華爾街找到特朗普命門，標普加國債跌12%，伊朗政策就要變

特朗普對伊朗態(tài)度強硬，但華爾街更關(guān)心另一件事：他到底能強硬到什么時候。一份最新報告給出一個很具體的觀察口徑：如果美國股市和債市合計跌去12%到15%，特朗普就可能開始調(diào)整做法。問題是，這條線離現(xiàn)實還有多遠？

獨立宏觀研究機構(gòu)指出，當股市和債市的綜合跌幅達到至少12%時，特朗普對伊朗的強硬立場將達到“臨界點”。該機構(gòu)表示，由于特朗普致力于降低利率，他目前對債券市場的關(guān)注度遠超國際油價。

此外，這位總統(tǒng)長期以來一直高度關(guān)注股市的表現(xiàn)。一家研究機構(gòu)的最新分析指出，面對市場動蕩帶來的陣痛，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的忍耐度是有限的。一旦觸及底線，他將不得不調(diào)整針對伊朗的沖突策略。

在近期發(fā)布的一份客戶報告中，獨立宏觀研究機構(gòu)預(yù)測，當股票和債券市場的綜合跌幅達到至少12%時，這位總統(tǒng)極有可能迎來其政策立場的“臨界點”。

該機構(gòu)首席策略師達瓦爾·喬希分析稱，特朗普長期以來一直將股市表現(xiàn)視為政績核心，并明確表示在其第二任期內(nèi)，將致力于降低美國民眾的借貸成本。因此，相較于國際油價的短期飆升，他更為擔憂地緣沖突對金融市場造成的深遠影響。

喬希在報告中寫道，整體股票市場和債券市場在這場博弈中扮演了至關(guān)重要的角色。他指出，特朗普此前曾對伊朗下達多項最后通牒，但隨后又改變了態(tài)度。外界認為，這顯然是對市場壓力的被動回應(yīng)。

“需要重申的是，無論是在此前的關(guān)稅博弈中，還是在當前與伊朗的沖突中，特朗普的心理防線始終與股債兩市的綜合回撤幅度緊密相連。當標普500指數(shù)與長期國債指數(shù)基金的合并跌幅達到12%至15%時，他往往會選擇妥協(xié)。”喬希補充道。

研究機構(gòu)特別提到了近期標普500指數(shù)，以及反映長期政府債券表現(xiàn)的20年期以上美國國債交易型開放式指數(shù)基金的下跌情況。

截至本周二，標普500指數(shù)幾乎抹平了自伊朗沖突爆發(fā)以來的所有跌幅。長期國債指數(shù)基金較今年早些時候的峰值已下跌了4%。

分析人士指出，每當股市和債市承壓時，特朗普總會收回其咄咄逼人的言辭，這已成為他的一種行為模式。這種傾向正是華爾街所謂“特朗普總會退縮”交易策略的核心邏輯。

這一策略精準概括了過去多次發(fā)生的類似情況。最為典型的案例發(fā)生在去年4月，當時特朗普曾大肆宣揚其關(guān)稅政策，但最終為了安撫市場情緒，還是推出了框架性協(xié)議并延長了談判期限。

喬希認為，特朗普不太可能因為油價上漲而在伊朗問題上軟化立場。他指出，由于美國目前是石油凈出口國，油價沖擊實際上可能會對國內(nèi)生產(chǎn)總值產(chǎn)生一定的提振作用。

“相反，特朗普更為擔憂的是，油價沖擊會進一步加劇美國本已過熱的通貨膨脹。”喬希補充道。

對于其“讓美國再次偉大”的核心支持者陣營而言，當前最迫切的擔憂是不斷飆升的汽油價格、通貨膨脹率以及抵押貸款利率。而這一切最終都會在債券市場的表現(xiàn)中得到集中反映。

特朗普已將降低利率作為其第二任期的核心目標之一，并暗示其政府正在密切關(guān)注美國國債收益率的走勢。美國財政部長斯科特·貝森特去年曾透露，總統(tǒng)對10年期國債收益率尤為關(guān)注。

特朗普本人也曾公開表示，在去年的關(guān)稅引發(fā)市場拋售期間，他一直在密切跟蹤債券市場的波動情況。

“特朗普及其核心幕僚確實非常在意股市的漲跌，因為他們直接或間接地在股市中擁有大量風(fēng)險敞口。”喬希最后指出，這也印證了這位總統(tǒng)長期以來對股市表現(xiàn)的執(zhí)著關(guān)注。

眼下這場博弈，說到底還是外部強硬姿態(tài)和國內(nèi)市場壓力在互相拉扯。對特朗普來說，油價高一點未必最扎眼，真讓他坐不住的，還是股市往下掉、債市也跟著發(fā)緊，因為這就像車里兩個最重要的儀表同時亮了紅燈，后面牽動的就是通脹、利率和選民最直接的日子。可市場這根弦到底會繃到什么程度，他又會在什么時候再往回收一步，恐怕還得接著看。