輕工行業投資發展觀察周報（2026.4.13—2026.4.17）

開欄的話：

中國輕工業作為國民經濟的重要支柱，涵蓋家居、家電、食品飲料、日用消費品等多個民生領域，其發展態勢直接反映市場消費活力與產業升級趨勢。為全面把握輕工行業投資發展脈搏，中國輕工企業投資發展協會與消費日報社共同組織編制輕工行業投資發展觀察周報。

報告依托專業團隊，采集、整合、分析wind金融數據、相關協會及企業公告、政府政策文件和第三方研究機構信息，系統梳理行業動態、市場表現及政策導向，以數據為支撐，以趨勢研判為核心，聚焦輕工行業景氣程度、資本動向、價格走勢等關鍵指標，為投資者、行業從業者和市場觀察者提供前瞻性決策參考。

作為輕工領域的綜合性投資周報，報告致力于打造輕工行業投資發展的“風向標”，以嚴謹的數據、專業的視角成為行業參與者與企業決策者洞悉輕工行業投資價值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（4.13—4.17）A股市場呈現單邊上漲走勢。上證指數周上漲1.64%，收于4051.43點；深證成指周上漲4.02%，收于20000.11點；創業板指數周上漲6.65%；恒生指數周上漲1.03%；恒生科技指數周上漲3.75%。

上周表現較好的指數為：創業板指數，周上漲6.65%；深證成指，周上漲4.02%；中證1000指數，周上漲3.87%。

上周申萬各行業板塊大部分上漲。通信（+8.40%）、綜合（+5.96%）表現強勢；電子（+5.95%）、電力設備（+4.77%），表現突出。輕工板塊方面，家用電器（+1.89%）、紡織服飾（+1.00%）、輕工制造（+0.49%）上漲，食品飲料（-1.70%）下跌。

下周可以關注的板塊：

人形機器人與商業航天

關注理由： 人形機器人產業化進程加速，應用場景不斷落地，從概念走向商用。商業航天則受益于國家政策支持和行業里程碑式突破，產業鏈相關公司受到資金關注。

鋰電池產業鏈

關注理由： 行業排產數據向好，儲能和動力電池需求旺盛。上游鋰資源供給偏緊，而下游需求韌性十足，供需格局有望改善。同時，電池安全技術（如新型氣凝膠材料）的突破也為產業鏈帶來新的增長點。

二、行業動態

李子園——押注新賽道

近日，李子園發布公告稱，公司全資子公司擬投資2億元，建設奶酪及中老年人配方奶粉生產線。

公告顯示，為進一步優化公司產品結構，全面提升整體盈利能力與抗風險能力，滿足公司發展需求及中長期戰略布局，李子園旗下全資子公司擬建設“李子園日處理1000噸生乳深加工項目二期”，擴建主要內容包括新建奶酪生產線及中老年人配方奶粉生產線，并同步建設配套倉儲等設施。

此次投資總金額約2億元，資金來源為自有資金及自籌資金。而在2025年前三季度，李子園貨幣資金由2024年同期的7.06億元下降至5.81億元，短期借款卻上漲至2.18億元，此時又拿出2億元資金來建設新的生產線，對于李子園來說壓力不小。

美克家居——控股股東所持全部股份被輪候凍結

前不久，美克國際家居用品股份有限公司發布公告，披露控股股東美克集團所持公司股份被輪候凍結的情況。

根據公告，美克集團持有美克家居4.88億股股份，占總股本的33.99%。此次美克集團持有的全部股份被江蘇省無錫市中級人民法院輪候凍結，凍結起始日為2026年3月4日。此次凍結源于美克家居與江蘇資產管理有限公司的借貸糾紛。2024年9月，雙方開展債務重組借貸業務，美克集團提供擔保，后于2025年9月展期至2026年9月。因公司未按期支付債務重組補償，江蘇資管提起訴訟并申請財產保全，涉訴金額為1.17億元。

護家科技——沖擊港股上市

近日，護膚品牌HBN母公司深圳護家科技（集團）股份有限公司沖擊港股上市。其招股書披露，2024年，護家科技營收突破20億元，其營收幾乎全部來自線上渠道。

護家科技成立于2014年，2019年推出HBN品牌。據市場第三方咨詢報告，按2024年護膚品零售額計，HBN位列中國護膚品市場國產品牌前十。截至2025年前三季度，其主要產品標準規格的建議零售價一般在129元至689元之間。

招股書顯示，護家科技此次上市募資，將主要投向研發及產品創新、加強生產能力、提升辦公環境及增強數字化運營能力、投資品牌及市場推廣活動、全渠道銷售網絡的深化與拓展等方面，還將用于尋求潛在投資、收購、戰略合作及其他合作機會等。

蜜雪冰城——成立新酒業公司

蜜雪冰城宣布進入酒精飲品市場，在四川成都成立了新的酒業公司。這家新成立的公司名為四川鮮啤福鹿家酒業有限公司，注冊資本為5000萬元人民幣，經營范圍涵蓋酒制品生產、酒類經營、食品生產和銷售等。

這一動作的源頭，可以追溯到2025年9月30日蜜雪冰城的一筆關鍵收購。當時，蜜雪冰城斥資2.97億元收購了福鹿家53%的股權。福鹿家是一家以現打鮮啤為主業的公司，和蜜雪冰城的定價策略類似，走的是平價路線。成都目前已有23家“鮮啤福鹿家”營業中門店。

雖然蜜雪冰城在2025年上半年依然交出了營收超148億元的亮眼答卷，但尋找高頻、高毛利的第二增長曲線，成為蜜雪冰城的必然選擇。

逸仙電商——獲1.2億美元戰略投資

完美日記母公司新銳美妝集團逸仙電商（YSG）在戰略轉型關鍵期獲得新一輪資本加持。3月11日，公司發布公告稱，計劃通過私募方式向公司創始人、董事長兼首席執行官黃錦峰與中信資本旗下的私募股權投資業務信宸資本所共同組成的特殊目的載體發行總額為1.2億美元的可轉換優先票據，募集資金將主要用于研發創新及全球化布局。

公告顯示，募集到的資金將主要投入產品研發、全球供應鏈整合、海外市場擴張及戰略并購等領域。逸仙電商（YSG）方面表示，此舉旨在進一步強化公司的長期增長能力與全球競爭力。研發投入是此次融資的重點投向，也是逸仙電商（YSG）轉型的核心驅動力之一。

貢茶——將被出售

據相關消息，貢茶背后股東美國私募股權公司TA Associates正在考慮出售該品牌，現已委托摩根大通推進這一潛在交易。

知情人士表示，此次交易貢茶的估值可能達到約20億美元（折合人民幣超過137億元）。目前，相關商議討論還處在早期階段，尚未做出最終決定。

2006年，貢茶在中國臺灣高雄開出第一家門店，2010年左右進入中國大陸市場，并在深圳設置了運營總部。依靠區域授權加盟模式，貢茶快速擴張，2017年全國門店已達到750家，進駐各大城市核心商圈。

2012年貢茶進入韓國，并在2019—2023年快速擴張，巔峰時期門店數達近千家，是不少韓國消費者心中的“奶茶第一品牌”。

真愛美家——控制權變更邁入新階段

日前，浙江真愛美家股份有限公司發布公告稱，公司已收到廣州探跡遠擎科技合伙企業（有限合伙）出具的《要約收購報告書》，其擬以現金方式部分要約收購公司2160萬股股份，占總股本的15%，要約收購價格為每股人民幣27.74元，總價約5.99億元。?本次并購交易完成后，探跡科技持有的上市公司股權將達到44.99%，控制權進一步鞏固。

據悉，探跡科技已構建起業內領先的AI硬實力壁壘，憑借其自研的企業級大模型智能體平臺“太擎”與數據云底座“曠湖”，打造出技術成熟、可落地、可復用的數字員工產品矩陣，將AI生產力注入企業業績增長的全鏈路。

三、熱點新聞

三大證券交易所齊修規則

4月10日，上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所三大證券交易所分別就修訂交易規則公開征求意見。

本次三大交易所對交易規則的修訂各有側重，突出三大看點：其一，滬深交易所將主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調整為10%；其二，深交所將在創業板引入做市商制度；其三，北交所將增加風險警示股票和退市整理股票的風險揭示安排，并設置風險警示股票單日買入數量上限。

在此次三大交易所同步發布的修訂意見稿中，盤后固定價格交易全面擴容成為市場各方關注的焦點。盤后固定價格交易是指在收盤集合競價結束后，交易所交易系統按照時間優先原則，對收盤定價申報進行撮合，并以當日收盤價成交的交易方式。這是A股市場中競價交易的一種補充機制。

香港首批穩定幣牌照公布

據中國香港特別行政區政府新聞公報及港媒消息，香港金融管理局宣布了首批穩定幣發行人牌照名單。首批共發放2張牌照，分別由匯豐銀行以及渣打銀行、安擬集團、香港電訊的合資公司碇點金融科技取得。

香港金管局指出，根據持牌人的業務計劃，待相關準備工作完成后，他們擬于未來數月內開展業務。香港金管局總裁余偉文表示：“批出穩定幣發行人牌照是香港數字資產發展的重要里程碑。監管制度提供一個有序的營運環境，讓穩定幣發行人在應用創新科技的同時，妥善保障用戶權益和管控相關風險，使香港穩定幣生態圈健康、負責任和可持續地發展。發行人按計劃開展業務，在管控好風險的同時，積極開拓發展空間，推廣合規穩定幣的應用，解決金融和經濟活動中的痛點，為市民和企業創造價值，推動香港數字資產健康發展?！?/p>

文|胡靜 李練