許家印當(dāng)庭認(rèn)罪了，欠下的2.44萬(wàn)億巨債，什么時(shí)候還？

恒大案，終于開庭了！

4月13日至14日，深圳法院對(duì)該案進(jìn)行了公開開庭審理。

67歲的許家印當(dāng)庭認(rèn)罪悔罪，法院擇期宣判。

據(jù)悉，許家印境外77億美元資產(chǎn)被凍結(jié)，前妻丁某15.6億元海外資產(chǎn)也被查封。

而這一切，其實(shí)早該塵埃落定了。

許家印的現(xiàn)狀，讓無數(shù)人唏噓。

10萬(wàn)起家成中國(guó)首富，卻在4年后跌落深淵，欠下了2.4萬(wàn)億窟窿。

時(shí)間線撥回1996年，在創(chuàng)立恒大后，許的目光和野心并沒有滿足于房地產(chǎn)，而是卯足了勁想抓住各行各業(yè)的風(fēng)口。

用2000億資產(chǎn)不斷開拓汽車、金融、健康、文旅、足球等多個(gè)領(lǐng)域。

沒想到不僅燒錢完了，還滾成了2000億債務(wù)，到最后企業(yè)負(fù)債累累。

如今，案件開庭，他的罪名成為企業(yè)家里面最長(zhǎng)的——非法募集資、資金詐騙、違規(guī)放貸、違法運(yùn)用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務(wù)侵占、單位行賄。

許家印當(dāng)庭表示，自己認(rèn)罪，悔罪。

不過，這在許家看來，更像是棄車保帥的一步棋。

因?yàn)榫驮谒J(rèn)罪的同時(shí)，他的前妻卻依舊住在海外的20 億豪宅里，坐著 2 億的私人飛機(jī)，信托基金也還在為三個(gè)孩子發(fā)著零花錢。

從2009年集團(tuán)上市，到2022年暴雷之前，單是分紅就拿走了超500億。

這還只是明面上的。

靠著恒大精心搭建的境外架構(gòu)，最后全流進(jìn)了他們?cè)O(shè)在海外的公司賬戶。

在2023年之后，恒大集團(tuán)2.4萬(wàn)億元債務(wù)危機(jī)引發(fā)的連鎖反應(yīng)持續(xù)發(fā)酵。

隨著司法調(diào)查的深入，包括創(chuàng)始人許家印在內(nèi)的42名核心高管。陸續(xù)被立案調(diào)查并移送審查起訴。

這一企業(yè)史上規(guī)模罕見的經(jīng)濟(jì)犯罪案件，讓高管群體的高薪特權(quán)與資產(chǎn)追繳成為社會(huì)焦點(diǎn)。

先說恒大的二當(dāng)家夏海鈞。

今年61歲的他，是原中國(guó)恒大集團(tuán)董事局副主席、總裁。

在2007年進(jìn)入恒大，負(fù)責(zé)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，多次幫助許家印解決集團(tuán)資金危機(jī)。

年薪更是從2009年千萬(wàn)元一路高漲，2015年突破過億，2017高達(dá)2.7億元，2020年、2021年薪酬分別高達(dá)2.04億元、2.02億元，折算月薪超1700萬(wàn)元。

離職后的2022年仍領(lǐng)取2123.1萬(wàn)元薪酬。

這數(shù)字令人想都不敢想。

即便在企業(yè)陷入巨虧的危機(jī)初期，核心成員的收入仍居高不下。

時(shí)任集團(tuán)總裁肖恩薪酬在2021年是4414萬(wàn)元，2022年降至2452萬(wàn)元。

財(cái)務(wù)高管薪酬也長(zhǎng)期處于高位，前財(cái)務(wù)總監(jiān)潘大榮2021年年薪1638.8萬(wàn)元，月薪約136.6萬(wàn)元，2022年降至878.5萬(wàn)元。

常務(wù)史某平2021年1969.1萬(wàn)，2022年降至872.6萬(wàn)。還有劉振、錢程等高管2021年均在800萬(wàn)元以上，月薪普遍超過60萬(wàn)元。

不僅如此，業(yè)內(nèi)人士稱，夏海鈞在2008-2020年間，他的工資加上分紅和其他資產(chǎn)交易收益，前后在恒大一共拿到了60億～100億元的收入。

全面掌管恒大融資業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)期間，作為“操盤手”，主導(dǎo)收購(gòu)廣州足球俱樂部、開拓糧油和礦泉水行業(yè)、500億布局新能源汽車等市場(chǎng)擴(kuò)張。

可令人失望的是，恒大汽車新能源不僅花光了500億，最后賣出去只有幾百輛。

有行業(yè)人士算了一下，幾乎要花掉1個(gè)億，才賣掉一輛車，投入產(chǎn)出比相當(dāng)難看。

而擴(kuò)張又需要龐大的資金支持。于是夏海鈞通過高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)、高杠桿、低成本等一系列操作，來實(shí)現(xiàn)企劃擴(kuò)張發(fā)展。

不僅如此，為掩蓋真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，集團(tuán)高管們通過“明股實(shí)債”、虛增收入等手法美化財(cái)務(wù)報(bào)表，在2019—2020年分別虛增利潤(rùn)407億、512億元。

向監(jiān)管部門提交的債務(wù)數(shù)據(jù)與實(shí)際情況存在重大差異。

之后利用恒大的品牌背書，不斷地加高杠桿，新錢還舊債，導(dǎo)致恒大的債務(wù)一路高漲。

有業(yè)內(nèi)人士細(xì)心發(fā)現(xiàn)，從2013 年開始，恒大便持續(xù)制造“高利潤(rùn)、低負(fù)債”的假象，通過把81億元利息資本化，對(duì)房?jī)r(jià)上漲空間進(jìn)行物業(yè)重估和發(fā)行250億元永續(xù)債。

再把報(bào)表上的虧損美化成盈利 126 億元，而實(shí)際虧損近 20 億元。

可以說，恒大暴雷是遲早的問題。

恒大暴雷的背后，藏著無數(shù)家庭的一輩子。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，集團(tuán)的總資產(chǎn)是1.74萬(wàn)億，其中海外資產(chǎn)，算上港元資產(chǎn)、歐元資產(chǎn)、美元資產(chǎn)那些總共415億。

目前欠債2.4萬(wàn)億，欠上下游供應(yīng)商大概1.1萬(wàn)億左右；欠金融機(jī)構(gòu)6000億左右；欠未交付業(yè)主的大概7000億。

其中供應(yīng)商的1.06萬(wàn)億元債款里，僅建筑材料費(fèi)就高達(dá)5961.7億元。

供應(yīng)商包括建筑、施工、設(shè)計(jì)、規(guī)劃、銷售代理、廣告、材料、推廣、渠道、監(jiān)理、第三方人員等欠款。

如今的恒大，面臨的更大問題是，公司破產(chǎn)了，而保交樓接下來也必須是第一的重點(diǎn)，且優(yōu)先于所有債權(quán)人。

也就是說，無論你是境內(nèi)外的幾級(jí)債權(quán)人，都要排在保交樓后面，這是對(duì)廣大購(gòu)房者財(cái)產(chǎn)的保護(hù)。

再簡(jiǎn)單點(diǎn)說，就是保交樓排第一，保交樓完成了才會(huì)輪到其他債權(quán)人。

而保交樓是保項(xiàng)目，不是保企業(yè)。

因此，保交樓的專項(xiàng)資金和借款到項(xiàng)目上之后，需要“新老劃斷”，意思就是這個(gè)錢，只能用來完成項(xiàng)目的交付工作。

不用用來償還欠開發(fā)商、金融機(jī)構(gòu)和工程商們的錢款。

而保交樓的資金，如今只是杯水車薪。專項(xiàng)資金無法覆蓋缺口的地方，需要接手的企業(yè)自己想辦法。

據(jù)有關(guān)人士說，爛尾樓復(fù)活的前提，是龐大的現(xiàn)金流注入。除非樓市能再次得到發(fā)展，否則短期內(nèi)爛尾樓比較難逆轉(zhuǎn)。

一邊是“爛尾樓”的資金解決方案遲遲難以落地。

特別是三、四線城市的小建筑商、材料商都被拖垮、破產(chǎn)，而這背后折射的卻是成千上萬(wàn)家庭生計(jì)來源。

如果恒大進(jìn)行清盤財(cái)產(chǎn)分配方案正式落地的話，供應(yīng)商和投資商得到的清償率只有0.69%。大概相當(dāng)于100萬(wàn)元的欠款，債權(quán)人只能拿到7000元。而實(shí)際能否到手這個(gè)金額，還得看具體情況。

另一邊，是很多業(yè)主每到每個(gè)月還款日，銀行扣款短信如期而至，可回應(yīng)他們的卻是工地靜躺著銹蝕的鋼筋和寂靜的工地。

還有很多業(yè)主發(fā)現(xiàn)，自己買的樓盤被納入保交范圍。

可現(xiàn)實(shí)是，恒大長(zhǎng)期依靠供應(yīng)商帶資建房，帶資裝修等，導(dǎo)致現(xiàn)在有很多樓盤，因?yàn)橘Y金不到位而遲遲不能開工，開出“白條”也難以兌付。

還有很多省份的恒大項(xiàng)目都會(huì)不同程度出現(xiàn)精裝變毛坯、室內(nèi)裝修質(zhì)量不過關(guān)、公區(qū)減配、學(xué)校醫(yī)院等配套設(shè)施不再建等情況。

財(cái)富不會(huì)憑空消失，它只是發(fā)生了轉(zhuǎn)移。

面對(duì)高管團(tuán)隊(duì)分散在全球的非法資產(chǎn)，司法機(jī)關(guān)聯(lián)合12國(guó)開展跨境追贓行動(dòng)，截至2025年10月已追回資產(chǎn)181億元，但追繳過程仍面臨多重挑戰(zhàn)。

許家印們把優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)留給了自己，卻把爛尾的樓盤、巨額的債務(wù)、巨大的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，一股腦兒地扔給了整個(gè)國(guó)家。

這種做法已經(jīng)突破了商業(yè)道德的極限。

目前，恒大已有數(shù)十家直接子公司、間接子公司，相繼進(jìn)入破產(chǎn)重整或清算。

停工5年的千億大盤恒大童世界集團(tuán)有限公司，將對(duì)西安、長(zhǎng)沙、滄州等37家子公司進(jìn)行合并重整。

還有西安恒大童世界，也被國(guó)資陜建集團(tuán)以18.4億元接盤，明確承接保交樓責(zé)任。

截至2025年初，陜建已累計(jì)接手 29.78萬(wàn)平方米住宅用地和 67.14萬(wàn)平方米商服用地。

同步推進(jìn)的，還有2370套住宅的艱難交付。

另外，前年9月15日，國(guó)家金融監(jiān)管總局已經(jīng)正式批準(zhǔn)海港人壽全盤接手恒大人壽的全部保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債，恒大人壽已經(jīng)安全著陸。

而恒大汽車的兩家廣東子公司，則被有國(guó)資背景的廣州聚力現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司接手。

到了2025年8月25日上午9時(shí)，中國(guó)恒大從港交所正式摘牌，16年的恒大畫上了句號(hào)，終于走到終點(diǎn)。

據(jù)有關(guān)人士稱，中國(guó)恒大退市不代表清盤，也不代表企業(yè)破產(chǎn)。

相反，退市后中國(guó)恒大依然要解決諸多問題，后續(xù)將由管理人依法開展資產(chǎn)變現(xiàn)和債務(wù)清償，嚴(yán)格按照法定順序進(jìn)行分配。

從2023年被采取強(qiáng)制措施，到如今一審當(dāng)庭認(rèn)罪，許家印的這盤大棋終于走到了死局。

如今，他自以為安全的海外資產(chǎn)，也在被一步步清算。

數(shù)罪并罰之下，等待這位昔日首富的，大概率將是牢底坐穿的結(jié)局。

參考資料：

1.搜狐財(cái)經(jīng)《恒大“二號(hào)人物”夏海鈞，還有最后48小時(shí)》

2.人物深度觀察《許家印一審當(dāng)庭認(rèn)罪悔罪 萬(wàn)億恒大崩塌 家族分崩離析：前妻全球追債、次子被訴、內(nèi)斗白熱化》

3.無冕財(cái)經(jīng)《許家印當(dāng)庭認(rèn)罪！2.4萬(wàn)億債務(wù)何處去｜深度》

4.起點(diǎn)財(cái)經(jīng)《許家印認(rèn)罪了！八項(xiàng)罪名，前無古人！》

5.觀察者《許家印認(rèn)罪，他和恒大還有多少欠債？》

作者：花好月又圓

編輯：歌