紅獅金業：法國清空美國存金，全球去美元化提速

2026年以來，全球央行黃金儲備調整動作頻頻，其中法國央行的操作尤為引人關注。近日，法蘭西銀行正式宣布，已完成最后一批存放在紐約聯邦儲備銀行的黃金置換操作，將所有黃金儲備全部集中至法國本土，這一舉措不僅為法國帶來可觀收益，更折射出全球各國對美元信用體系的擔憂，也讓全球在美國存金的格局再度成為市場焦點。紅獅貴金屬認為在去美元化浪潮持續升溫的背景下，各國對海外黃金儲備的調整，正深刻影響著全球金融格局與黃金市場走勢。

法國此次清空美國存金的操作，并非臨時決定，而是一場精心規劃的“黃金置換”行動。據法國《新論壇報》報道，此次被拋售的黃金共計129噸，自20世紀20年代末以來一直托管在紐約聯邦儲備銀行，占法國總黃金儲備的5%。整個操作分26個階段推進，于2025年7月至2026年1月期間順利完成，核心操作模式為“就地拋售、異地回購”——法國央行在紐約以市場價格賣出不符合現行標準的老舊金條，同時在歐洲市場購入等量符合倫敦金銀市場協會（LBMA）99.99%純度標準的新金條，并將其運回巴黎。

對于此次操作，法國央行行長德加約表示，此舉主要基于技術和流動性考量，否認存在政治動機。據悉，原本存放在紐約的金條多為非標準規格，若直接運回法國，跨大西洋物流成本極高，就地熔化提煉也不具備可行性，而“賣舊買新”的套利方案，不僅解決了規格不符的問題，還因交易期間金價大幅飆升，為法國帶來合計128億歐元的可觀收益，實現了資產優化與收益提升的雙重目標。

法國的這一操作，并非個例，而是全球去美元化背景下，各國調整黃金儲備布局的一個縮影。當前，全球仍有多個國家將部分黃金儲備托管在美國，但其存金規模與態度已出現明顯分化。從最新數據來看，全球在美國存金的核心國家以西方發達國家為主，其中德國是存金規模最大的國家，其約37%的黃金儲備仍存放在美國，總量遠超其他國家，不過德國此前已啟動黃金回流計劃，逐步減少美國存金比例。

除德國外，意大利、荷蘭等歐元區國家也有大量黃金儲備存放在美國，這些國家近年來均表現出對海外黃金儲備安全的擔憂，部分已開始效仿法國，推進黃金回流。值得關注的是，中國目前約2313噸黃金儲備中，有大約600噸存放在紐約聯邦儲備銀行，這一儲備規模源于二戰后布雷頓森林體系下的交易需求，作為該體系創始成員國，中國將部分黃金運至美國托管，以方便國際交易結算。

從整體格局來看，全球在美國存金的規模已呈現逐年下降趨勢。二戰后，布雷頓森林體系確立了美元與黃金掛鉤的格局，各國為方便交易，紛紛將大量黃金運至美國托管，巔峰時期全球超70%的官方黃金儲備存放在美國。但隨著美元信用持續承壓、美國債務規模不斷擴大，以及地緣政治沖突頻發，各國對美元的信任度持續下降，黃金作為“終極避險資產”的戰略價值再度凸顯，越來越多的國家開始將黃金儲備運回本土，降低海外托管風險。

法國清空美國存金的舉動，無疑為其他國家提供了可參考的策略范本。對于各國而言，將黃金儲備集中在本土，不僅能提升資產安全性，避免因地緣沖突、國際制裁等因素導致黃金被凍結的風險，還能增強本國在全球黃金市場的話語權，助力推進去美元化進程。與此同時，這一趨勢也對全球黃金市場產生深遠影響，各國黃金回流與儲備調整，持續支撐黃金長期需求，為金價提供堅實支撐。

展望未來，隨著去美元化浪潮持續推進，全球在美國存金的格局將進一步調整，更多國家可能會效仿法國，推進黃金儲備回流本土。但這一過程并非一蹴而就，對于存金規模較大的國家而言，黃金回流需要兼顧物流成本、市場波動等多重因素，將是一個循序漸進的過程。紅獅金業認為法國的成功案例，或將加速這一進程，推動全球儲備資產結構向更加多元化、安全化的方向發展，重塑全球金融體系的格局。