313億大蛋糕！IPO承銷排名出爐：中金、國泰海通、中信領跑，聚焦“新”賽道

2026年以來，A股IPO市場顯著回暖。Wind數據顯示，按照上市日口徑，截至4月12日，共有36家企業完成IPO，同比增長約16%；合計募資總額達313.32億元，同比增幅高達66.9%。

承銷格局上，中金公司、國泰海通、中信證券等頭部券商領跑，包攬大型IPO項目，年內明星IPO高度集中于電子、新能源材料等“新質生產力”賽道；北交所則成為中小券商差異化突圍的重要陣地，充分體現了資本市場服務“專精特新”和先進制造的導向。

中金、國泰海通、中信領跑IPO承銷榜

今年以來，A股IPO承銷市場呈現明顯的頭部集中格局。按照IPO承銷規模（上市日口徑，下同）來看，Wind數據顯示，截至4月12日，中金公司以61.73億元的IPO承銷規模位居行業首位，承銷家數為5家；國泰海通緊隨其后，IPO承銷額為45.29億元，承銷4家；中信證券以37.76億元的承銷額位列第三，同樣承銷4家。

申萬宏源、國投證券均以超33億元的IPO承銷額排名第四、第五，二者分別承銷了2家、3家IPO；國聯民生、東吳證券、中信建投緊隨其后，IPO承銷金額均超20億元。

IPO承銷數量方面，中金公司以5家居首；國泰海通、中信證券、東吳證券、國金證券均為4家；國投證券為3家；申萬宏源、國聯民生、中信建投、長江證券為2家。

從承銷及保薦收入來看，中信證券以2.67億元拔得頭籌，中金公司（2.56億元）與國泰海通（2.55億元）分列第二、第三，三者合計占據年內券商IPO承銷保薦收入的逾四成。

券商中國記者了解到，市場回暖為券商投行業務提供了有力支撐。國聯民生相關負責人告訴券商中國記者，今年以來，IPO業務持續回暖。創業板改革落地、科創板第五套標準擴容以及北交所高質量擴容等一系列政策下，IPO規模同比增長，投行業績有望實現增長，更多優質創新企業登陸資本市場，進一步夯實資本市場穩健發展基礎。該負責人還表示，目前投行業務正逐漸實現從“通道投行”到“產業投行”的轉化，業務模式的升級對投行提出了更高要求。

一位頭部券商的資深投行人士則對券商中國記者表達了更直接的體感變化：“體感上，我們從業人員的信心和預期確實更好了。在工作層面，核查的程序要求沒什么特殊變化，但無論是現在的過會項目數量，還是從業者在前端的感受都偏樂觀一些，尤其是比前兩年感受要好很多。”

大型IPO聚焦新質生產力

從年內大型IPO項目來看，“硬科技”是統一的底色，年內大型IPO項目高度集中于電子制造、新能源材料等新質生產力核心賽道。

Wind數據顯示，截至4月12日，年內募資規模排名前五的IPO項目合計募資超百億元，全部由頭部券商保薦，展現出頭部投行在服務科技創新企業方面的資源稟賦優勢。

具體來看，年內前五大IPO項目分別為：振石股份（募資29.19億元，中金公司保薦）、視涯科技-UW（募資22.68億元，國泰海通保薦）、宏明電子（募資21.17億元，申萬宏源保薦）、C紅板（紅板科技）（募資17.70億元，國聯民生保薦）、盛龍股份（募資16.81億元，國投證券保薦）。

從行業分布來看，電子行業在前五大項目中占據三席，成為2026年以來IPO市場最活躍的板塊；建筑材料和有色金屬各占一席，均屬于國家重點支持的戰略性新興產業。

例如，年內最大的IPO項目振石股份是全球風電玻纖織物龍頭，全球市場份額超35%。公司此次IPO募資凈額約27.75億元，將投向玻璃纖維制品生產基地建設、復合材料生產基地建設、西班牙生產建設項目及研發中心信息化建設等項目。

由國泰海通保薦、中金公司聯合承銷的視涯科技-UW是全球領先的微顯示整體解決方案提供商，核心產品為AI眼鏡核心硬件——硅基OLED微型顯示屏，公司也是少數具備“顯示芯片+微顯示屏+光學系統”全棧自研能力的行業龍頭。其產品廣泛應用于AI眼鏡、無人機飛行眼鏡等中高端消費領域，以及熱成像、夜視儀、醫療等專業領域。

北交所項目多點開花，中小券商差異化突圍

在今年已完成的36家IPO企業中，北交所數量占據半壁江山，北交所也成為中小券商投行業務的重要陣地。Wind數據顯示，今年以來共有18家企業在北交所完成IPO，合計募資約55.07億元，平均單家募資約3.06億元。

從保薦機構參與情況看，國金證券以4家北交所項目居首（隆源股份、農大科技、晨光電機、普昂醫療），東吳證券參與3家（通寶光電、賽英電子、愛舍倫），國泰海通、國投證券、中信證券、長江證券、浙商證券、中泰證券、德邦證券、申港證券、東興證券、西部證券、國信證券等各參與1家。

可以看出，盡管頭部券商如中信證券、國泰海通雖在北交所亦有布局，但中小券商憑借靈活性和區域深耕優勢，在北交所項目中表現更為活躍。

從項目特點來看，北交所IPO呈現明顯的“小而專”特征。一方面，北交所項目普遍募資規模小，年內多數項目募資在2億至7億元之間，最大為美德樂（6.70億元），最小為海圣醫療（1.43億元）。另一方面，項目發行費用低，承銷保薦費普遍在2000萬元至4500萬元左右，遠低于滬深項目。

從行業來看，已上市的企業也充分展現了券商服務“專精特新”及新質生產力的定位。年內18家北交所企業集中在電力設備、汽車、基礎化工、醫藥生物、電子等行業。

責編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對：呂久彪

違法和不良信息舉報電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com