券商多業務回暖！助推一季度盈利向好

隨著2026年一季度資本市場交易活躍度持續攀升，券商核心業務板塊迎來全面回暖。

盡管目前尚無上市券商正式披露一季度業績，但從新開戶數、兩融余額及IPO發行等多維度先行指標來看，券商經紀業務、資本中介業務及投行業務均呈現增長勢頭，有望助推一季度整體業績向好。

數據顯示，今年一季度A股市場新開戶累計突破1200萬戶，同比增長逾六成；兩融新開戶同比增長51%，融資融券余額達2.61萬億元；A股和H股IPO業務一季度均同比增長。

在交易活躍度顯著提升的背景下，多家券商非銀分析師預計，2026年一季度上市券商凈利潤將保持穩健增長，行業整體盈利能力有望延續2025年的向好態勢。

新開戶、兩融、IPO均實現增長

回顧2025年，國內資本市場交投活躍度持續提升，權益市場行情逐步回暖，帶動券商核心業務全面改善。

中證協數據顯示，在堅持服務實體經濟的同時，證券行業經營業績實現穩步增長，2025年全行業實現營業收入5411.71億元、凈利潤2194.39億元，同比分別增長19.95%、31.20%。其中，128家公司實現盈利，盈利面達85.3%。

進入2026年一季度，行業高增長態勢并未停滯。

上交所開戶數據顯示，2026年一季度累計新開戶1204.02萬戶，同比大增61.15%。其中，今年3月A股市場全月新開賬戶數達460.14萬戶，其中個人投資者開戶458.82萬戶。這一數字較2月的252.30萬戶環比增長82%，較去年3月的307萬戶同比增長50%。

值得關注的是，今年1月新開戶數達491.58萬戶，僅次于2024年10月的685萬戶，為近一年次高；而3月460.14萬戶的開戶量，也處于近一年來的高位，反映出市場吸引力持續增強。

融資融券賬戶新開數據同樣釋放積極信號。中證數據披露，2026年3月全市場兩融新開賬戶17.12萬戶，同比增長18.5%，環比增長46.7%。

至此，一季度兩融新開賬戶達47.84萬戶，同比增長51%。截至今年3月末，融資融券余額為2.61萬億元，較年初增長3%，同比去年3月末增長36%。兩融新開賬戶增速高于普通新開賬戶，顯示杠桿資金對后市的信心并未動搖。

投行業務繼續回暖

除了經紀業務和兩融信用業務，券商的投行業務也處于持續回暖中。

Wind數據顯示，按上市日計算，2026年一季度A股IPO企業共30家，較去年同期的27家增長11.11%；募資規模達258.79億元，同比增長57.07%。廣發證券相關高管在業績說明會上表示，2026年隨著投融資改革深化，科技創新和新質生產力企業將獲得更大支持，市場將延續結構性向好趨勢。

港股投行業務同樣強勢復蘇。Wind數據顯示，今年一季度共有40家企業在港交所上市，同比增長150%；合計募資約1100億港元，較去年同期的186.69億港元大幅增長489%。這意味著，國際業務布局較優的頭部券商，一季度將受益于A股和H股IPO的雙重增長。

一季度凈利將穩增長

對于今年一季度券商業績，多家券商分析師均表達了樂觀預期。

東吳證券非銀金融首席分析師孫婷分析，年初以來市場交投活躍，一季度日均股基交易額接近3.1萬億元，較2025年的高基數2.05萬億元仍有超50%的增長，3月末兩融余額2.6萬億元，較年初增長3%。

“高基數下，預計2026年證券行業凈利潤將同比增長15%。”孫婷表示，其中，預計經紀業務收入同比增長23%，投行業務同比增長10%，資本中介業務收入增長14%，資管業務增長10%，自營同比持平。

“今年一季度業績應該比去年同期好，整體交易比較活躍，營業部財富經紀業務和兩融業務收入增長比較明顯，”一位中型券商深圳某營業部總經理對證券時報·券商中國記者表示。

證券時報·券商中國記者注意到，有首家非上市券商給出了樂觀預期。東莞證券在3月31日更新的IPO招股書中披露，預計今年一季度公司總營收為8.61億元至9.52億元，同比增長26.62%至39.95%；歸母凈利潤為3.31億元至3.66億元，同比增長63.06%至80.23%；扣除非經常性損益后歸母凈利潤為3.3億元至3.64億元，同比增長65.54%至82.69%。

該公司解釋，2026年1-3月，滬深兩市股票基金單邊交易額較上年同期大幅上升，預計經紀業務手續費凈收入和利息凈收入較上年同期有所增長。

國金證券非銀團隊也認為，年初至今的成交額體量有望支撐2026年第一季度券商業績延續增長。例如，2026年1—2月全市場日均股基成交額達3.3萬億元，同比大幅增長89%，預計券商利潤有望保持較快增長。

開源證券非銀金融行業分析師高超表示，財富管理持續受益于居民財富遷移，投行+投資服務新質生產力帶來增量，海外擴表將打開增長與盈利空間，三大業務驅動券商基本面穩中向好，2026年凈利潤增長持續性可期，預計上市券商一季度凈利潤（扣非）合計同比增長26%。

責編：羅曉霞

校對：楊舒欣

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