盡管剛剛創(chuàng)下11年新高，創(chuàng)業(yè)板50正在用高盈利，不斷降低估值

近期，A股市場(chǎng)最耀眼的明星非創(chuàng)業(yè)板莫屬。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)一舉突破2015年歷史高位，創(chuàng)下歷史新高，今年以來，該指數(shù)漲幅已達(dá)18%，繼2025年全年上漲57%后繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻。

相關(guān)ETF方面，截至4月23日收盤，全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）今年以來上漲17.69%，最新規(guī)模235.38億元。

這樣的成績(jī)并不令人意外。

2019年以來，創(chuàng)業(yè)板50持續(xù)、長(zhǎng)期大幅跑贏A股其他主流寬基指數(shù)。2019年來創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)累計(jì)上漲297.8%，超出創(chuàng)業(yè)板指約100個(gè)百分點(diǎn)，超出滬深300約239個(gè)百分點(diǎn)。

具體到各年度：2019年、2020年、2024年、2025年、2026YTD漲幅分別達(dá)51%、89%、21%、57%、18%，奪冠A股主流寬基指數(shù)，8年5冠實(shí)力登頂，2021年漲幅17%位于第二。

無論市場(chǎng)風(fēng)格如何切換，創(chuàng)業(yè)板50總能憑借其“掐尖”的選股邏輯，捕捉到當(dāng)時(shí)最具爆發(fā)力的板塊機(jī)會(huì)。

盡管指數(shù)點(diǎn)位創(chuàng)出新高，但創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的估值并未同步膨脹。

最新數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)PE-TTM約42倍，處于過去十年約50%分位。

原因何在？這是因?yàn)?，?chuàng)業(yè)板50的高成長(zhǎng)性正在持續(xù)兌現(xiàn)，這正是“高盈利消化估值”的典型特征。

從盈利增速看，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)營(yíng)收增速在2024年四季度轉(zhuǎn)正，2025年三季度大幅提升至21%；凈利潤(rùn)增速?gòu)?025年一季度開始大幅轉(zhuǎn)正，三季度提升至49%。

光模塊領(lǐng)域，重倉(cāng)股中際旭創(chuàng)一季報(bào)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%。新易盛預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)94億~99億元，同比增長(zhǎng)超230%。

從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，2026年是1.6T光模塊規(guī)?；帕康脑?。中國(guó)光模塊廠商在全球前十大廠商中已占據(jù)5~7席，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升。

另一大重倉(cāng)板塊——新能源板塊同樣表現(xiàn)亮眼。寧德時(shí)代2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1291.31億元，同比增長(zhǎng)52.45%，歸母凈利潤(rùn)207.38億元，同比增長(zhǎng)48.52%，雙雙創(chuàng)歷史新高。

其他重倉(cāng)股方面，高端醫(yī)療企業(yè)——愛爾眼科Q1營(yíng)收凈利雙增，業(yè)績(jī)報(bào)喜；三環(huán)集團(tuán)一季度營(yíng)收增長(zhǎng)超46%，業(yè)績(jī)同樣報(bào)喜。

站在“光鋰”雙主線之上，但不止于“光鋰”——這或許才是寬基指數(shù)穿越周期的真正底氣。

當(dāng)“高盈利”足以“消化估值”，創(chuàng)業(yè)板50當(dāng)前依然有相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）