抖音副總裁回應(yīng)“凈利潤(rùn)下滑超70%”

"字節(jié)跳動(dòng)去年凈利潤(rùn)下滑超70%" 的傳聞引發(fā)熱議。

剛剛，抖音集團(tuán)副總裁李亮微博發(fā)文回應(yīng)：相關(guān)報(bào)道中關(guān)于字節(jié)凈利潤(rùn)下降70%，是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的數(shù)字，這邊除了新興業(yè)務(wù)投資增大，還有優(yōu)先股和期權(quán)成本變動(dòng)因素(不反映運(yùn)營(yíng)實(shí)質(zhì))。實(shí)際因?yàn)槎兑綦娚淘鏊俜啪徍托屡d業(yè)務(wù)相關(guān)投入增大，下半年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率有小幅下滑，但遠(yuǎn)沒有報(bào)道中這么大幅度。

4月20日上午，多家權(quán)威媒體同步曝出字節(jié)跳動(dòng)2025年核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，全年總營(yíng)收約 1860 億美元，同比增長(zhǎng)20%，在全球科技巨頭集體降速的大背景下，這個(gè)增速依然能打。

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)扎穩(wěn)打，同比增長(zhǎng)約20%；海外業(yè)務(wù)則徹底爆發(fā)，增速直接翻倍至近50%，成為拉動(dòng)大盤的絕對(duì)主力。海外營(yíng)收占比首次突破30%大關(guān)，從2024年的25%一躍而上，字節(jié)跳動(dòng)真正長(zhǎng)成了一家全球化公司。

雖然海外賺得盆滿缽滿，國(guó)內(nèi)增速放緩，但最后到手的利潤(rùn)卻只剩去年的三分之一。

知情人士透露，字節(jié)跳動(dòng)2024年凈利潤(rùn)約 330 億美元，2025年直接腰斬再腰斬，僅剩 90 多億美元，同比暴跌超 70%。凈利率從2024年的 25% 直接跌到個(gè)位數(shù)，堪稱斷崖式下滑。公司在與股東溝通時(shí)毫不避諱，明確表示2026年技術(shù)投入還會(huì)進(jìn)一步加碼。

撐起海外半邊天利潤(rùn)的，不是別人，正是一路狂奔的 TikTok 電商。

TikTok Shop 2025 年全年 GMV 同比暴漲近70%，規(guī)模直逼千億美元，活躍消費(fèi)者突破 4 億。美國(guó)市場(chǎng)銷售額翻了一倍還多，同比增長(zhǎng)108%；歐洲主要國(guó)家集體破百，增速驚人；東南亞穩(wěn)居第二，緊咬 Shopee 不放。新市場(chǎng)更是殺瘋了，巴西上線三個(gè)月 GMV 漲25倍，日本上線四個(gè)月漲20倍。更關(guān)鍵的是，電商業(yè)務(wù)的爆發(fā)直接讓 TikTok 實(shí)現(xiàn)了大幅盈利，徹底摘掉了 "燒錢" 的帽子。

國(guó)內(nèi)基本盤，字節(jié)同樣沒有放松，多點(diǎn)開花，步步緊逼。

根據(jù)媒體獨(dú)家消息，抖音電商2025年 GMV 達(dá)4.4萬億元，同比增長(zhǎng)接近30%。抖音電商的短板依然突出，尤其是結(jié)算率與結(jié)算GMV，均遠(yuǎn)低于淘天集團(tuán)和拼多多。

抖音生服2025年全年支付 GMV 突破 8500 億元，雖然總量巨大，但其同比增長(zhǎng)率為59%，低于年度目標(biāo)。今年2月，抖音緊急上線獨(dú)立團(tuán)購(gòu) App“抖省省”，試圖模仿電商路徑構(gòu)建貨架式流量閉環(huán)，嘗試打破短視頻內(nèi)容流與交易轉(zhuǎn)化的壁壘。

紅果短劇成了最大黑馬，月活突破2.3億，用兩年時(shí)間走完了長(zhǎng)視頻平臺(tái)十年的路。第三方媒體預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年紅果短劇收入或已超過150億元。而最近AI短劇熱度暴增，盜臉、盜聲等侵權(quán)亂象也頻頻發(fā)生。

利潤(rùn)去哪了？答案只有一個(gè)：AI。

多位接近字節(jié)的人士證實(shí)，公司在2025年下半年突然大幅上調(diào) AI 預(yù)算，投入規(guī)模遠(yuǎn)超所有人預(yù)期。錢主要花在了三個(gè)地方：

一是搶芯片、建算力，字節(jié)在全球掃貨英偉達(dá)高端芯片，搭了好幾個(gè)萬卡級(jí)集群，全年資本支出超 1500 億元人民幣，絕大部分砸進(jìn)了 AI 基礎(chǔ)設(shè)施。

二是砸大模型研發(fā)，從豆包大模型迭代到多模態(tài)產(chǎn)品，再到企業(yè)級(jí) MaaS 服務(wù)，全線鋪開。

三是搶人，全球挖頂尖 AI 科學(xué)家和工程師，薪酬待遇直接拉滿，沒有上限。為了留住核心人才，字節(jié)還專門給豆包業(yè)務(wù)搞了 "虛擬股" 激勵(lì)，近期啟動(dòng)的首次回購(gòu)，溢價(jià)直接給到 30.8%，誠(chéng)意拉滿。

對(duì)于這次凈利潤(rùn)的暴跌，行業(yè)看得很清楚：這不是經(jīng)營(yíng)出了問題，這是字節(jié)主動(dòng)選擇的結(jié)果。

在全球 AI 競(jìng)賽進(jìn)入白熱化的今天，不投入就是等死，投入就必須犧牲短期利潤(rùn)。

字節(jié)是全球少數(shù)幾家同時(shí)擁有海量用戶數(shù)據(jù)、強(qiáng)大工程能力和充足現(xiàn)金流的公司，它有資本，也有必要在 AI 領(lǐng)域下重注。現(xiàn)在燒的每一分錢，都是在為未來十年的技術(shù)壁壘添磚加瓦。短期利潤(rùn)沒了可以再賺，但 AI 的窗口期錯(cuò)過了，就再也追不上了。

當(dāng)然，賭局總有風(fēng)險(xiǎn)，字節(jié)的前路也并非一片坦途。

AI投入的回報(bào)問題，大模型行業(yè)現(xiàn)在還處于燒錢換規(guī)模的階段，真正的大規(guī)模商業(yè)化還遙遙無期，字節(jié)能扛多久，投入的錢什么時(shí)候能收回來，誰也說不準(zhǔn)。國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，騰訊、阿里都在砸錢搞 AI 和短視頻，字節(jié)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)正在被一點(diǎn)點(diǎn)縮小。

說到底，這不是一場(chǎng)關(guān)于利潤(rùn)的戰(zhàn)爭(zhēng)，而是一場(chǎng)關(guān)于未來的生死賭局。

來源：星河商業(yè)觀察