4月18日 | 印GDP全球排名由四降六，被英日兩國反超！

2026年4月18日 總第1249期

值日編輯：曹寅聰 張正陽

審核：毛雅欣 關云逸

執行主編：陳卓

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最新一期《世界經濟展望》對德日英印GDP展望。圖源：《印度快報》

《印度快報》《今日印度》4月17日報道，國際貨幣基金組織（IMF）發布《世界經濟展望》（WEO）稱，印2026年GDP或達約4.15萬億美元（$4.15 trillion），全球GDP排名由第四降至第六位。報告指出，日本2026年GDP或達4.37萬億美元，（4379billion），英國則達約4.26萬億美元（4265billion），均反超印度。分析指出，WEO排名基于國家以本幣計價的GDP和其與美元的匯率，印上述兩項指標在過去數月間均下滑明顯。一方面，印2月底更新了GDP測算基數，新估算數據表明舊數據長期高估印GDP總額。以盧比計價，印2025-26財年GDP從357萬億盧比（357 lakh crore）下調至345萬億盧比（345 lakh crore）。另一方面，印盧比對美元匯率迅速下跌，疊加美元本身對英鎊、日元等其他貨幣出現貶值，直接導致以美元計算GDP時印與英日差距拉大。專家表示，印紙面經濟下滑主要受貨幣貶值、統計修正、外部壓力三重打擊，而非基本面疲軟，印實際經濟增長仍然強勁。因此，印2028年獲仍有望重回世界第四大經濟體。

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印工業信貸投資銀行。圖源：路透社

路透社4月17日報道，印煉油商正通過印工業信貸投資銀行（ICICI）上海辦事處以人民幣結算伊朗石油貨物款項。4月初，印最大煉油企業印度石油公司（IOC.NS）向超大型原油運輸船“賈亞（Jaya）”號購買了200萬桶伊朗原油，價值約2億美元（$200 million）。這是印七年來首次購入伊朗原油。此外，印還允許四艘載有伊朗石油的船只停靠信實工業（RELI.NS）旗下煉油廠，其中一艘貨船已完成卸貨。消息人士稱，印度石油公司和信實工業均通過ICICI進行交易結算，ICICI通過其上海分行將人民幣資金匯至賣方人民幣賬戶，但賣方身份目前尚未確定。此前，印商也曾以人民幣結算自俄購買石油款項。值得注意的是，美已宣布不會延長對印購買俄、伊石油的制裁豁免，其對伊朗石油的豁免4月19日即將到期，后續此類交易恐再受影響。

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圖源：網絡

路透社4月17日報道，水力發電量回升有效緩解巴電力短缺，巴或計劃繼續依靠內部能源紓困。巴電力部門4月17日表示，巴水壩泄洪量增長近四倍，水力發電量由此前的180 萬千瓦增至410 萬千瓦，達到近期最高水平。此前巴電力缺口翻倍至340 萬千瓦，約為總需求的六分之一，導致北部部分地區每天停電 6 至 7 小時，通信也受到影響。巴電力部部長阿瓦伊斯·萊加里（Awais Ahmad Khan Leghari）表示，政府暫無計劃購買現貨液化天然氣，將依靠滿負荷運轉燃油發電廠及復蘇水電產能緩解能源短缺。值得注意的是，巴季風作物（棉花、水稻等）種植季即將到來，短期水力發電需求或一直處于高位，現有設施提水壓力恐進步上升。

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印度經濟增長率。圖源：彭博社

彭博社4月16日報道，印度官員認為，中東沖突對印經濟的沖擊堪比新冠疫情時期的影響。具體看，第一，油價上升推高進口成本。印是世界第三大石油消費國，約90%天然氣自中東進口。海灣國家需修復受損設施，能源產品供應需數年才能恢復正常。第二，經濟增長前景承壓。高油價和供應不確定性或使印偏離原有經濟增長軌道，盡管政府仍維持約6.8%-7.2%的增長目標，但多家機構已下調預期，其中高盛集團預計增長率為5.9%，而牛津經濟研究院預計為6.2%。第三，財政壓力加大。財長西塔拉曼將2026-27財年財政赤字目標設定為 4.3%，但預計實際赤字水平將擴大0.7-0.9%，達5%以上。第四，資本外流加劇，盧比貶值。海外資金已從印撤出近190億美元（$19 billion），盧比兌美元匯率跌破95，創下歷史新低。第五，對外貿易受到沖擊。3月，印進出口額較2025年同期均出現萎縮，對中東地區出口較2月暴跌近58%，減少35億美元（$3.5 billion），進口下降了87億美元（$8.7 billion），跌幅超過50%。在政策應對方面，印政府正借鑒應對疫情經驗，以緩解天然氣短缺和油價飆升對企業和消費者造成的沖擊。一是大幅下調油稅以穩油價，并為面向中東地區的出口商提供紓困方案。二是設立62億美元（$6.2 billion）的經濟穩定基金。三是擬為中小企業提供價值2-2.5萬億盧比（2-2.5 trillion rupees）的信貸擔保計劃。分析指出，但若霍爾木茲海峽持續關閉、油價長期維持高位，印下一步或不得不逐步上調零售燃油價格，導致“一定程度的需求破壞”。

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圖源：《印度快報》

《印度快報》《印度時報》4月17日報道，印度《憲法（第131號修正案）法案》 未獲印度人民院通過，引起圍繞“婦女權益”與選區重劃的政治爭議。該法案擬將人民院席位由543席增至850席，并在議會中為女性保留33%的席位，同時依據人口變化重新劃定選區邊界，獲莫迪、內政部長阿米特·沙阿等多名印人黨高層支持。最終，該法案以298票贊成、230票反對未獲通過，成為莫迪政府12年來首個遭否決的憲法修正案。圍繞法案受挫，執政黨與反對派各執一詞。沙阿指責反對派以各種理由阻撓女性保留席位，反對黨保持較為一致的立場，指責政府借女性席位之名，推動選區重劃，意在重塑選舉版圖，使人口增長率高的北方邦受益，損害南部各邦利益。分析認為，此次投票是一場關于政治力量對比和選舉議題設置的試探。對印人黨而言，此次表決既檢驗了本黨及盟友的動員能力，也在一定程度上測試了反對派的協同程度。此外，該法案出臺正值泰米爾納德邦和西孟加拉邦即將舉行邦議會選舉之際，印人黨或將在競選中借投票結果將反對派塑造為阻礙“關鍵改革”和“女性賦權”的勢力。目前，女性席位保留制度仍依賴2023年《婦女保留席位法》，但該法又取決于后續人口普查和選區重劃等程序，其具體實施時間和成效存在較大不確定性。

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印度學生閱讀水平的變化情況。圖源：《印刷報》

《印刷報》4月16日報道，印國家轉型委員會（NITI Aayog）發布報告稱，印《受教育權法案》（RTE）在一定程度上加劇學生水平下滑問題。報告指出，當前印教育體系主要存在以下幾方面問題。一是《受教育權法案》對學習質量產生負面影響。2010年RTE實施后，學生學習成績加速下滑。同時，該法案對教師資質、校舍基礎設施、收費標準等提出了較為嚴格的要求，導致大量低成本私立學校被迫關閉。二是單純增加投入并不必然提升學習效果。印各邦人均收入與小學學習成績之間不存在明顯相關性，而對學校基礎設施、教師工資或對兒童家庭的補貼并未改善小初階段的學習情況。相較之下，真正有效的方法是根據學生實際學習水平進行分組教學。三是官方組織的考試不規范，作弊常見，導致學生成績虛高，教育部門或高估了學生實際水平。四是缺乏就業技能培訓。印19-24歲接受過正規職業教育的人數不到5%，校內大量培訓師無培訓資質，且僅有7.7%印企為新員工提供技能培訓，低于多個發展中國家。報告認為，印政府迄今采取的措施，如擴大投入、提高入學率、頒發證書等無法助印實現2047邁入高收入國家行列的發展目標。

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圖源：彭博社

彭博社4月16日發表了題為《勞資關系不穩定對來印投資者發出警示》的評論文章認為，近期印諾伊達工業區抗議表明，印制造業“表面穩定”之下長期積累的結構性矛盾正開始威脅其投資環境與工業發展形象。文章作者米希爾·夏爾馬（Mihir Sharma）系彭博社專欄作家。

印度長期以來缺乏重視工業勞資關系這一敏感問題。盡管社會不平等問題突出，許多工廠表面上仍維持著相對平靜。作為德里的衛星城，諾伊達吸引了谷歌、微軟、三星等大量企業投資，形成了較為完善的城市規劃、持續多年的基礎設施投入以及面向企業管理層和高收入群體的封閉式居住社區。然而，4月12日北方邦諾伊達工業區爆發的暴力沖突，撕開了這種“工業和平”的表象。

此次沖突的直接導火索，是鄰邦哈里亞納邦宣布上調將最低工資上調35%，至每月160美元。對此，北方邦毫無表示。而在此背景下，諾伊達工人面臨著生活成本上漲、被迫加班和缺乏法律保護等問題，最終引發示威。工人要求參照哈里亞納邦標準，上調最低工資，落實足額加班費、改善工作、食宿條件。其后，北方邦政府宣布將當地最低工資上調21%，并承諾落實雙倍加班費、周休制度、按時發薪等措施，同時開通勞工訴求專線，但這些安排并未有效平息不滿，抗議活動隨后進一步升級為暴力沖突。

北方邦既是印度人口最多的邦，也是最貧困的邦之一，長期以混亂著稱。自2017年阿迪蒂亞納特（Yogi Adityanath）出任首席部長以來，北方邦政府一直試圖通過吸引投資、改善營商環境來扭轉外界印象。此次罷工和暴力事件無疑將對北方邦在投資者心中的聲譽造成沖擊。

更深層次地看，此次罷工并非一時情緒宣泄，而是反映了印度勞動制度結構性失衡。印新勞動法對合同工保護不足。合同工在服裝和其他勞動密集型行業占據主導地位，長期以來，印勞動法律更多圍繞正式員工設計，給予其較強保護，而企業為了降低成本和規避監管，越來越傾向于雇傭合同工。與此同時，工會在維護正式員工利益方面較為積極，但對合同工群體的關注明顯不足。此次工人的核心訴求之一，正是要求勞動法能夠更加平等地適用于不同類型勞動者，但印度卻對此置之不理，僅選擇依賴諾伊達這類表面平靜的商業中心來掩蓋結構性問題。

此外，政府對事件的回應方式也引發爭議。為了淡化抗議活動，當局聲稱事件背后存在巴基斯坦恐怖分子的陰謀。這種說法不僅無助于化解矛盾，反而或進一步損害政府公信力。對于國際投資者而言，相比短期勞工抗議，一個遭受恐怖襲擊的地區或更加不安全。當矛盾最終爆發時，政客們首先應反省自身，而不是臆造出來自邊境另一側的假想敵人。

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編輯：曹寅聰

審核：朱依林 單敏敏

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