先正達集團，賺44億美元！

• 先正達集團在2025年營業收入為284億美元，同比下降1%（按固定匯率計下降1%），其中，2025年第四季度集團營業收入為76億美元，同比增長2%（按固定匯率計下降1%）

• 2025年集團EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為44億美元，同比增長13%（按固定匯率計增長17%），其中，2025年第四季度集團EBITDA為9億美元，同比下降16%（按固定匯率計下降19%）

• 各業務單元運營表現強勁

• 2025年EBITDA利潤率大幅提升1.9個百分點至15.4%，主要得益于嚴格的成本管理及運營效率優化。

• 江南出任集團首席財務官；覃衡德轉任新設立的集團首席運營官一職

先正達集團日前公布 2025 年全年及第四季度財務業績。2025 年，集團展現出顯著的經營韌性，財務狀況更加穩健。由于利潤率提升以及現金流持續強勁，集團全年業績表現穩健。

2025 年集團全年營業收入為 284 億美元，同比下降 1%（按固定匯率計下降 1%）。不計集團戰略性收縮低利潤糧谷貿易業務而減少的10億美元營業收入，則集團全年營業收入同比增長2%，這得益于植保業務在持續產品創新推動下的強勁銷量增長。

集團全年 EBITDA 增至 44 億美元，同比增長 13%（按固定匯率計增長 17%）。集團全年 EBITDA 利潤率隨之提升 1.9 個百分點至 15.4%。這一改善得益于業務結構向高利潤方向的持續優化、嚴謹的成本管理以及運營效率的提升。

2025 年第四季度營業收入為 76 億美元，同比增長 2%（按固定匯率計下降 1%）。植保和種子業務的增長超額抵消了安道麥和先正達集團中國的下降。2025年第四季度EBITDA同比下降16%，主要由于MAP業務重組、巴西客戶信用減值準備增加，以及2024年第四季度基數較高。

2025年業績亮點

盡管2025年，面對大宗商品價格疲軟、地緣政治不確定性以及全球貿易受阻等多重挑戰，先正達集團憑借各個業務單元的產品組合創新，仍然實現強勁業績。集團通過其靈活的全球生產網絡和強韌的供應鏈，為全球農戶提供高價值的創新解決方案，彰顯了集團的綜合實力。

2025 年，先正達集團聚焦人工智能（AI），推進一系列高影響力的″燈塔″項目，賦能業務創造切實價值，鞏固了其在農業領域應用人工智能的領先地位。其嚴謹舉措已帶來可觀的財務收益，并形成了可復制的實施藍圖，全面加速公司的轉型進程。

生物制劑業務延續強勁勢頭，2025 全年實現兩位數增長，得益于市場對生物防治、生物刺激素及營養效率產品需求的持續攀升。位于南卡羅來納州奧蘭治堡的新生產設施已正式投入運營，與先正達在巴西、意大利、印度和挪威的現有基地共同強化先正達全球生物制劑的生產網絡。

先正達集團已任命江南為集團首席財務官，自 2026 年 3 月 1 日起生效。江南先生將常駐巴塞爾，他擁有逾 30 年的財務領導經驗，此前曾擔任中化資本董事長、總經理及中國金茂控股集團首席財務官。同時，覃衡德先生轉任新設立的集團首席運營官（COO）一職，負責領導集團戰略執行并監管企業職能部門，以推動組織協同與效率提升。

先正達種子

2025年，先正達種子營業收入為48億美元，同比增長2%（按固定匯率計算增長2%）。大田作物業務利潤率有所提升，蔬菜種子業務在穩定的市場環境下實現了穩健增長。

2025年大田作物種子的銷售表現主要得益于南半球市場的強勁增長，其中，巴西市場營業收入增長17%，拉美地區增長10%。中國市場增長6%，歐洲地區增長1%。亞洲、中東與非洲地區營業收入下降1%，北美地區由于業務重組下降12%。蔬菜種子營業收入增長5%，花卉業務同比持平。

在各大重點市場，先正達繼續通過產品組合創新和提升市場份額加強種子業務。在巴西，先正達在夏玉米和薩夫里尼亞玉米市場擴大市場份額，并推出兩個玉米雜交品種和六個大豆新品種。在阿根廷，玉米營業收入強勁反彈，同時向日葵銷量創歷史新高，進一步鞏固了先正達在該領域的領先地位。在中國，公司通過收購進一步完善了夏玉米市場的產品組合，進一步強化了業務實力。在歐洲，先正達進一步鞏固了向日葵市場的領先地位，并持續擴大市場份額。HYVIDO? Neo性狀在雜交大麥種植戶中的普及率持續提升；玉米在市場萎縮的背景下實現了銷量逆勢增長，同時歐洲完成了雜交小麥2026年的商業化上市準備。

水稻及生物育種玉米新品的陸續上市，為亞洲、中東和非洲地區的業務持續增長注入新動能。在北美，先正達推出了DURASTAK?性狀技術，這是行業首個三重Bt蛋白堆疊技術，可提供三種作用機理以防治玉米根蟲。此外，公司還與M.S. Technologies, LLC合作推出了新一代大豆性狀堆疊技術ENLIST E3 EXPANCE?，相比目前市面上的其他大豆性狀，該產品可耐受更多種類的有效成分。

2025年，先正達蔬菜種子業務通過開展新合作與專項投資，推進了以″創新″和″客戶為本″為核心的發展戰略。蔬菜種子業務與BetterSeeds及Tropic Biosciences合作，探索前沿的新一代育種技術，并與Heritable Agriculture合作，利用人工智能預測不同地區表現最佳的蔬菜品種。先正達還擴展了全球基礎設施：在荷蘭啟用了一座先進的種子健康實驗室，以提升質控水平；在危地馬拉投資建設一體化持續育種基地，以加速茄果類作物的創新。

先正達集團中國

先正達集團中國2025年實現營業收入83億美元，同比下降10%（按固定匯率計算下降9%），主要受到主動收縮糧谷貿易業務戰略影響。總體而言，先正達集團中國在2025年展現了強勁的經營韌性。

重點業務板塊增長勢頭強勁。種子業務和品牌制劑業務營業收入分別增長7%和5%；其中，品牌制劑增長得益于TYMIRIUM? （一種高效殺線蟲及殺菌技術）等創新技術的應用。揚農化工營業收入增長13%。糧谷貿易營業收入下降68%，主要由于公司計劃中的戰略轉型，縮減了業務規模。此外，MAP業務（現代農業技術服務平臺）也完成了戰略轉型，重點轉向利潤率更高的服務模式。

在中國，先正達植保業務的ADEPIDYN? 和TYMIRIUM? 技術持續驅動銷售強勁增長。同時，生物制劑業務表現出色，益施幫（Isabion）實現了23%的增長。此外，南通新制劑工廠的落成是公司發展的又一重要里程碑，該工廠已于2026年1月正式投產運營。同時，種子業務122個新品種通過國家審定，并通過戰略性收購加速業務整合。

自2025年12月31日起，先正達剝離了中化化肥控股有限公司。自2026年1月起，化肥業務將不再納入先正達集團的合并報表范圍。

先正達植保

先正達植保 2025 全年營收達 137 億美元，同比增長 4%（按固定匯率計增長 3%），主要得益于先正達全球植保產品的穩健表現、出色的市場執行，以及市場對高價值創新產品和品牌制劑的強勁需求。隨著關鍵市場渠道庫存回歸正常水平，植保產品整體銷量實現增長；但產品價格仍面臨壓力，尤其在巴西及拉美地區。

北美地區營業收入增長 10%，在各區域中增幅居首；歐洲及亞洲、中東和非洲地區（不含中國市場）營業收入均增長 5%。中國市場繼續保持強勁勢頭，同比增長 8%。巴西及拉美地區營業收入分別下降 1% 和 3%，主要受仿制品競爭價格壓力以及不利的匯率影響。盡管如此，2025年所有地區盈利能力均有所提升，實現了先正達集團既定目標，反映出產品組合優化與生產成本降低的成效。

2025 年，先正達植保在全球范圍內完成了 1800 項產品登記，持續展現創新優勢。其中，歷經 12 年研發及 3000 多次美國本土試驗的 PLINAZOLIN? 技術已獲得美國環保署（EPA）批準，將應用于五款殺蟲劑產品（仍待各州審批）。此外，用于防治線蟲和真菌病害的 TYMIRIUM? 技術已在加拿大、澳大利亞、美國和巴西獲批。針對稻田的主力除草劑 ALTESSIA? 也已在印度上市。

2025年，先正達順利完成了向新一代企業管理系統 SAP S4 HANA 的重大遷移。該系統通過數據分析深化客戶洞察，助力公司在日益數字化的市場競爭中確立領先優勢。

安道麥

2025年，安道麥營業收入為41億美元，同比下降2%（按固定匯率計算下降2%）。盡管市場環境趨于穩定，但非專利有效成分供應商仍面臨挑戰。2024年初，安道麥啟動了戰略轉型計劃，旨在提升盈利和現金流創造能力。該計劃成效顯著，推動EBITDA實現同比增長，利潤率連續六個季度持續改善。此外，安道麥進一步優化運營模式，聚焦關鍵市場，將專有配方技術和非專利分子結合，提升應用效率。

2025年，安道麥在北美地區的營業收入增長11%，得益于該區域的強勁業務表現。歐洲、非洲及中東地區營業收入下降3%；拉美地區下降3%，亞太地區（不含中國）營業收入下降16%，這與公司積極落實縮減大宗業務、提升業務質量的戰略一致。中國營業收入下降5%。

2025年，安道麥在全球推出了多款新制劑，包括在加拿大推出的新型油懸浮劑（OD）除草劑CAZADO?。該產品復配唑啉草酯（Pinoxaden）和噻酮磺隆（Thiencarbazone-methyl），能有效防除小麥田間的野燕麥。

在美國，安道麥推出了除草劑TEMPER? More。該產品采用了安道麥SESGAMA?制劑技術，實現草丁膦（Glufosinate-ammonium）與精異丙甲草胺（S-metolachlor）的高效復配，并優化有效成分載量，兼具觸殺與殘效雙重除草功效。

此外，FERALLA?在歐盟獲批為低風險活性物質；同時，GILBOA? 因在谷物保護領域引入新作用機理，獲得國際殺菌劑抗性行動委員會（FRAC）的認可。

來源丨先正達集團

編輯 | 農財君

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