店的設(shè)備配置、員工培訓(xùn)、動(dòng)線設(shè)計(jì)，全都是圍繞這一品類量身打造的，哪有那么容易改？”杜峰直言。

在他看來(lái)，霸王茶姬的品類創(chuàng)新困局，本質(zhì)是需要在加盟商利益與總部發(fā)展之間找到現(xiàn)實(shí)平衡。一方面，若新品落地?zé)o需加盟商額外采購(gòu)設(shè)備，大家自然愿意配合；但若要投入幾萬(wàn)元添置新設(shè)備，在當(dāng)前門店生意慘淡的情況下，又有多少加盟商會(huì)心甘情愿？就連蜜雪冰城的咖啡機(jī)，在全國(guó)也尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模鋪開(kāi)。畢竟當(dāng)前新茶飲的多數(shù)設(shè)備都是通用款，差異僅在于品牌logo。

更甚者說(shuō)，若總部像古茗那樣同時(shí)布局果茶、咖啡、乳茶多品類，現(xiàn)有門店的后廚與動(dòng)線是否能滿足需求？若需要二次裝修，又有多少加盟商愿意承擔(dān)這筆開(kāi)支？

另一方面，霸王茶姬對(duì)門店SOP有著極其嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)：部分飲品要求攪滿6圈、奶昔機(jī)上停留3秒等。一旦違規(guī)，門店先收到1張黃牌警告并罰款3000元；累計(jì)3張黃牌將轉(zhuǎn)為1張紅牌，門店需停業(yè)整頓，還將被處以5000元至10000元罰款。倘若新品的操作難度提升，門店員工操作頻頻出錯(cuò)，加盟商因此屢屢被罰，品牌與加盟商之間的矛盾，勢(shì)必會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。

這種現(xiàn)實(shí)困境，讓總部的新品研發(fā)只能更多圍繞現(xiàn)有核心原料展開(kāi)。可新的難題隨之而來(lái)：研發(fā)團(tuán)隊(duì)該如何在現(xiàn)有原料基礎(chǔ)上，打造出具有明顯口感差異化、擁有核心研發(fā)壁壘的新品？這種創(chuàng)新停滯的困境，也讓霸王茶姬當(dāng)年喊出要無(wú)限資源投入的子品牌“第二杯茶”，始終未能在市場(chǎng)上激起太大水花。

03.

加密的門店，加盟商消失的信心

除新品上新速度遲緩，門店無(wú)序加密引發(fā)的客流分流，成為眾多霸王茶姬加盟商遭遇的普遍困境。杜峰坦言，當(dāng)年霸王茶姬為沖刺美股上市、推高品牌估值，將內(nèi)部招商團(tuán)隊(duì)的KPI直接調(diào)整為“新開(kāi)門店數(shù)量”。

這一調(diào)整讓品牌對(duì)加盟商的保護(hù)半徑形同虛設(shè)：同一條步行街上接連開(kāi)出兩家霸王茶姬，萬(wàn)達(dá)商圈內(nèi)一家布局二樓、一家落位金街，門店之間互相分流客源。

門店加密不僅導(dǎo)致單店?duì)I收下滑，還直接推高了優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位的租金。胡磊表示，霸王茶姬以商場(chǎng)店為主，一樓是黃金點(diǎn)位，二、三樓餐飲層受營(yíng)業(yè)時(shí)間限制、客流遠(yuǎn)遜于一樓；喜茶、瑞幸等頭部品牌也均首選一樓布局，蜜雪冰城、瑞幸甚至為解決商場(chǎng)點(diǎn)位不足的問(wèn)題，紛紛推出集裝箱店。

圖源：窄門餐飲小程序

你想找商場(chǎng)去談降房租，但商場(chǎng)看到大量加盟商都在爭(zhēng)搶一樓核心點(diǎn)位時(shí)，自然會(huì)把租金價(jià)格持續(xù)上漲，這讓霸王茶姬想要走海底撈與商場(chǎng)的模式，不太現(xiàn)實(shí)。而想要拿下其他街邊優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位，也只能靠高價(jià)撬鋪。畢竟優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位，餐飲業(yè)、零食折扣店等其他業(yè)態(tài)，也都在爭(zhēng)搶。高租金成本與門店?duì)I業(yè)額下滑形成尖銳矛盾，讓新加盟商不敢進(jìn)入、老加盟商不敢開(kāi)新店，霸王茶姬拓店速度持續(xù)放緩。

圖源：窄門餐飲小程序

事實(shí)上，在資本市場(chǎng)的邏輯里，門店數(shù)量影響品牌估值，并非單純“店越多越值錢”，而是門店數(shù)決定了品牌的收入天花板、規(guī)模效應(yīng)和增長(zhǎng)可復(fù)制性；可當(dāng)門店擴(kuò)張的速度遠(yuǎn)超市場(chǎng)承載能力，甚至開(kāi)始侵蝕單店GMV和同店增長(zhǎng)時(shí)，原本支撐霸王茶姬高估值的底層邏輯便隨之松動(dòng)，這也是其股價(jià)持續(xù)承壓的重要原因。

圖源：雪球

04.

失控的不只是門店

當(dāng)霸王茶姬的門店數(shù)量實(shí)現(xiàn)狂飆式增長(zhǎng)時(shí)，品牌內(nèi)部的組織能力，真的能跟得上這種擴(kuò)張速度嗎？

上市后的霸王茶姬，需要應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)的各類壓力，同時(shí)做好市值管理。創(chuàng)始人張俊杰的工作重心也轉(zhuǎn)向了合規(guī)、維穩(wěn)，公司內(nèi)部的討論焦點(diǎn)，也更多集中在內(nèi)部效率、組織文化和管理守則的制定上。

這一切，都讓霸王茶姬的內(nèi)部團(tuán)隊(duì)逐漸“變味”：涉及多個(gè)部門的內(nèi)部大裁員，引發(fā)員工人心惶惶；加盟商明確拒絕督導(dǎo)將周邊產(chǎn)品入店，督導(dǎo)卻依然強(qiáng)行擺放，還直接從加盟商賬戶劃走相關(guān)款項(xiàng)；部分加盟商早已退出經(jīng)營(yíng)，信息卻仍留在霸王茶姬的內(nèi)部系統(tǒng)中。種種問(wèn)題，都凸顯出品牌內(nèi)部管理的全面失控。

真正讓杜峰感受到霸王茶姬徹底“變味”的是，曾以營(yíng)銷見(jiàn)長(zhǎng)的霸王茶姬，如今卻在持續(xù)削減營(yíng)銷預(yù)算。“以前新品上市，品牌方會(huì)主動(dòng)找博主在短視頻平臺(tái)推廣，且內(nèi)部有明確的費(fèi)用承擔(dān)標(biāo)準(zhǔn)，門店會(huì)承擔(dān)一兩千元的營(yíng)銷開(kāi)支。但今年，這筆營(yíng)銷費(fèi)用幾乎消失不見(jiàn)。”

杜峰滿臉困惑：“蜜雪冰城的雪王在抖音上保持高活躍，相關(guān)產(chǎn)品還涌入各種直播間賣券，全方位吸引消費(fèi)者，而霸王茶姬卻在營(yíng)銷上不斷收縮，這又要如何提升門店業(yè)績(jī)呢？”

面對(duì)門店業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，裁員、嚴(yán)控人效，成了霸王茶姬加盟商無(wú)奈的自救出路。據(jù)杜峰透露，同行中不少門店從原本的12名員工，直接縮減至5人。人手的大幅短缺，讓門店的工作氣氛變得愈發(fā)緊張。

“霸王茶姬的門店考核標(biāo)準(zhǔn)本就極高，一旦被總部無(wú)限期停業(yè)整頓，加盟商將蒙受慘重?fù)p失，所以我們必然會(huì)對(duì)店長(zhǎng)、員工制定各種嚴(yán)格約束。可即便如此，今年還是出現(xiàn)了福建員工相關(guān)事件，這背后的真實(shí)原因，實(shí)在耐人尋味。”杜峰說(shuō)。

而在加盟商集體焦慮之際，霸王茶姬的大手筆分紅，讓雙方的矛盾持續(xù)激化。2025年Q3，霸王茶姬宣布發(fā)放特別現(xiàn)金分紅，金額約1.77億美元（約合人民幣12.52億元）。這筆分紅的金額，甚至超過(guò)其2023年全年8.03億元的凈利潤(rùn)。

圖源：百度（霸王茶姬財(cái)報(bào)）

“高管們?cè)谶@個(gè)節(jié)點(diǎn)如此大手筆分紅，難道是內(nèi)部對(duì)霸王茶姬的未來(lái)發(fā)展不看好，著急套現(xiàn)跑路嗎？”曹陽(yáng)的反問(wèn)，道出了無(wú)數(shù)霸王茶姬加盟商內(nèi)心的不安與質(zhì)疑。當(dāng)單店盈利模型松動(dòng)，加盟商與品牌總部之間的利益逐漸失衡，曾經(jīng)高速轉(zhuǎn)動(dòng)的加盟飛輪，也迎來(lái)了失速的拐點(diǎn)。

05.

進(jìn)退兩難的加盟商

面對(duì)業(yè)績(jī)下滑、門店承壓、加盟商出逃等多重困境，霸王茶姬也在加速推進(jìn)自救舉措。

一方面加快新品上市節(jié)奏，從2025年12月推出歸云南系列，到2026年1月的抹茶系列、2月的大紅袍系列，再到3月的早/晚系列，新品落地速度明顯加快。

另一方面調(diào)整門店運(yùn)營(yíng)模式，為加盟商松綁，例如將原有的3%扣點(diǎn)調(diào)整為17%營(yíng)業(yè)額抽成、免除部分物料采購(gòu)成本，還在原有基礎(chǔ)上將物料采購(gòu)成本降低20%—40%等。

圖源：受訪者提供DoNews制圖

“總部圍繞門店做的這些調(diào)整，實(shí)收率能上漲1%—2%，可今年3月份門店?duì)I業(yè)額相較去年同期仍下跌20%，月?tīng)I(yíng)收還不到30萬(wàn)。”曹陽(yáng)表示。對(duì)于門店?duì)I收持續(xù)下滑的原因，他解釋道，每年春季本就是新茶飲行業(yè)的淡季，再加上當(dāng)前各大品牌紛紛密集推出新品，不僅讓消費(fèi)者的口感愈發(fā)挑剔，爆款飲品的生命周期更是直接縮短到7天，門店想要穩(wěn)住銷量，難度可想而知。

“現(xiàn)在如果閉店，估計(jì)要虧損三四十萬(wàn)；可這幾十萬(wàn)的虧空，后面到底做什么生意才能補(bǔ)齊呢？繼續(xù)開(kāi)著，又看不到回本的希望，不知道要熬到什么時(shí)候。”陷入深度焦慮的曹陽(yáng)，夜夜失眠。

據(jù)他透露，當(dāng)前霸王茶姬針對(duì)盈利欠佳的門店，推出了調(diào)優(yōu)與收店兩種解決方案：調(diào)優(yōu)允許加盟商尋找租金更低的門店重新選址，收店則由公司直接收購(gòu)門店，將加盟模式轉(zhuǎn)為直營(yíng)模式。

“新茶飲的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上就是點(diǎn)位的競(jìng)爭(zhēng)，可優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位與合理租金，終究魚和熊掌不可兼得。”更讓他無(wú)奈的是，公司收店時(shí)會(huì)按門店?duì)I業(yè)額評(píng)估收購(gòu)費(fèi)用，同行中有家年?duì)I業(yè)額300多萬(wàn)元的門店，最終評(píng)估收購(gòu)價(jià)僅60多萬(wàn)元。

若加盟商選擇主動(dòng)閉店，二手設(shè)備的折價(jià)損失更是雪上加霜。餐飲二手設(shè)備商給出的收購(gòu)價(jià)格，通常僅為加盟商采購(gòu)價(jià)的3-4折，甚至更低。比如加盟商當(dāng)初花四五萬(wàn)元采購(gòu)的設(shè)備，二手設(shè)備商的轉(zhuǎn)手價(jià)僅1萬(wàn)多元，實(shí)際收購(gòu)價(jià)之低可想而知。

這種設(shè)備折價(jià)幅度，多與品牌方知名度、加盟政策密切相關(guān)：蜜雪冰城及其旗下幸運(yùn)咖、霸王茶姬均明確禁止門店使用二手設(shè)備；古茗雖允許使用，卻要求必須從官方指定的二手設(shè)備回收商處采購(gòu)，工作人員還會(huì)通過(guò)掃碼核驗(yàn)，確認(rèn)設(shè)備的實(shí)際使用情況。

若選擇轉(zhuǎn)店，面臨的麻煩則更多：不僅轉(zhuǎn)店流程煩瑣，霸王茶姬還會(huì)收取2萬(wàn)元的更名費(fèi)用。更關(guān)鍵的是，2026年加盟圈整體流動(dòng)性資金枯竭，大量超級(jí)加盟商對(duì)新的投資項(xiàng)目愈發(fā)謹(jǐn)慎。同行中有人投入180萬(wàn)元落地的門店，僅維持了一個(gè)夏天便虧損慘重。

如今二手餐飲設(shè)備回收商手中，收購(gòu)的霸王茶姬門店設(shè)備遍布北京、上海、江西、東三省等多地。“這種情況下，誰(shuí)會(huì)愿意接店？畢竟在很多人眼里，要是生意真的好，又怎么會(huì)想著賣店呢？”曹陽(yáng)反問(wèn)道。

圖源：某二手設(shè)備餐飲回收商朋友圈

圖源：某二手設(shè)備餐飲回收商朋友圈

“我當(dāng)年120萬(wàn)落地的霸王茶姬，現(xiàn)在三四十萬(wàn)轉(zhuǎn)讓，過(guò)戶相關(guān)的所有費(fèi)用，我全額承擔(dān)。兄弟，你可考慮接下？”杜峰的這句無(wú)奈詢問(wèn)，或許是當(dāng)下不少霸王茶姬加盟商進(jìn)退維谷的現(xiàn)實(shí)。

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