凈利潤(rùn)超134億！光伏龍頭業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高

來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：光伏見(jiàn)聞）

3月31日晚間，陽(yáng)光電源發(fā)布2025年年度報(bào)告。2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收891.84億元，同比增長(zhǎng)14.55%；歸母凈利潤(rùn)134.61億元，同比增長(zhǎng)21.97%。2025年業(yè)績(jī)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

其中，光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設(shè)備產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收311.36億元，同比增長(zhǎng)6.90%，毛利率為34.66%，2025年光伏逆變器全球發(fā)貨量143GW。

儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收372.87億元，同比增長(zhǎng)49.39%，毛利率為36.49%，2025年公司儲(chǔ)能系統(tǒng)全球發(fā)貨43GWh。

新能源投資開(kāi)發(fā)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收165.6億元，同比下滑21.16%，毛利率為14.50%。截至報(bào)告期末，陽(yáng)光新能源業(yè)務(wù)覆蓋國(guó)內(nèi)超過(guò)30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，國(guó)際市場(chǎng)深入“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)，全球累計(jì)開(kāi)發(fā)建設(shè)光伏電站、風(fēng)電場(chǎng)超5900萬(wàn)千瓦。

2025年，陽(yáng)光電源儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收超過(guò)光伏逆變器，成為第一大收入來(lái)源，新能源投資開(kāi)發(fā)則同比下滑21.16%，營(yíng)收占比從26.98%下降至18.57%。

值得注意的是，盡管陽(yáng)光電源業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，也存在業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

2025年前三季度，陽(yáng)光電源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收664.02億元，歸母凈利潤(rùn)118.81億元，其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收228.69億元，歸母凈利潤(rùn)41.47億元。

按此計(jì)算，陽(yáng)光電源在第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收227.82億元，環(huán)比下滑0.38%，和第三季度基本持平，但歸母凈利潤(rùn)下滑至15.8億元，環(huán)比下滑61.9%。

毛利率方面。2025年陽(yáng)光電源光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設(shè)備產(chǎn)品毛利率為34.66%，2025年上半年毛利率為35.74%，2025年下半年毛利率環(huán)比減少了近2%；2025年儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率為36.49%，2025年上半年毛利率則是39.92%，2025年下半年毛利率環(huán)比減少了近6%。

2026年，隨著全球光伏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，以及寧德時(shí)代、比亞迪等上游儲(chǔ)能電芯企業(yè)加速擴(kuò)展儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)，陽(yáng)光電源恐怕再難保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。