3月下旬,日元加速貶值,最低貶值至159.8975,創下2024年8月以來的新低,160的關口已經搖搖欲墜,這將對日本GDP產生重大影響,日本的美元GDP將被重估,中日GDP的差距會再次縮小嗎?
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01、1988年,日本GDP是中國的10倍
曾經中日之間的經濟是有巨大差距的,數字上的差距在1988年達到極致,當時中國的美元GDP才0.31萬億,而日本的美元GDP則高達3.13萬億,整整是中國的10倍,這也導致當時“河殤”派崛起,在中國大為流行,對中國過度反思,對日本過度崇拜,其中的極端典型就是石平。
當時日本的美元GDP是我們的十倍,主要是真的存在巨大的物質差距,但是同時還有兩個原因,一個是人民幣當時對美元大幅貶值,從1980年的1.5貶值到1988年的3.7,導致中國的美元GDP增長緩慢,中國本幣GDP的增長在美元GDP中基本沒有體現出來。
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而日本則完全相反,日本和美國在1985年簽訂了著名的《廣場協議》,日元對美元大幅升值,日元兌美元匯率,三個月內從250升值到200,三年內更是升值50%,這導致日本的美元GDP快速增長,從1986年的2.12萬億美元,增長到1988年的3.13萬億美元,兩年增長了50%。
其實當時日本的經濟增速遠不如中國,1986年到1988年,日本的GDP增速分別為3.29%、4.65%和6.66%,而中國則高達8.94%、11.63%和11.22%,是日本的兩倍以上,但是日本的美元GDP增幅卻遠高于中國,根本原因在于匯率的變動。
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02、2010年中國美元GDP超過日本
當時的人民幣貶值和日元的升值,最終對中日兩國的經濟發展也產生了重大影響,中國當時正處于改革開放的早期,在對匯率進行改革,而目的是要融入西方主導的全球經濟體系,人民幣雖然大幅貶值了,但是為中國將來的出口經濟打下了堅實的基礎。
1994年人民幣兌美元匯率貶值到8.6,匯改階段性目標完成,匯率雙軌制轉為單軌制,人民幣向市場匯率靠攏,7年后,中國加入WTO,廉價的人民幣以及人口紅利,讓中國迅速成為世界工廠,經濟迎來騰飛的十年,持續維持兩位數增長。
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反觀日本,則走向另一個極端,由于日元快速升值,導致日本的出口遭受重大打擊,日本國內積累的龐大財富迅速出海,日本國內被掏空,房價暴跌,股市崩盤,日本老百姓的財富被洗劫而空,一代人背上巨額房貸,影響了日本一代人的性格,“宅男”由此誕生。
1998年亞洲又爆發金融危機,日本美元GDP從1995年的5.55萬億,萎縮到1998年的4.1萬億,2002年之后雖然緩慢恢復,在2010年達到5.76萬億美元,但是中國乘著WTO的東風,在1998年突破1萬億美元,在2010年更是突破6萬億美元,經濟體量超過日本,成為全球第二大經濟體。
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03、中國GDP快速拉開和日本的距離
中國美元GDP在1988年只有日本的10%,22年后的2010年,正式超過日本,這背后是,短短22年時間,中國的美元GDP增長了近20倍,對中國來說,超過日本還只是開始,未來將是日本的N倍,2014年,中國GDP突破10萬億,達到日本的兩倍,時任日本首相安倍也不再說酸話了,而是拉攏美國爸爸重返亞太。
又過了6年,2020年新冠爆發,中國強勢掃清疫情,經濟逆勢增長,美元GDP達到15萬億美元,而日本依然停留在5萬億美元,中國此時的GDP已經是日本的3倍,從超越,到日本的三倍,中國用了10年。2024年,中國GDP增長到18.74萬億美元,日本萎縮到4.03萬億美元,中國的GDP達到日本的4.65倍。
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2025年有點特殊,中日GDP差距沒有繼續拉開差距,而是有點縮小,根本原因在于日本GDP的調整,這一年日本本幣GDP大幅增長到663.8萬億日元,名義增幅高達4.5%,換算成美元后,則高達4.44萬億,較2024年大幅增長10%,這種增長主要是來自于日本GDP的統計調整。
中國2025年的本幣GDP增長5%,達到140.2萬億美元,換算成美元也增長到19.63萬億美元,是日本的4.42倍,較2024年的4.65倍有所下滑,但這種差距縮小是暫時的,隨著日元的貶值,中日GDP差距還將繼續拉開,而2026年就是轉折之年。
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04、2026年,中日GDP差距將再度縮小
2026年又是一個關鍵之年,人民幣升值,而日元在貶值,高市早苗政府如今死守160的關口 ,但是很難守住,一方面日本通脹再起,通脹一定會傳導到匯率市場,要控制通脹,就得加息,匯率還得跌,如今中東局勢動亂,日本的能源極度依賴中東,輸入型通脹正在路上。
日元如今160的匯率,已經相較去年149.5的平均匯率貶值了7%,而日本本幣GDP的實際增速只有1%左右,哪怕再加上3%左右的通脹,名義增速也只會有4%左右,還達不到日元貶值的幅度,這會導致2026年日本的美元GDP將縮水。
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中國則相反,人民幣在強勢升值,去年的平均匯率是7.1429,而如今人民幣已經升值到6.9左右,升值了3.4%,2月底的時候最高升值到6.8271,德銀預測年底將升值到6.7附近,全年平均匯率將在6.85左右,按照這個匯率計算,2026年人民幣平均匯率將升值4%左右。
2026年中國的本幣GDP名義增速預計為4%左右,全年GDP預計為145.8萬億人民幣,按照6.85的平均匯率換算,2026年的美元GDP將是21.29萬億,而日本預計為4.3萬億美元,中國的美元GDP將達到日本的4.95倍,直接逼近5倍。未來15年,這個差距很可能會擴大到10倍。
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