公司利潤才1億！90后CEO年薪1.12億？

來源：財融圈

近日，一份擬上市公司的招股文件引發市場熱議。據招股書顯示，潮玩品牌TOP TOY的90后創始人兼CEO孫元文，2025年總薪酬高達1.12億元人民幣。這一數字與其公司同年約1.01億元的凈利潤形成鮮明對比，引發了“CEO年薪超過公司全年利潤”的討論。

然而，深入剖析其薪酬結構后發現，這1.12億元中超過99%并非現金，而是上市前股權激勵的會計賬面價值。根據大潮玩國際集團有限公司向港交所遞交的申請版本招股書附錄，孫元文2025年的總薪酬由兩部分構成。現金部分總計約205.8萬元，包括薪金津貼175萬元、酌情花紅27.4萬元及退休金供款3.4萬元。

而占據絕對大頭的是約1.099億元的“以股份為基礎的付款”，這并非公司實際支付的現金，而是授予孫元文的股份獎勵在會計上的公允價值。這種在IPO前向核心高管授予大額股權的做法，在科技與新興消費公司中頗為常見，旨在綁定人才、共享公司未來的成長價值。會計規則要求將此部分權益價值計入當期薪酬費用，從而在報表上形成了“天價年薪”。

財務數據顯示，公司收入從2023年的14.61億元快速增長至2025年的35.87億元。毛利相應從4.59億元增至11.52億元，毛利率穩定在32%左右。然而，2025年的年度利潤為1.01億元，較2024年的2.94億元出現顯著下滑。

據招股書介紹，孫元文先生，34 歲，于2013年7月在中國獲得青島科技大學機械工程及自動化學士學位。為執行董事，自2020年10月起擔任集團首席執行官。孫先生負責本集團的整體戰略、業務發展及管理。于2020年10月成立 TOP TOY 品牌，并自此領導該集團。

此前，孫先生于2018年7月加入名創優品集團，擔任名創優品集團業務部門運營總監。于加入名創優品集團前，于2013年7月至2018年6月，孫先生亦任職于優衣庫，負責店鋪營運。孫先生具備豐富的零售行業經驗，對流行玩具趨勢具有商業洞察力，并將此轉化為引領公司綜合類流行玩具組合的獨特見解。2021年10月20日，其入選《2021胡潤U30中國創業領袖》榜單，同年11月23日獲評《年度體驗零售業創新先鋒》。2022年7月14日入選《第17屆中國商業地產“金坐標”年度零售商業杰出創新人物》，同年1月曾在混沌學園授課，7月在第17屆中國商業地產節發表主題演講。2026年4月，TOP TOY再次向港交所遞交上市申請。

截至最后實際可行日期，TOP TOY已發展為中國最大的潮玩集合品牌之一，2025年在中國內地的商品交易總額（GMV）達42億元，擁有334家門店及超過1200萬注冊會員。

TOP TOY的上市進程，本質上是其從母公司名創優品體系中分拆重組、構建獨立上市架構的過程。2025年，公司完成了一系列關鍵操作：4月，在開曼群島注冊成立新的上市主體“本公司”；7月，該主體以象征性對價從名創優品處收購了負責海外業務的控股公司，并通過其香港子公司收購了境內的核心運營實體。這一系列重組旨在厘清股權、業務和資產關系，為獨立上市鋪平道路。

上市前，名創優品集團仍持有TOP TOY約86.9%的股份，處于絕對控股地位。

據招股書介紹，大潮玩國際集團有限公司是中國規模最大、增速最快的潮玩集合品牌。2025年于中國內地實現GMV人民幣42億元，其中自研產品收入占比超55%，根據弗若斯特沙利文，為中國潮玩集合品牌中最高。2023年至2025年，GMV復合年增長率超過50%，根據弗若斯特沙利文，該公司是中國增長最快的潮玩集合品牌。

自2020年12月開設首家門店以來，已建立潮玩全產業鏈一體化平臺。憑借對潮玩愛好者的深刻洞察，已形成行業領先、以消費者為導向的產品設計與IP運營能力。成功構建一個由自有IP、授權IP及他牌IP協同驅動的多層次且持續拓展的IP矩陣，以及一個由多樣化產品矩陣構成的潮玩世界。產品矩陣涵蓋手辦、3D拼裝模型及搪膠毛絨等，能夠滿足潮玩消費者的多樣性需求，并不斷實現客戶群體的延展。通過廣泛的渠道消費者觸達，確保每位消費者均能體驗潮玩所帶來的純粹快樂，并找到屬于自己的獨特樂趣與精神寄托。

上市風云（ID：shangshifengyun）是有關企業上市的最新資訊和背后故事的推送平臺！

商行新鮮事（ID: banktopnews）是商業銀行圈最新資訊、監管動態、員工生活及職場成長分享平臺！

咨詢頭條（ID: zixuntoutiao666）聚焦于咨詢圈的最新熱點資訊！

中國注冊會計師俱樂部（ID：cicpaclub）是中國注冊會計師的職場分享和學習交流平臺。

CFO職業圈（ID：cfocareer）是CFO的職業發展和專業交流平臺！

金融圈招聘(ID: jrqzhp )是最新的金融圈招聘資訊及職場分享平臺！

財務招聘（ID: caiwuzhaopin）是最新的財稅審計招聘資訊及職場分享平臺！