千億液冷大牛股，一季度業(yè)績爆雷！全線飄紅，多地價格突破10元，豬市風(fēng)向變了

政策推動豬價合理回升。

千億市值“液冷龍頭”

一季度業(yè)績驟降超八成！

4月20日晚間，“液冷龍頭”英維克（002837）披露了2025年年度報告及2026年一季報。

2025年，英維克實現(xiàn)營收60.68億元，同比增長32.23%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.22億元，同比增長15.3%。報告期內(nèi)，數(shù)據(jù)中心的需求快速增長，液冷技術(shù)應(yīng)用持續(xù)推進。公司繼續(xù)加大全鏈條算力液冷的推廣，積極開展海外業(yè)務(wù)拓展和全球供應(yīng)鏈平臺的建設(shè)，充分發(fā)揮多領(lǐng)域布局與平臺協(xié)同優(yōu)勢，總體經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)歷史新高，延續(xù)了10余年的收入利潤雙增長紀(jì)錄。

公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.70元（含稅），共派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.66億元（含稅）；不送紅股；同時以資本公積金轉(zhuǎn)增股本方式向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。

2026年一季度，英維克卻未能延續(xù)增長勢頭，整體表現(xiàn)為“增收不增利”。公司實現(xiàn)營收11.75億元，同比增長26.03%；歸母凈利潤865.76萬元，同比下降81.97%。

值得關(guān)注的是，近10個交易日以來，英維克股價持續(xù)大漲，累計漲幅接近45%。公司最新股價為121.08元/股，總市值1183.49億元。

光大證券指出，英維克是國內(nèi)數(shù)據(jù)中心、算力設(shè)備、儲能電站等領(lǐng)域溫控節(jié)能產(chǎn)品的頭部供應(yīng)商。在算力設(shè)備、數(shù)據(jù)中心機柜的功率密度大幅提升背景下，公司的全鏈條液冷解決方案需求有望大幅增長。在英偉達(dá)開放機柜液冷供應(yīng)鏈之后，公司成功切入英偉達(dá)液冷組件供應(yīng)鏈名單，未來海外液冷業(yè)務(wù)有望迎來快速增長。

豬價觸底反彈

近期，豬價久違地開啟“回暖”模式。

現(xiàn)貨方面，豬好多數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，4月20日，全國外三元生豬均價為9.37元/公斤，較上一日再上漲0.18元/公斤。全國范圍內(nèi)，31省份豬價延續(xù)集體“飄紅”態(tài)勢，特別是北京、天津、河北、山東、浙江、上海已重回10元/公斤。

期貨方面，生豬主力期貨合約價格已連續(xù)5日上漲，累計漲幅10.11%。受養(yǎng)殖端挺價惜售情緒支撐、疊加政策收儲托市，以及五一假期前備貨啟動，多重利好因素共同推動豬價一路走高。雖然生豬養(yǎng)殖的虧損局面僅得到了階段性的緩解，但豬價上漲有望提振市場信心，助力行業(yè)重回良性發(fā)展軌道。

日前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部舉行生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會強調(diào)，進一步完善生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控政策，采取有力有效舉措推動豬價合理回升。要求加快淘汰低產(chǎn)高齡能繁母豬和體弱仔豬，嚴(yán)控新增產(chǎn)能；同時督促養(yǎng)殖企業(yè)順勢出欄，頭部企業(yè)要帶頭落實產(chǎn)能去化要求。

從去產(chǎn)能來看，去年7月以來，全國能繁母豬存欄量已連續(xù)9個月下降，今年3月份新生仔豬數(shù)量17個月后首次同比下降。

華源證券指出，從周期維度看，2026年一季度能繁已實質(zhì)性去化，二季度豬價預(yù)計仍在成本線以下，且當(dāng)前產(chǎn)業(yè)預(yù)期仍偏悲觀，二季度產(chǎn)能去化加速概率較高。豬價底部大概率已現(xiàn)，預(yù)計周期臨近上行。

東方證券進一步指出，本輪周期的豬價底部已確認(rèn)，補庫行為帶動的豬價反彈有望持續(xù)到5月，后續(xù)豬價將在庫存周期的影響下維持震蕩，進一步出清低效產(chǎn)能并完成價格筑底。而基于仔豬、母豬數(shù)據(jù)的推導(dǎo)，三季度以后豬價表現(xiàn)將更為可觀。看好2026年豬價表現(xiàn)，成本優(yōu)勢領(lǐng)先的企業(yè)有望持續(xù)實現(xiàn)業(yè)績提升。

5股去年凈利潤超億元

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2026年以來（截至4月17日），京基智農(nóng)、巨星農(nóng)牧獲得融資資金大手筆加倉，凈買入金額分別為8409.1萬元、4501.4萬元。

京基智農(nóng)2025年實現(xiàn)營收48.72億元，生豬養(yǎng)殖營收37.66億元，占比77.29%，穩(wěn)居核心支柱業(yè)務(wù)；歸母凈利潤為1.53億元。京基智農(nóng)生豬出欄量穩(wěn)步增長，2025年銷售生豬數(shù)量同比提升7.77%，產(chǎn)能利用率持續(xù)釋放；同時公司深耕粵港澳大灣區(qū)市場，憑借區(qū)位布局優(yōu)勢，生豬銷售價格領(lǐng)跑行業(yè)，2025年生豬銷售均價達(dá)14.25元/公斤，顯著高于全國平均水平。

巨星農(nóng)牧預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤2600萬元至3600萬元，主要受市場行情波動影響，生豬銷售價格大幅下降，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比下降。巨星農(nóng)牧在互動平臺表示，公司整合全球優(yōu)質(zhì)種豬資源，持續(xù)提升種豬群體生產(chǎn)性能。2025年度，公司商品肥豬完全成本約為6.5元/斤。目前規(guī)劃2026年商品肥豬完全成本目標(biāo)約為6.0元/斤。

截至4月20日，12只生豬養(yǎng)殖股均已發(fā)布2025年業(yè)績相關(guān)報告。從凈利潤規(guī)模看，牧原股份、溫氏股份、神農(nóng)集團、羅牛山、京基智農(nóng)超過1億元，依次為154.87億元、52.35億元、3.49億元、1.54億元、1.53億元。

牧原股份2025年實現(xiàn)營收1441.45億元，同比增長4.49%；歸母凈利潤為154.87億元，同比下降13.39%。主要原因為生豬價格下降。截至2026年3月，公司能繁母豬存欄為312.9萬頭。2026年，公司預(yù)計全年銷售商品豬7500萬頭至8100萬頭。未來，公司將綜合考慮市場、政策、經(jīng)營等多方面因素，制定出欄規(guī)劃。

浙商證券表示，公司作為國內(nèi)生豬養(yǎng)殖龍頭，持續(xù)夯實成本優(yōu)勢，同時屠宰肉食業(yè)務(wù)進入新階段、海外布局打開長期增長空間。隨著行業(yè)邁入深度虧損，產(chǎn)能去化或加速，長期看周期向上趨勢不變。維持“買入”評級。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)編：林麗峰

校對：姚遠(yuǎn)