貝殼財經會客廳｜廣發銀行宋京秋：黃金投資莫要輕易加杠桿

近年來，“黃金”頻頻進入公眾視野，價格波動頻繁。面對急漲急跌的黃金市場，投資者還能否進一步參與其中？又該如何在這風云突變的國際局勢中，淘得“真金”？

日前，新京報貝殼財經舉辦“黃金主題貝殼會客廳”，就這些問題展開討論。

廣發銀行資深理財顧問、全國杰出財富管理師宋京秋表示，當前黃金配置的邏輯仍是確定的，建議投資者分步分倉購買黃金。他提示，投資者若需購買實物黃金、基金等產品，一定要從正規渠道購買，謹防詐騙。

廣發銀行資深理財顧問、全國杰出財富管理師宋京秋。

不確定下尋找確定性 黃金配置邏輯清晰

數據顯示，2025 年黃金價格上漲 65%，至今年2月份美伊沖突之前，黃金價格較2025年年初漲幅一度達到113%。但在美伊沖突之后，黃金價格走勢變成了“過山車”，波動越來越頻繁。不少投資者購買的黃金相關理財產品收益率，也從“穩贏”變為“盈虧不定”。

“在過去幾年黃金上漲的這波行情中，黃金從過去資產配置中的一部分，變成了一些投資者眼中投機的單品?！彼尉┣锉硎?，過去一年黃金投資備受關注主要源于為投資者帶來的超越預期的掙錢效應。

就黃金走勢而言，宋京秋表示，當前，在美伊沖突之下，黃金與石油價格呈現了“蹺蹺板”式的走勢，這樣的走勢或仍將有所持續。未來如果紛爭結束，原油價格將會下調，市場對全球通脹的焦慮也將有所減弱。這些對黃金走勢將形成利好。而黃金、石油價格雙雙跌落的可能性不大。

分步分倉購買黃金 莫要輕易加杠桿

黃金避險屬性仍然存在，是否意味著黃金未來可以作為主要的投資品進行投資？宋京秋表示，投資者想要長期獲得正收益，仍需要構建投資組合，而非單一押注某個產品。他建議客戶配置黃金的比例在5%-15%之間。

宋京秋建議，如果投資者只配5%的黃金資產，可以優先考慮金條或黃金積存；如果配置黃金的比例達到10%，則可將其中的一部分資金用來配置黃金基金等產品。

“從客戶的情況來看，持有實物黃金的客戶往往賺得更高的收益。”宋京秋解釋道，持有實物黃金和積存金的客戶往往對盈虧的感受沒有基金ETF那樣直接，持有時間也相對較長。而黃金ETF等基金申贖簡便、盈虧直觀，容易造成投資者的追漲殺跌。

在黃金價格不斷波動時，宋京秋認為，黃金資產每次下跌其實是投資者以較低的價格購入黃金的好時機。他建議，普通投資者可分步分倉購入黃金，但莫要輕易進行加杠桿的操作。

在黃金資產之外，宋京秋建議，投資者可以用保險產品和債券類資產進行打底，同時還可以配置藍籌、紅利板塊基金。

“今年投資者還可進一步配置銅等有色金屬，以及農產品和消費品等板塊資產。”宋京秋表示，銅等有色金屬與我國能源、電網等基礎設施建設等息息相關，也符合我國“十五五”期間高質量發展的相關要求。農產品則關乎國家糧食安全，是地緣沖突下需要關注的領域。而消費則可關注可選消費。

新京報貝殼財經記者 姜樊 編輯 陳莉 校對 盧茜