國內(nèi)商業(yè)航天最大交易落定：武漢國資32億出手

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4月13日訊（記者 余詩琪）32.9985億元，國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域迄今為止最大規(guī)模的股權(quán)交易塵埃落定。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者獲悉，日前，武漢投控集團(tuán)通過其牽頭組建的武漢武創(chuàng)星航創(chuàng)業(yè)投資基金，在北京產(chǎn)權(quán)交易所成功摘牌受讓中國航天三江集團(tuán)有限公司持有的航天科工火箭技術(shù)有限公司（下稱“科工火箭”）29.5904%股權(quán)。以此計(jì)算，科工火箭的整體估值約為112億元。

交易完成后，武漢投控集團(tuán)將成為科工火箭的最大股東，原控股股東航天三江的持股比例將從56.43%降至26.84%，控股權(quán)隨之轉(zhuǎn)移。

承接這筆超30億交易的買方，是武投控組建的一只專項(xiàng)基金——該基金成立于2025年12月，注冊(cè)資本33.5億元，與本次交易金額幾乎完全對(duì)齊。

財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通-執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，該基金共有5名股東。其中，湖北集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司持股47.61%，認(rèn)繳資本15.95億元；武漢產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司持股29.85%，認(rèn)繳資本10億元；武漢創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司持股21.29%，認(rèn)繳資本7.13億元。

這一股東結(jié)構(gòu)揭示了武漢兩大國資力量的合力。湖北集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金由武漢金控管理，而武漢產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、武漢創(chuàng)新投資集團(tuán)均為武漢投控集團(tuán)旗下，武漢金控與武漢投控，兩大市級(jí)國資平臺(tái)通過一只專項(xiàng)基金實(shí)現(xiàn)協(xié)同。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者從武漢國資人士獲悉，這只基金的組建過程中要在國資體系內(nèi)做大量協(xié)調(diào)工作，基金成立于去年12月，一直到今年2月才完成全部出資，其主要目標(biāo)就是把科工火箭留在本地。

科工火箭本身是國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域的先行者，2016年在武漢注冊(cè)成立，是武漢“星谷”里的重要企業(yè)。它也是我國首家采用商業(yè)模式開展研發(fā)應(yīng)用的火箭公司，由航天科工集團(tuán)引入社會(huì)資本試點(diǎn)成立。

科工火箭成立至今僅完成兩輪融資，但規(guī)模均相當(dāng)可觀：2017年A輪融資12億元，吸引了深創(chuàng)投、航天資產(chǎn)、中車資本等國資機(jī)構(gòu)；2022年B輪融資進(jìn)一步擴(kuò)大至15.85億元，國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、中金資本等參與其中。

在產(chǎn)品與發(fā)射能力上，科工火箭常態(tài)化發(fā)射快舟一號(hào)甲和快舟十一號(hào)兩型固體運(yùn)載火箭。快舟一號(hào)甲為小型固體運(yùn)載火箭，主要為300千克級(jí)低軌小衛(wèi)星提供發(fā)射服務(wù)；快舟十一號(hào)具備1噸的太陽同步軌道運(yùn)載能力和1.5噸的近地軌道運(yùn)載能力。

2025年，科工火箭共完成三次成功發(fā)射任務(wù)。其中，快舟一號(hào)甲已累計(jì)執(zhí)行30次飛行，快舟十一號(hào)完成4次飛行。以此計(jì)算，科工火箭目前是國內(nèi)商業(yè)航天發(fā)射成功次數(shù)最多的企業(yè)。

然而，科工火箭的財(cái)務(wù)表現(xiàn)并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，科工火箭持續(xù)處于虧損狀態(tài)：2024年?duì)I收6380.78萬元，凈虧損1.8億元；2025年前11個(gè)月營收6735.65萬元，凈虧損收窄至約1.36億元。截至2025年11月底，其總資產(chǎn)約30.33億元，負(fù)債4.72億元。

就在武漢國資出手之前，市場(chǎng)上關(guān)于科工火箭去向的傳聞曾指向另一個(gè)航天重鎮(zhèn)——四川。2025年9月，全國公共資源交易平臺(tái)（四川省）掛出一則公告，稱四川省科技創(chuàng)新投資有限責(zé)任公司出于經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)際需求，現(xiàn)需選聘財(cái)務(wù)顧問中介機(jī)構(gòu)，為某商業(yè)火箭發(fā)射項(xiàng)目并購提供財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。

這一動(dòng)作引發(fā)了外界對(duì)四川國資可能入主科工火箭的廣泛猜測(cè)。四川本身是中國航天的重要戰(zhàn)略基地，是國內(nèi)唯一能夠?qū)崿F(xiàn)從火箭研發(fā)、制造到發(fā)射全流程在省內(nèi)閉環(huán)的省份，已構(gòu)建起“星、箭、發(fā)、射”的完整產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

2024年，成德綿自涼航空航天集群入圍工信部國家先進(jìn)制造業(yè)集群名單，且是第一個(gè)以“航空航天”入列的集群。2025年4月，四川發(fā)布《四川省商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025-2030年）》，明確提出到2030年全省航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模要突破1000億元，并圍繞衛(wèi)星、火箭研發(fā)制造領(lǐng)域的鏈主企業(yè)做重點(diǎn)招引。

最終，科工火箭并未西行，而是留在了武漢。武漢投控集團(tuán)在交易完成后表示，將以“積極股東”定位，從創(chuàng)新、生態(tài)、戰(zhàn)略三個(gè)維度發(fā)力：推動(dòng)體制機(jī)制創(chuàng)新與市場(chǎng)化薪酬體系，激活企業(yè)活力；以科工火箭為核心鏈通上下游資源，吸引產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集聚武漢；應(yīng)對(duì)行業(yè)技術(shù)路線高頻迭代的挑戰(zhàn)，助力企業(yè)突破關(guān)鍵核心技術(shù)。

這筆32億元的股權(quán)交易，不僅改變了科工火箭的歸屬，也為此前圍繞其去向的種種傳聞畫上了句號(hào)。