6000億美債遭拋售，中亞首國熊貓債助力人民幣國際化

在特朗普的帶領之下，美國的國際信譽持續下降，雖然有很多人篤定美國國債不會爆雷，但隨著信譽的下降，美債技術性違約的可能性正在增加。

尤其是美伊戰爭爆發之后，海外央行拋售美債的規模呈現幾何倍數的增加，與之相對應的是，人民幣升值，越來越多的國家開始使用人民幣進行國際貿易結算。

人民幣被廣泛的接受會對美元美債造成什么不可逆的沖擊？人民幣和人民幣債券真的能夠替代美元嗎？

中亞國家發行熊貓債

近日，哈薩克斯坦主權財富基金成功在中國在岸市場發行人民幣計價債券，發行規模大約30億美元，為期3年，利率2.18%。

這個利率大幅度低于目前國際市場上的美元債券，這是該國首次在金融領域進入中國國內市場。

而現在美元的基準利率是3.5%-3.75%,大幅高于人民幣的基準利率，美國3年期國債的收率已經飆漲到了3.8%左右。

發行人民幣債券成本更低，能夠有效的降低其他國家的融資成本。這種利率差給了人民幣國際化一個很好的條件和機會。

伊朗戰爭爆發之后，海外大幅度拋售美國國債，美國債券收益率大幅度飆升，加速了全球去美元化的趨勢。

美國前財政部長亨利·保羅森在此前的一次采訪中稱：美國應為‘惡性’債券崩盤做準備。

他擔心美國政府即將觸及發行瓶頸，既在某一個階段，美債拍賣難以找到合適的海外投資者，除非美國財政部持續提高新債的利率，創造更多的回報，來彌補美債技術性違約的風險。

簡單點來說就是，因為美國國家信譽的持續崩盤，很多主權國家不愿意增持新的美國國債，甚至要將手中持有的美債折價賣掉，造成美債收益率大幅度攀升。

這個時候美國財政部想要發行更多的美債，就需要提高利率，提前補償美債價格下跌的損失，這樣才能吸引到更多的投資者購買美債。

這就是目前美債面臨的困局和人民幣在國際市場被廣泛接受的現狀。

可以說，一場戰爭讓全球所有主權國家的央行看到了美國乃至美元霸權的脆弱性，在以前，大家默認美國軍隊是全球最強大的軍隊，以此作為基準，很多人認為在全球認何地方，美元和美債都是安全的，美國軍隊為美國的金融資產提供了安全背書。

但是現在不一樣了，美國無法用武力來保障中東海灣產油國的安全，這種信任產生了巨大的裂痕。

裂痕一旦出現就很難恢復，對于海灣國家來說，必須要重新尋找安全背書，要給整個國家的安全加一道防護，不能單一依賴美國，在國家安全上要有冗余。

這個時候人民幣的重要性就凸顯出來了，從伊朗的打擊對象來看，沙特是受攻擊最少得國家，因為沙特此前早已不再和美國續簽石油美元協議，原油結算也有一定比例選擇人民幣。

這給很多國家提供了巨大的思路。

多種因素助推之下，就形成了人民幣國際化的趨勢提升，去美元化進度加快的現象。

尤其是這十幾年以來中國也在持續減持美國國債，從 2013 年 11 月的歷史峰值到 2026 年 2 月，中國累計凈減持美國國債約 6234 億美元，持倉規模較峰值降幅超 47%，接近腰斬。

雖然在短時間之內，美元依舊是全球重要的貿易結算貨幣，但是這種重要程度正在一天天的減少。