全球鋁庫存量只夠9天，中東沖突致鋁減產240萬噸！我國會增產嗎？

在社會生產生活中，鋁是僅次于鐵的重要金屬，但是目前全球鋁市正拉響二十年來最刺耳的警報——據《華爾街見聞》援引摩根大通4月13日發布的《進入真空期》報告，全球可見鋁庫存僅約190萬噸，只夠全球使用9天。

這是因為中東戰火直接切斷關鍵產能，預計全年減產240萬噸，占全球近3%供給。作為全球最大鋁生產國，中國能否放開產能“救火”，成為全球市場最關切的問題。

這場危機來得猝不及防。中東鋁產能約占全球9%，是全球低成本鋁的核心產區。阿聯酋環球鋁業塔維拉冶煉廠、巴林鋁業、卡塔爾鋁業接連遇襲或停產，其中塔維拉工廠年產能160萬噸，全面復產需12個月。

霍爾木茲海峽航運近乎癱瘓，原料運不進、產品運不出，中東鋁廠陷入“斷糧+斷電”雙重絕境。電解槽一旦停擺易永久損毀，2026年全球鋁供應將持續處于剛性缺口。對比2021年初庫存覆蓋20天需求，如今緩沖已被擊穿，LME鋁庫存跌至41.68萬噸，創20年新低，全球供應鏈已無退路。

中國是全球鋁業“壓艙石”，產量占全球超60%，自然被寄予厚望。但現實是，中國不會、也無法大規模增產。自2017年起，我國就設定4500萬噸電解鋁產能紅線，2025年《鋁產業高質量發展實施方案》再次明確嚴控總量。

這不是臨時價格調控，而是基于“雙碳”、供給側改革與產業安全的長期國策。目前國內運行產能已達4510萬噸，開工率97.62%，逼近滿產極限，合規新增空間不足50萬噸，新增產能只能通過等量/減量置換，不存在凈增長通道。即便政策松動，產能爬坡也需數月，遠水難解近渴。

其實國內現狀更呈現“冰火兩重天”：海外庫存告急，國內社會庫存卻達143.4萬噸，創5年新高。高利潤驅動企業滿負荷生產，但下游加工開工率僅64.7%，旺季不旺、需求弱修復。國內高庫存源于供需錯配，而非產能過剩 。這意味著中國有能力通過出口調節全球供需，但基本上沒有可能突破政策紅線“敞開供應”。

全球能補缺口的力量微乎其微。印尼2026年預計增約100萬噸，但電力薄弱、進度緩慢；歐洲因高電價幾乎無復產空間；莫桑比克等項目復產周期漫長。摩根大通直言，2026年內全球難以填補中東缺口。鋁作為新能源、基建、汽車的核心材料，供應緊張將推高成本、傳導至終端，加劇全球通脹壓力。

對中國而言，堅守產能紅線是戰略定力。盲目擴產會重蹈“內卷”覆轍，破壞多年供給側改革成果。當前最優路徑是：穩定國內產能、優化結構、加大再生鋁利用、適度增加出口，既保障國內產業鏈安全，又為全球緩解短缺貢獻力量 。同時加速產能向綠電富集區轉移，提升清潔能源占比，走高質量發展之路。

9天庫存是警鐘，更是全球產業鏈重構的信號。中國不會因短期價格波動放棄長期戰略，但會以理性方式參與全球穩定。這場鋁危機的本質，是地緣政治沖擊全球供應鏈的縮影，也提醒我們：唯有堅守政策底線、強化自主可控、推動綠色轉型，才能在動蕩中守住產業安全與發展主動權。

消息來源：華爾街見聞4月15日報道《鋁的全球庫存只有：9天！》
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