終于賺錢了的蔚來，為什么要在這時候推出ES9？

4月9日晚，蔚來正式開啟ES9預(yù)售。這款被蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌定義為“智能電動行政旗艦SUV品類開創(chuàng)者”的車型，以52.8萬元的預(yù)售價切入50萬級高端市場。

在蔚來剛剛實現(xiàn)首次季度盈利、2026年劍指全年盈利的關(guān)鍵節(jié)點，ES9的推出絕非簡單的產(chǎn)品線延伸——它是蔚來從“規(guī)模輸血”轉(zhuǎn)向“毛利造血”的戰(zhàn)略一躍。

01

填補ET9與ES8之間的“旗艦真空”

Part One

蔚來ES9的推出，首先是對品牌旗艦矩陣的重新梳理。

從尺寸來看，ES9車身達到5365mm×2029mm×1870mm，軸距3250mm，比全新ES8大了一圈，更是超越了寶馬X7（參數(shù)丨圖片）、奔馳GLS等傳統(tǒng)豪華旗艦。這種“巨無霸”體量，配合Shark Nose鯊魚鼻前臉、超純晶鉆分體式日行燈和三重激光雷達感知系統(tǒng)，構(gòu)建出強烈的行政氣場。

更值得關(guān)注的是技術(shù)下放邏輯。ES9搭載了ET9同款的線控轉(zhuǎn)向、后輪轉(zhuǎn)向、主動懸架、全域900V高壓架構(gòu)，配備藍寶石雙焦面全焦段AR-HUD、天際線貫穿屏、20點機械式足底按摩、陣列式LC隱私調(diào)光車窗等40余項行業(yè)首創(chuàng)技術(shù)。李斌甚至透露，每一輛地平線特別版的車身腰線都需歷經(jīng)107小時手工打磨。

這種“技術(shù)下放+價格下探”的策略，精準(zhǔn)填補了ET9與ES8之間近37萬元的價格真空帶。在《一品汽車》看來，ES9正是要在50萬級這個高利潤真空區(qū)，實現(xiàn)技術(shù)價值的大規(guī)模變現(xiàn)。

02

從“規(guī)模換成本”

到“毛利造血”的躍遷

Part Two

如果談及ES9的戰(zhàn)略價值，我們不妨把它放在蔚來2026年“全年盈利”的目標(biāo)框架下審視。

2025年Q4，蔚來首次實現(xiàn)單季盈利2.827億元，整車毛利率提升至18.1%。但細究結(jié)構(gòu)，這一盈利很大程度上依賴于ES6、ET5、ET5T以及樂道L60等車型的規(guī)模化交付，以及研發(fā)、銷管費用的極致壓縮。

只不過，基本盤車型的賺錢能力正在遭遇上限瓶頸。樂道與螢火蟲雖然攤薄了換電網(wǎng)絡(luò)的折舊成本，但也將整體單車均價拉低，綜合毛利率僅13.6%。ES8雖然守住了高端基盤，但交付排期也已經(jīng)被拉到了6個月左右。

因而，此時ES9的角色就變得更為清晰——它是蔚來階梯式產(chǎn)品架構(gòu)中的“核心躍遷層”。

具體來看，蔚來當(dāng)前的產(chǎn)品梯隊可分為四層：基礎(chǔ)層是樂道L60、螢火蟲和ES6、ET5T等車型，它們承擔(dān)著“以規(guī)模換成本”的任務(wù)，通過走量攤薄補能基建折舊，拉高利潤邊際效應(yīng)下限；中間層是ES8，負責(zé)守住高端基盤毛利，構(gòu)筑品牌護城河；頂端是ET9，不為走量只立標(biāo)桿，確立技術(shù)高點提升全品牌溢價；而ES9所處的，正是最關(guān)鍵的“核心躍遷層”，它的使命是沖擊更高單車毛利率，成為毛利造血的關(guān)鍵突破口。

ES9的定價策略也印證了這一點。52.8萬元的起售價，BaaS方案后42萬起，遠低于市場預(yù)期，但相比ES8仍有約10萬元的價格上探空間。這意味著蔚來主動壓縮了部分毛利空間，以“技術(shù)越級+價格錨定”的方式快速占領(lǐng)50萬級市場，為全年盈利目標(biāo)提供確定性。

03

行政旗艦賽道的差異化突圍

Part Three

不得不說，如今50萬級以上的大型SUV市場，已從藍海變?yōu)榧t海。

問界M9憑借華為科技光環(huán)占據(jù)“科技豪華”心智，理想L9深耕“家庭豪華”細分領(lǐng)域，極氪9X以駕乘質(zhì)感快速放量，大眾ID. ERA 9X等合資勢力也在入局。更嚴(yán)峻的是，這些競品多采用增程路線，而ES9則堅持純電+換電的差異化路徑。

面對這片紅海，蔚來選擇行政賽道作為突破口，是經(jīng)過精密計算的錯位競爭。

首先是場景差異化。ES9避開問界M9、理想L9的家庭用戶主戰(zhàn)場，轉(zhuǎn)向商務(wù)接待、高端出行等行政場景。為此，ES9專門設(shè)計了6座通道布局或中島布局、原生磁吸茶臺、專屬車載視頻會議系統(tǒng)，包括8MP高清攝像頭、動態(tài)人臉聚焦、私密傳聲等功能，這些都是針對行政需求的定點配置。

其次是體驗差異化。依托900V高壓架構(gòu)和換電網(wǎng)絡(luò)，ES9實現(xiàn)5分鐘補能255km、3分鐘換電。在高頻跨城、公務(wù)出行場景下，這種補能效率遠超增程競品的充電體驗，解決了行政用戶最核心的“時間焦慮”。

最后是用戶心智差異化。針對傳統(tǒng)豪華旗艦SUV的置換人群，ES9以“純電+智能+服務(wù)”的新豪華敘事，吸引那些對品牌行政背書敏感、但愿意嘗試新技術(shù)的潛在買家。

但挑戰(zhàn)同樣存在。乘聯(lián)會秘書長崔東樹曾指出，“9系”最激烈的戰(zhàn)火將發(fā)生在商務(wù)市場，而商務(wù)購車群體對品牌背書尤為看重。蔚來的“行政底蘊”相比BBA，路虎等仍稍顯薄弱，這就要求ES9必須在產(chǎn)品力和服務(wù)體驗上建立可感知的代際優(yōu)勢。

04

高端純電市場

的“價值重構(gòu)”實驗

Part Four

當(dāng)然，ES9的推出，本質(zhì)上也是一場關(guān)于“高端純電市場價值重構(gòu)”的實驗。

過去，50萬級以上新能源市場被增程主導(dǎo)，純電車型因續(xù)航焦慮、補能不便難以突破。蔚來試圖證明：在換電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模化、高壓快充普及化的基礎(chǔ)設(shè)施支持下，純電路線可以在行政場景下實現(xiàn)比增程更優(yōu)的體驗閉環(huán)。

這一實驗的成敗，將直接影響資本市場對蔚來的估值邏輯。如果ES9能在50萬級市場站穩(wěn)腳跟，蔚來無疑將完成從“燒錢換增長”到“技術(shù)換毛利”的關(guān)鍵一躍。

從更宏觀的視角看，ES9也是中國汽車品牌向上突圍的縮影。當(dāng)問界M9、理想L9、極氪9X、蔚來ES9等車型在50萬級市場形成“國產(chǎn)9系”集群，傳統(tǒng)豪華品牌的定價權(quán)正在被系統(tǒng)性瓦解。這不是單一品牌的勝利，而是智能電動時代“技術(shù)平權(quán)”對“品牌溢價”的顛覆。

在發(fā)布會上，李斌將蔚來的發(fā)展劃分為三個階段： 2018-2021年的高速增長期、2022-2025年上半年的調(diào)整蓄力期、以及2025年下半年開始的“高質(zhì)量增長”期。

蔚來ES9，正是這場“高質(zhì)量增長”的第一塊試金石。它承載著技術(shù)下放驗證、毛利結(jié)構(gòu)優(yōu)化、行政市場破圈三重使命。至于它能否憑借體系創(chuàng)新能力，在智能電動賽道的下半場重新定義高端SUV的價值標(biāo)準(zhǔn)，待到5月底正式上市后自然會見分曉。