遼寧
光伏資訊 | PV-info
近日【光伏資訊】微信公眾號（PV-info）了解到，鈞達股份發布2025年年度報告。2025年實現營收76.27億元，同比減少23.36%，歸母凈利潤虧損14.16億元，同比擴大139.51%，2024年同期虧損5.91億元。
盡管業績承壓，公司海外業務成為唯一亮點，全年境外收入38.64億元，同比大增62.83%，占比首次突破50%達50.66%，但毛利率僅為0.75%，僅相比境內收入（-3.46%）略高一些。此外，公司于2025年5月完成港股上市，實現A+H雙平臺布局，募資約12.9億港元，為海外業務拓展提供資金支持。
同時，鈞達股份在年報中宣布了多項進展：目前公司電池平均量產轉化效率超26%；TBC電池效率從約25%持續提升至目前約26.6%，現階段正穩步推進量產籌備工作，為后續產能釋放、產品迭代奠定堅實基礎；鈣鈦礦疊層電池小面積轉換效率達到33.53%，處于行業領先水平，已完成關鍵技術驗證。
但作為曾經的N型TOPCon電池黑馬，鈞達股份不僅連續第二年出現虧損，且在2025年虧損不僅沒有收窄，反而同比擴大139.51%，達到了14.16億元，即便不計算約4.39億元的計提減值，虧損也接近10億元。
此外，公司財務壓力也持續凸顯，截至2025年末，資產負債率高達77.69%，短期借款與一年內到期的非流動負債合計達32.09億元，高額的財務費用進一步加劇了盈利壓力。同時，公司近三年累計計提減值金額已達16.53億元，持續侵蝕公司利潤，而研發投入同比下降44.35%、研發人員數量大幅縮減，也可能削弱其長期技術競爭力。
未來，隨著TBC電池量產推進、鈣鈦礦技術商業化落地及海外市場深耕，鈞達股份能否逐步改善盈利狀況、緩解財務壓力，仍有待市場檢驗。
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